ما هو برمودا Swaption؟
إن عملية تبديل برمودا هي عبارة عن شكل من أشكال التحويل العادي الذي يمنح حامل الحق الحق ، ولكن ليس الالتزام ، في الدخول في مقايضة سعر الفائدة في أي من التواريخ العديدة المحددة مسبقًا. هو أحد المشتقات الذي يمنح حامله القدرة على ممارسة التمرير فقط في أي من هذه التواريخ ، بشرط ألا يكون قد تم ممارسته بالفعل. يشبه swaption خيار Bermuda ، الذي يوفر نفس الجدول المحدد مسبقًا لتواريخ التمرين المحتملة.
الماخذ الرئيسية
- يعد Bermuda Swaption نوعًا خاصًا من الخيارات في مقايضة سعر الفائدة. وهذا يتيح للمستثمرين على نطاق واسع أن يكون لديهم خيار يسمح لهم بالتغيير من أسعار الفائدة الثابتة إلى العائمة في تواريخ محددة مسبقًا. هذا النوع من الخيارات يسمح للمشاركين بإنشاء وشراء عقود هجينة مع مزيد من التحكم في خيارات انتهاء الصلاحية.
كيف برمودا Swaptions العمل
تعد عمليات التبادل أو خيارات المبادلة إحدى الطرق الأساسية الأربعة للمستثمر للخروج من المبادلة قبل أن يصل إلى تاريخ إنهائه. يتيح swaption للمستثمر تعويض الخيار الذي يرغب في الخروج منه. يسمح برمودا swaption بالخروج على أي واحد من عدة تواريخ مختلفة. على النقيض من ذلك ، فإن منح الفانيليا العادي يمنح حامل القدرة القدرة على الدخول في مبادلة سعر فقط في تاريخ انتهاء المشتق. Swaptions هي عقود خارج البورصة تحتاج إلى اتفاق كل من البائع والمشتري بشروط.
كثيرا ما تستخدم Swaptions مع مقايضة سعر الفائدة. تبادل أسعار الفائدة هو اتفاق بين الأطراف المقابلة ، حيث يتم تبادل مجموعة من مدفوعات الفائدة المستقبلية لآخر. عادة ما تنطوي مقايضات سعر الفائدة على تبادل سعر فائدة ثابت بسعر عائم أو العكس. يساعد التبادل في تقليل أو زيادة التعرض لتقلبات أسعار الفائدة. كما أنها قد توفر القدرة على الحصول على سعر فائدة أقل بشكل هامشي مما كان يمكن أن يتحقق بدون المبادلة. يتم تبادل التدفقات النقدية فقط في هذا المبادلة.
برمودا مقابل الأنماط الأمريكية والأوروبية
تكمن ميزة التمرينات الخاصة برمودا برمودا في مكان ما بين الأنماط الأمريكية والأوروبية. يجوز للحاملين ممارسة خيارات النمط الأمريكي وعمليات التحويل في أي وقت بين الإصدار وتواريخ انتهاء الصلاحية. يجوز للحاملين استخدام خيارات النمط الأوروبي وعمليات التحويل فقط عند الاستحقاق. يحدد المشترون والبائعون تواريخ انتهاء الصلاحية المسموح بها لخيارات وعمليات برمودا. انتهاء الصلاحية الشهري أمر مألوف ، على الرغم من أن الأيام تصل إلى الأطراف المقابلة.
برمودا swaptions لها العديد من المزايا والعيوب. على عكس التحويلات الأمريكية والأوروبية ، تمنح swaptions Bermuda للكتاب والمشترين القدرة على إنشاء وشراء عقد هجين. يمكن أن يكون للكتاب من حالات برمودا swaptions المزيد من التحكم في ممارسة swaptions.
تسعير برمودا Swaptions
تسعير هذه swaptions هو أكثر تعقيدا من swaptions الفانيليا. مع تضمين المزيد من تواريخ التمرين المحتملة ، تصبح الحسابات أكثر تعقيدًا. لذلك ، تستخدم الأطراف المقابلة نماذج تسعير Monte Carlo Simulation بدلاً من نماذج تسعير الخيار والانتشار الأخرى الأكثر شيوعًا.
عادةً ما تكون التكلفة التي يتحملها مشتري برمودا swaptions أقل تكلفة من شراء swaption أمريكي. أيضا ، فإن برمودا swaption أقل تقييدا من swaption الأوروبي. عادةً ما تكون عمليات swaptions الأوروبية و Bermuda أقل تكلفة من swaptions الأمريكية بسبب القسط الأكبر الذي تتطلبه عمليات التحويل الأمريكية من مرونتها. في حالة حدوث تعرق أمريكي ، توجد فرصة أكبر لأن يصل swaption إلى سعره الإضافي عندما يتمكن حامل البطاقة من ممارسته في أي وقت ، مما يجعله أكثر تكلفة وأرجح ممارسة.
