مع تعافي سوق الأسهم من التراجع الأخير ، يتنفس العديد من المستثمرين الصعداء ويتوقع بعض خبراء السوق تحقيق المزيد من المكاسب في المستقبل. ومع ذلك ، يرى فريق استراتيجية الأسهم الأمريكية في Morgan Stanley مخاطر كبيرة على السوق ككل ، ولثلاثة قطاعات رئيسية على وجه الخصوص. "ما زلنا نعتقد أننا في خضم السوق المتداول الهابط في جميع الأصول ذات المخاطر العالمية الناجمة عن استنزاف السيولة وذروة النمو" ، يكتبون في أحدث تقرير الاحترار الأسبوعي. "حتى الأسبوع الماضي ، كانت التقديرية والنمو والتقنية من بين المعاقل الأخيرة… لكننا لا نعتقد أن الألم قد انتهى بالنسبة للنمو والتقديرية والتقنية" ، يستمر التقرير. يوضح الجدول أدناه انخفاض النسبة المئوية في نسب الأرباح / الأرباح (NM) الآجلة لمدة 12 شهرًا للقطاعات السوقية لـ11 S&P 500 ، بالإضافة إلى مؤشر Russell 1000 Growth ، من 28 ديسمبر 2017 إلى 11 أكتوبر 2018.
النمو ، التقديرية ، والتكنولوجيا لديها مساحة للسقوط أبعد
| قطاع | * NTM P / E ٪ التغيير |
| رعاية صحية | (6.9٪) |
| تقنية | (7.7٪) |
| خدمات | (8.2٪) |
| قاموس للمستهلك | (8.6٪) |
| راسل 1000 النمو | (9.5٪) |
| العقارات | (10.3٪) |
| السلع الاستهلاكية | (13.5٪) |
| خدمات الاتصالات | (19.8٪) |
| القطاع الصناعي | (20.1٪) |
| المالية | (23.2٪) |
| المواد | (23.7٪) |
| طاقة | (38.7٪) |
أهمية للمستثمرين
نتيجة لارتفاع أسعار الفائدة ، يعتقد مورجان ستانلي أن نسبة الأرباح والخسائر الآجلة البالغة 16 ضعفًا في أرباح NTM هي الآن الحد الأقصى لستاندرد آند بورز 500 ككل ، بناءً على افتراض أن أسعار الفائدة ستبقى في حدود 3.00٪ إلى 3.25٪. في فبراير ، لاحظوا أن مضاعف القيمة 16 كان الحد الأدنى ، بالنظر إلى أن المعدلات كانت أقل. تتوقع الوساطة أيضا زيادة التقلبات.
كما يشير الجدول أعلاه ، "لا يزال النمو والتقديرية والتقنية من بين المجموعات الأقل تأثراً بالتخفيض هذا العام" ، كما يشير مورغان ستانلي. لاحظوا أن مؤشر S&P 500 وصل إلى ذروة التقييم في 18 ديسمبر 2017 ، أي قبل يوم من توقيع فاتورة الضرائب. بالإضافة إلى ذلك ، هناك خطر كبير على السوق ككل في الوقت الحالي يتمثل في الضغط الهبوطي الحاد على هوامش الربح ، من مجموعة متنوعة من قوى الاقتصاد الكلي التي تزيد التكاليف وتهدد بإرسال الطلب إلى أسفل. ناقش مورغان ستانلي هذه الضغوط في تقرير مفصل آخر.
