تحاول Walmart (NYSEARCA: WMT) المتابعة. في منتصف أكتوبر 2018 ، أعلنت شركة التجزئة العملاقة أنها استحوذت على Bare Necessities ، بائع الملابس الداخلية عبر الإنترنت ، مقابل مبلغ لم يكشف عنه.
إنه واحد من العديد من المواقع الإلكترونية التي التزمت بها عملاق البيع بالتجزئة الضخم من أجل توسيع بصمتها على الإنترنت. كانت قد اشترت بالفعل Jet.com ، وهو تاجر تجزئة منخفض السعر يجد البعض صعوبة في تمييزه عن Amazon. ثم هناك MooseJaw ، التي تبيع المعدات في الهواء الطلق. ModCloth ، بائع ملابس غير تقليدي للشابات ؛ Shoebuy ، وهذا هو بالضبط ما يبدو. Bonobos ، تاجر تجزئة للملابس الرجالية ، و Hayneedle ، متجر للأثاث المنزلي. كلها مملوكة الآن من قبل Walmart.
لن تقوم Walmart أبدًا بشراء Amazon (NASDAQ: AMZN). بعد كل شيء ، تفوقت Amazon على Walmart كأكبر سلسلة تجارة تجزئة في العالم في يونيو 2015. لكنها تجمع بين وجود كبير على الإنترنت ، إن كان مرقعًا ، بدء تشغيل واحد في وقت واحد.
هذا بالإضافة إلى إعادة تصميم كبيرة لموقعها على الإنترنت ، يعالج إلى حد كبير استراتيجية Walmart لمواجهة أحد التحديات الكبيرة التي تواجه عملاق البيع بالتجزئة: ثورة التجزئة على الإنترنت. في الربع الثالث من عام 2018 ، ارتفعت مبيعات الشركة على الإنترنت في الولايات المتحدة بنسبة 40 ٪ عن الربع مقارنة بالعام السابق.
ولكن ماذا عن التحديات الكبيرة الأخرى التي تواجه وول مارت؟
انها وول مارت
أحد التحديات الكبيرة التي تواجهها Walmart هو أنها كذلك ، Walmart. اعتبارًا من عام 2017 ، كان لدى الشركة 11،675 من المتاجر الكبيرة في جميع أنحاء العالم ، في عصر كانت فيه المتاجر الكبيرة في انخفاض بطيء طويل. لديها 2.2 مليون موظف في جميع أنحاء العالم ، من خلال عدد خاص بها. مخزون 60 مليون منتج.
ثم مرة أخرى ، قد يكون مبالغا فيه على الأقل وفاة التجزئة في العالم الحقيقي. تضمن تقرير Walmart للربع الثاني من عام 2018 أدلة على أن الناس ما زالوا يظهرون في متاجره في العالم الحقيقي. لقد سجلت أقوى نمو لها منذ أكثر من عقد في المتاجر المفتوحة لمدة عام على الأقل.
يجب أن يعزى بعض ذلك إلى الاقتصاد المتزايد مع أدنى معدل للبطالة منذ عقود.
مخاطر السوق
مخاطر السوق هي أكثر فئات المخاطر التي يواجهها أي أمان ، لكن الطريقة التي تؤثر بها على كل شركة تختلف. على سبيل المثال ، فإن التلاعب في أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي له تأثيرات مختلفة على بنك مثل JPMorgan Chase وسلسلة غذائية مثل Chipotle ، في حين أن لوائح الغذاء الفيدرالية تؤثر بلا شك على الأخير أكثر من الأولى.
تركز العديد من مخاطر السوق الأكثر أهمية لشركة وول مارت على وجودها العالمي. يتمثل أحد التحديات التي تواجه أي سلسلة أعمال مع مواقع في العديد من البلدان في تكلفة الامتثال التنظيمي في كل بلد من هذه البلدان. يتعين على شركة وول مارت أن تفرض اختلافًا في معايير مكان العمل في الصين مقارنةً بالولايات المتحدة ويجب أن تقبل درجة أكبر من عدم اليقين التنظيمي.
ظهر مثالان بارزان للمخاطر التنظيمية في عام 2014 في الصين و 2015 في الولايات المتحدة. فرضت الحكومة الصينية غرامة على وول مارت تعادل 10 ملايين دولار بسبب انتهاكات سلامة الغذاء ، والتي ردت عليها الشركة من خلال تجديد عمليات التفتيش وإضافة برامج تدريبية واستدعاء منتجات معينة. كل هذه الإجراءات ترفع تكاليف تقديم خدمات وول مارت ، ويتحمل المساهمون بعض هذه التكاليف من خلال انخفاض أسعار الأسهم أو انخفاض دخل الأرباح.
في عام 2015 ، تسبب الضغط السياسي والاقتصادي في الولايات المتحدة في قيام شركة وول مارت بزيادة الحد الأدنى لراتب الموظفين. قدرت الشركة أن 500000 شخص حصلوا على زيادة تتراوح ما بين دولار واحد و 1.75 دولار في الساعة ، وستكلف مليار دولار في السنة الأولى.
تشمل مخاطر السوق المهمة الأخرى مخاطر دورة العمل ، ومخاطر أسعار الفائدة ، ومخاطر سعر الصرف ، والمنافسة الشديدة من شركات مثل Target و Amazon. من الصعب للغاية بالنسبة للمستثمر أن يصنف هذه المخاطر في قرار بشأن الأسهم ، لكنها لا تزال متغيرات مهمة عند تحديد ما إذا كان الأمر يستحق شراء أسهم Wal-Mart.
