جدول المحتويات
- ما هي الرافعة المالية؟
- ما هو تخفيض المديونية؟
- التعامل بحذر
- الديون السامة وتخفيف المديونية
- ديليفيرينج يأتي بسعر
- الخط السفلي
مصطلح التخلص من الرواسب المالية هو المصطلح الذي يحتل مكان الصدارة في أوقات الاضطرابات الاقتصادية وبعدها ، سواء كان ذلك ركودًا أم ركودًا أو كسادًا. في معظم الحالات ، ينطبق على الأفراد أو المستهلكين الذين يحاولون مسح ميزانياتهم العمومية. ولكن يمكن استخدامه أيضًا لوصف الوضع المالي للشركات وحتى الحكومات. ولكن ماذا تعني بالضبط؟ ما هي تداعياتها؟ هل هذا جيد؟ هل هو سيء؟ من الذي يساعد ومن يصب؟ للكشف عن أسرار إلغاء الرفع المالي ، فإنه يساعد على البدء في التعبير عن الأنثوية: الرافعة المالية.
الماخذ الرئيسية
- يحدث تخفيض الرفع المالي عندما تخفض شركة ما الرفع المالي أو الدين عن طريق زيادة رأس المال ، أو بيع الأصول و / أو إجراء التخفيضات عند الضرورة. يؤدي تخفيض الرصيد إلى تعزيز ميزانياته. يمكن أن تواجه الشركات ذات الديون السامة ضربة كبيرة لميزانياتها ، حيث إن السوق تلك الاستثمارات ذات الدخل الثابت تنهار. عندما يؤثر تخفيض المديونية على الاقتصاد ، تتدخل الحكومة من خلال الضغط على شراء الأصول ووضع حد أدنى للأسعار ، أو لتشجيع الإنفاق.
ما هي الرافعة المالية؟
أصبحت الرافعة المالية جزءًا لا يتجزأ من مجتمعنا. يشير المصطلح إلى استخدام رأس المال المقترض لزيادة إمكانية العائد. تستخدم الشركات هذه الاستراتيجية لتمويل عملياتها ، وتمويل التوسعات ، ودفع تكاليف البحث والتطوير (البحث والتطوير). باستخدام الديون ، يمكن للشركات دفع فواتيرها دون إصدار المزيد من الأسهم ، وبالتالي منع التخفيف من حقوق المساهمين.
على سبيل المثال ، إذا تم إنشاء شركة باستثمار قدره 5 ملايين دولار من المستثمرين ، فإن حقوق الملكية في الشركة تبلغ 5 ملايين دولار - هذا هو المال الذي تستخدمه الشركة للعمل. إذا قامت الشركة بتضمين تمويل الديون من خلال اقتراض 20 مليون دولار ، فإن الشركة لديها الآن 25 مليون دولار للاستثمار في مشاريع الميزانية الرأسمالية وفرصة أكبر لزيادة القيمة لعدد ثابت من المساهمين.
تصبح الرافعة أكثر تعقيدًا بعض الشيء ، حيث يوجد نوعان رئيسيان من الرافعة المالية يمكن استخدامهما: الرافعة المالية للتشغيل والرافعة المالية. تجعل الرافعة المالية والتشغيلية الدخل والأرباح أكثر حساسية لدورات الأعمال ، والتي يمكن أن تكون شيئًا جيدًا خلال فترات التوسع الاقتصادي والشيء السيئ أثناء التدهور الاقتصادي. جوهر المسألة هو الرافعة المالية التي تساوي الديون التي تساوي مدفوعات الفائدة.
ما هو تخفيض المديونية؟
المثل القديم "كل شيء في الاعتدال" ينطبق تماما على مفهوم الرافعة المالية. عندما تتأخر الشركات عن استخدام الرافعة المالية ، فإنها تواجه مشكلة بسبب مدفوعات الفائدة المفرطة التي تواجهها. وذلك عندما يتم رفع المديونية - التخلص من الديون -. فما هو بالضبط؟
يشير المصطلح إلى النقطة التي تحاول عندها الشركة تخفيض الرافعة المالية أو ديونها. أفضل طريقة لشركة أو شخص للقيام بذلك هي سداد أي أو كل الديون القائمة. يمكن القيام بذلك عن طريق زيادة رأس المال لمحو الديون من ميزانيتها العمومية ، أو عن طريق بيع الأصول لجمع الأموال. وبدون رفع المديونية ، يمكن لأي كيان أن يضع نفسه في وضع يسمح له بالتخلف عن سداد ديونه ، حيث قد يصبح العبء غير محتمل.
التعامل بحذر
من وجهة نظر العمل ، فإن رفع المديونية يعزز الميزانيات العمومية. إنها طريقة عمل جيدة لإعادة الشركة إلى المسار الصحيح. من الناحية العملية ، ومع ذلك ، فإن رفع المديونية ليس جميلًا جدًا. إن تسريح العمال ، وإغلاق المصانع ، وخفض ميزانيات البحث والتطوير ، وبيع الأصول كلها أمور لا تقل عن المساق عند تنفيذ استراتيجية تخفيض الديون حيث تسعى الشركات إلى الاحتفاظ بنقد إضافي من أجل سداد التزاماتها.