"لا نعتقد أن الألم قد انتهى بالنسبة للنمو والتقدير والتقنية". - مورغان ستانلي
من بين المجموعات الصناعية التي يرى مورجان ستانلي أنها معرضة لخطر كبير لضغط الهامش بسبب ضغوط التكلفة ، أو ذروة الطلب المحتمل ، أو كليهما ، السيارات والمكونات ، السلع الاستهلاكية المعمرة والملابس ، وتجارة التجزئة. كل هذه الأمور تخضع لتقدير المستهلك وفقًا لشركة Fidelity Investments. بالإضافة إلى ذلك ، يعتقد مورغان أن مخاطر خيبة أمل الأرباح مرتفعة في تجارة التجزئة والسلع المعمرة والملابس. تقديرات الإجماع ، ومع ذلك ، تتوقع زيادة الهامش في كل قطاع من قطاعات السوق ، يلاحظ MS. وجدوا أن هذا مفرط في التفاؤل ، نتيجة "توجيهات الشركة المتفائلة بشأن النمو المباشر والقدرة على تحمل التكاليف". في الواقع ، وجد Morgan Stanley العديد من المجموعات الصناعية ذات المخاطر العالية لضغط هامش الربح ، ولكنها تتمتع بتقييمات متفائلة أو تقديرات الأرباح. وخلص الباحثون إلى أن "وسائل النقل ، الأجهزة التقنية ، السلع الاستهلاكية المعمرة ، خدمات المستهلك ، وتجارة التجزئة تبدو أكثر عرضة للخطر".
أتطلع قدما
تعتمد التوقعات الخاصة بتقدير المستهلك اعتمادًا كبيرًا على التوسع الاقتصادي المستمر ونمو العمالة ونمو الأجور. ضمن التقنية ، يحتمل أن يواجه قطاع المعدات والأجهزة التكنولوجية خطرًا قد يصل إلى ذروته ، في حين أن كلاً منهما وصناعة أشباه الموصلات يواجهان مخاطر متوسطة إلى عالية من ضغط الهامش ، وفقًا لتحليل مورغان ستانلي. أخيرًا ، على خلفية ارتفاع أسعار الفائدة ، مدفوعًا بالتزام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بمراقبة التضخم ، وقراره بتخفيض ميزانيته العمومية الضخمة ، تواجه جميع قطاعات السوق الرياح المعاكسة المرتبطة بتكاليف التمويل وتقييمات الأسهم.
مقارنة حسابات الاستثمار × العروض التي تظهر في هذا الجدول هي من شراكات تحصل منها Investopedia على تعويض. اسم المزود الوصفمقالات ذات صلة
الأسهم الأعلى
أعلى الأسهم التقديرية للمستهلك لشهر يناير 2020
الأسهم الأعلى
أعلى الأسهم المالية لشهر يناير 2020
ملف الشركة
ما الذي يجعل نموذج أعمال تسلا مختلفًا؟
استراتيجية تجارة الأسهم والتعليم
ما الذي يدفع سوق الأسهم؟
إدارة المخاطر
حساب علاوة مخاطر الأسهم
الأسهم الأعلى
أعلى 5 أسهم الرعاية الصحية لعام 2020
روابط الشركاءالشروط ذات الصلة
نسبة السعر إلى الأرباح - نسبة السعر إلى العائد تعرف نسبة السعر إلى الأرباح (نسبة السعر إلى العائد) بأنها نسبة لتقييم الشركة التي تقيس سعر سهمها الحالي بالنسبة إلى أرباح السهم. المزيد بارومتر تعريف بارومتر هي نقاط البيانات التي تمثل الاتجاهات في السوق أو الاقتصاد العام. المزيد دورات السوق تشمل دورات السوق أربع مراحل من نمو السوق وتراجعه ، والتي تحركها الظروف التجارية والاقتصادية. المزيد تعريف الاستهلاك - النزعة الاستهلاكية هي النظرية القائلة بأن البلد الذي يستهلك السلع والخدمات بكميات كبيرة سيكون في وضع أفضل اقتصاديًا. more السبب في أن السلع الاستهلاكية يمكن أن تكون مفيدة للحافظة الخاصة بك تشمل المواد الغذائية الاستهلاكية المنتجات التي يحتاج معظم الناس إلى العيش ، بغض النظر عن حالة الاقتصاد أو وضعهم المالي. المزيد مجلس المؤتمر (CB): البيانات الاقتصادية الضرورية والمستخدمة على نطاق واسع مجلس المؤتمر (CB) هو منظمة أبحاث لا تهدف للربح تقوم بتوزيع المعلومات الاقتصادية الحيوية لأعضاء أعمالها من نظير إلى نظير. أكثر