ضغط الراتب
في أوائل عام 2018 ، أعلنت شركة Walmart أنها ستبدأ دفع 11 مليون دولار على الأقل ، مقابل 9 دولارات ، وتوسيع بعض مزايا الموظفين ، كطريقة لتقاسم الثروة التي اكتسبتها من التخفيض الضريبي الفيدرالي على دخل الشركات. لقد قدمت مكافآت متساوية تصل إلى 1000 دولار لموظفيها.
إذا كان الموظفون سعداء بذلك ، فقد لا يستمر هذا لفترة طويلة. منذ عدة سنوات ، كان هناك ضغوط واسعة النطاق لرفع معدلات الأجور الدنيا إلى 12 دولارًا أو 15 دولارًا في الساعة ، ويأتي معظم الضغط من الولايات والمدن المحلية حيث تكاليف المعيشة مرتفعة نسبيًا. وول مارت ، التي تعاني بالفعل من انخفاض ربحية السهم (EPS) من العديد من المنافسين ، من المرجح أن تضطر إلى إجراء تعديلات العمل الرئيسية للبقاء على قيد الحياة مثل هذه الزيادة.
تكمن المزايا المميزة لمتاجر Wal-Mart في انخفاض الأسعار وعلاقات الموزع المواتية. حافظت وول مارت تاريخيا على انخفاض الأسعار من خلال تكاليف المدخلات الصغيرة نسبيا وإدارة لوجستية ممتازة للنفقات العامة. وبعبارة أخرى ، فإن الشركة تشتري وتقدم المزيد من المنتجات بتكاليف أقل من أي شخص آخر.
تكاليف العمالة هي جزء كبير من هذه المعادلة لكنها قد تتغير.
عادة ما يكون هامش ربح وول مارت أقل من 3٪. يمكن لثلاثة أطراف فقط تحمل العبء الأكبر من زيادة الأجور: الموظفون من خلال تخفيض الفوائد أو تسريح العمال والعملاء من خلال زيادة الأسعار أو المساهمين من خلال انخفاض أسعار الأسهم وتقليل الأرباح.
بالنظر إلى القيود التنافسية ، يبدو من المرجح أن يتحمل الموظفون والمساهمون ، وليس العملاء ، وطأة زيادة الحد الأدنى للأجور.
دعاوى قضائية
Wal-Mart دائمًا ما تكون مقاضاة بشأن شيء ما ، وعادة ما يكون هناك العديد من الأمور. انها واحدة من الآثار الجانبية للوجود في كل سوق والبيع فقط عن كل نوع من المنتجات.
في أكتوبر 2018 ، ورد أن "وول مارت" توصلت إلى اتفاق مبدئي لدفع 65 مليون دولار لتسوية دعوى جماعية من حوالي 100000 من صرافي كاليفورنيا الذين اتهموها بعدم توفير المقاعد أثناء نوباتهم ، في انتهاك لقانون الولاية.
في عام 2011 ، تم مقاضاة وول مارت في محاكم شيكاغو لفصله الموظف الذي أدلى بتصريحات مثيرة للجدل حول المثليين. في وقت لاحق من عام 2011 ، وافقت "وول مارت" على تسوية دعوى جماعية بشأن صفقة تم إبرامها مع Netflix في عام 2005. رفع مواطن من ولاية نيو جيرسي دعوى قضائية في عام 2012 مقابل مليون دولار بسبب تعليقات عنصرية مزعومة صدرت في متجر "وول مارت". تم مقاضاة وول مارت من قبل صناديق التقاعد في مدينة نيويورك. تم مقاضاة الشركة بسبب مزاعم الرشوة وغسيل الأموال في المكسيك في وقت لاحق من ذلك العام. في عام 2013 ، وافقت شركة وول مارت على دفع 81.6 مليون دولار كتعويض عن التخلص غير السليم من الأسمدة. رفع مستهلكو ولاية بنسلفانيا دعوى على ضرائب مفرطة تفرض على العملاء الذين يستخدمون كوبونات
في بعض الأحيان ، تشارك Wal-Mart في دعاوى فقط كممثل عرضي ، كما هو الحال في Burbank في عام 2012 ، عندما قام ناشطون معارضون لمتجر Wal-Mart جديد بمقاضاة مجلس المدينة بسبب خططه لفتح متجر جديد.
تمكنت الشركة من البقاء على قيد الحياة حتى الآن ، ولكن ليس هناك شك في أن المساهمين والعملاء يتحملون في نهاية المطاف وطأة الدعاوى القضائية المكلفة. هذا يمنح المنافسين ميزة ويزيد من القلق بشأن الجدوى طويلة الأجل لتوزيعات السهم أو آفاق العودة.
الخط السفلي
تاريخيا ، كان وول مارت استثمارا محافظا. تبدو الإيرادات مستقرة وقد دفعت الشركة أرباحًا على مدار عقود. لا يوجد مخزون بدون مخاطر ، ومع ذلك تواجه وول مارت بعض المخاطر الحرجة في المستقبل القريب. يجب على المستثمرين أن يفكروا في هذه الأمور قبل امتلاك أو شراء أسهم أكبر صاحب عمل خاص في العالم.