قد يتطلب تخفيض الرصيد تسريح العمال ، وإغلاق المصانع ، وتخفيضات في الميزانيات ، وكذلك بيع الأصول.
تحيي وول ستريت عمومًا تخفيض الديون الناجحة مع احتضان دافئ. الإعلان عن تسريح العمال على نطاق واسع يؤدي إلى انخفاض تكاليف الشركات وارتفاع أسعار الأسهم. ومع ذلك ، فإن تخفيض المديونية لا يكون دائمًا كما هو مخطط. عندما تضطر الحاجة إلى زيادة رأس المال لخفض مستويات الديون الشركات إلى بيع الأصول التي لا ترغب في بيعها بأسعار البيع غير المباشر ، فإن أسعار أسهم الشركة تعاني عمومًا على المدى القصير. والأسوأ من ذلك ، عندما يشعر المستثمرون بأن الشركة تحتفظ بديون متعثرة وغير قادرة على تخفيض الديون ، فإن قيمة تلك الديون تنخفض أكثر. تضطر الشركات بعد ذلك إلى بيعها بخسارة - إذا كان بإمكانها بيعها على الإطلاق.
الديون السامة وتخفيف المديونية
عدم القدرة على بيع أو خدمة الديون يمكن أن يؤدي إلى فشل الأعمال. يمكن أن تواجه الشركات التي تحمل الديون الفاسدة للشركات الفاشلة ضربة كبيرة لميزانياتها مع انهيار سوق هذه الاستثمارات ذات الدخل الثابت. كان هذا هو الحال بالنسبة للشركات التي تحمل ديون ليمان براذرز قبل انهيارها عام 2008.
يُطلب من البنوك الاحتفاظ بنسبة مئوية معينة من أصولها كاحتياطي للمساعدة في تغطية التزاماتها تجاه الدائنين ، بما في ذلك المودعون الذين قد يقدمون طلبات سحب. كما أنها مطلوبة للحفاظ على نسب معينة من رأس المال إلى الديون. للحفاظ على هذه النسب ، تقوم البنوك بالتخفيض عندما تخشى ألا يتم سداد القروض التي قدمتها أو عندما تنخفض قيمة الأصول التي تحتفظ بها. عندما تشعر البنوك بالقلق من سداد القروض ، يتباطأ الإقراض. عندما يتباطأ الإقراض ، لا يمكن للمستهلكين الاقتراض ، لذلك فهم أقل قدرة على شراء المنتجات والخدمات من الشركات. وبالمثل ، لا يمكن للشركات الاقتراض للتوسع ، لذا يتباطأ التوظيف وبعض الشركات في بيع الأصول بسعر مخفض لسداد القروض المصرفية.
إذا قامت العديد من البنوك بالتخفيض في نفس الوقت ، فإن أسعار الأسهم تنخفض حيث يتم إعادة تقييم الشركات التي لم تعد قادرة على الاقتراض من البنوك على أساس سعر الأصول التي تحاول بيعها بسعر مخفض. من المحتمل أن تنهار أسواق الديون لأن المستثمرين يترددون في الاحتفاظ بالسندات من الشركات المتعثرة أو شراء الاستثمارات التي يتم تغليف الديون بها.
ديليفيرينج يأتي بسعر
عندما يخلق الرفع المالي دوامة هبوطية في الاقتصاد ، تضطر الحكومة إلى التدخل. تتحمل الحكومات الديون أو الرفع المالي لشراء الأصول ووضع حد أدنى للأسعار ، أو لتشجيع الإنفاق. يمكن أن يأتي ذلك في أشكال مختلفة ، بما في ذلك شراء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) لدعم أسعار الإسكان وتشجيع الإقراض المصرفي ، وإصدار ضمانات مدعومة من الحكومة لدعم قيمة بعض الأوراق المالية ، واتخاذ مراكز مالية في الشركات الفاشلة ، وتوفير التخفيضات الضريبية مباشرة للمستهلكين ، ودعم شراء الأجهزة أو السيارات من خلال الإعفاءات الضريبية ، أو مجموعة من الإجراءات المماثلة الأخرى. يمكن أيضًا للاحتياطي الفيدرالي (Fed) خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ليجعل البنوك أقل تكلفةً من اقتراض الأموال من بعضها البعض ، وخفض أسعار الفائدة ، وتشجيع البنوك على إقراض المستهلكين والشركات.
الخط السفلي
عندما ينخفض قطاع الأعمال ، لا يمكن للحكومة أن تستمر في ممارسة الرافعة المالية إلى الأبد ، حيث يجب في نهاية الأمر سداد الديون الحكومية من قبل دافعي الضرائب. يزداد الوضع تعقيدًا ، ولا توجد إجابات سهلة. يجب تنفيذ سياسات اقتصادية فعالة بناءً على ذلك من أجل إصلاح الاتجاه الهبوطي.
