ما هي مذكرة ضد انتشار السندات (NOB)
ملاحظة ضد انتشار السندات (NOB) هي عبارة عن تجارة أزواج يتم إنشاؤها عن طريق اتخاذ موازنة في عقود سندات الخزينة الآجلة لمدة 30 عامًا مع مراكز في سندات الخزانة لمدة 10 سنوات.
يُعرف NOB أيضًا باسم المذكرة على انتشار السندات.
تسمح الملاحظة ضد انتشار السندات (NOB) للمستثمرين بالمراهنة على التغييرات المتوقعة في منحنى العائد ، أو الفرق بين المعدلات طويلة الأجل والمعدلات قصيرة الأجل ، مع مرور الوقت.
توفر مراقبة انتشار NOB بمرور الوقت صورة عن المكان الذي يفكر فيه المستثمرون بعوائد السوق على المدى الطويل وقد يتجه منحنى العائد.
كسر ملاحظة ضد انتشار السندات (NOB)
ملاحظة ضد انتشار السندات (NOB) تعتمد على انحدار أو ثبات منحنى العائد. ينحني المنحنى عندما ترتفع المعدلات طويلة الأجل أكثر من المعدلات قصيرة الأجل. يحدث هذا في معظم ظروف السوق العادية التي يتوسع فيها الاقتصاد والمستثمرون مستعدون لتحمل مخاطر طويلة الأجل.
وعلى العكس ، يحدث تسطيح منحنى العائد ، أو انعكاس منحنى العائد ، عندما يصبح المستثمرون أكثر تجنباً للمخاطرة ، أو عندما ينكمش الاقتصاد.
تنتقل العائدات بشكل عكسي إلى أسعار السندات. لذلك ، على سبيل المثال ، يؤدي تسعير السندات الأضعف إلى إصدار جهات إصدار السندات المزيد من العوائد للتعويض عن التراجع في الطلب في السوق. يؤدي تسعير السندات الأقوى إلى انخفاض العوائد ، لأن الطلب مرتفع والمستثمرون يحتاجون إلى تعويض أقل في مصلحة شراء السندات.
إذا كان المستثمر يتوقع أن يتدفق منحنى العائد ، فسوف يضعون سندات مقابل فرق السندات الذي يبلغ طوله 30 عامًا والسندات قصيرة الأجل لمدة 10 سنوات ، في محاولة للاستفادة من الأسعار المرتفعة نسبيًا للسندات طويلة الأجل. إذا كان المستثمر يتوقع أن يتوسع منحنى العائد ، فسيقومون بوضع مذكرة ضد فرق السندات وهو السند القصير لمدة 30 عامًا والسند الطويل لمدة 10 سنوات ، في محاولة للاستفادة من الأسعار المنخفضة نسبيًا للسندات طويلة الأجل.
تسرد بورصة شيكاغو التجارية (CME) بانتظام نسبة عدد العقود اللازمة لوضع صفقة انتشار على NOB. تشير نسبة 2: 1 إلى أن الأمر يتطلب عقدين لسندات مدتها 10 سنوات لكل عقد سندات لمدة 30 عامًا للتداول.
لا ينتشر وأسعار الفائدة
من المثير للاهتمام أيضًا مراقبة انتشار NOB للتعرف على وجهة نظر المستثمرين حول أسعار الفائدة. إذا قام المستثمرون بأغلبية ساحقة بشراء السندات لمدة 30 عامًا والسندات ذات العشر سنوات ، فهذا مؤشر على أنهم يعتقدون أن أسعار الفائدة في السوق على المدى الطويل سترتفع. بالمقابل ، إذا قام المستثمرون بأغلبية طويلة بشراء سندات مدتها 30 عامًا وقصيرة الأجل لمدة عشر سنوات ، فهذا يعكس اعتقادهم بأن أسعار الفائدة السوقية طويلة الأجل ستنخفض.
