وقد كسر الصناديق المصرفية الرئيسية مستويات الدعم الرئيسية وانخفضت إلى أدنى مستوياتها في 2018 ، تغلب عليها ثمانية رفع سعر الفائدة على الاحتياطي الفيدرالي وأحدث إغماء في السوق. تمهد حركة الأسعار هذه الطريق للاختبار الحرج عند مستويات الاختراق لعام 2016 ، والتي تمثل الصلة بين أسواق الصعود والهبوط على المدى الطويل. من المرجح أن يستمر هذا الاختبار جيدًا حتى عام 2019 بينما ينتظر المستثمرون التداعيات الاقتصادية الناجمة عن ارتفاع عائدات السندات والحروب التجارية.
فقدت البنوك التجارية والإقليمية قوتها بوتيرة متساوية في الأسابيع الأخيرة ، مما يسلط الضوء على الطبيعة الواسعة لضغوط البيع التي تسارعت في نهاية سبتمبر. إن تقارير أرباح أرباح القطاع جارية الآن ، لكن النتائج الأخيرة التي حققها أكبر اللاعبين فشلت في وقف نزوح رأس المال ، مما يجعل من غير المحتمل أن يتمكن المشغلون من أصحاب الشركات المتوسطة والصغيرة من قلب الاتجاه الهبوطي.
تواصل JPMorgan Chase & Co. (JPM) قيادة المجموعة لكنها فشلت بالفعل في محاولتين لكسر مقاومة يناير بالقرب من 120 دولار. وفي الوقت نفسه ، تكافح Bank of America Corporation (BAC) للحفاظ على أدنى مستوى لها في منتصف الصيف عند 27.74 دولارًا ، في حين أنهت Citigroup Inc. (C) فترة منعشة من سلوك القيادة في بداية عام 2018 وتتداول الآن تقريبًا بنسبة 14٪ دون يناير عالي. هذا الإجراء الهبوطي من قبل جنرالات الصناعة لا يبشر بالخير بالنسبة للبنوك الأصغر في الأسابيع المقبلة.
تم بيع SPDR S&P Bank ETF (KBE) من 60 دولارًا إلى 8.90 دولارًا خلال الانهيار الاقتصادي في العقد الماضي واستعاد عافيته في ثلاثة موجة صعود تجاوزت مستوى تصحيح فيبوناتشي 0.786 بالقرب من 50 دولارًا في يناير 2018. وتجاوز الصندوق 52 دولارًا في مارس وانقلبت ذيلها ، متقاطعة المستوى التوافقي إلى سبتمبر ثم تسارع إلى الجانب السلبي ، وكسر الدعم في نمط تصاعدي المثلث لمدة 10 أشهر.
يمثل قاع سبتمبر 2017 عند 39.60 دولار مستوى الدعم الوحيد فوق اختراق نوفمبر 2016 ، والذي لا يزال يشتمل على فجوة انفصالية غير متداولة بين 35 دولارًا و 35.35 دولارًا. من الناحية النظرية ، هذا أقل ما يمكن أن يحمله الجانب السلبي دون إعلان نهاية السوق الصاعدة لعدة سنوات. ومع ذلك ، فإن الارتداد عند هذا المستوى سيكون بمثابة انتصار باهظ لأنه تم تحقيقه لأول مرة في عام 2014 ، مما أدى إلى ارتفاع في الصفر لأكثر من أربع سنوات.
تم بيع SPDR S&P Regional Bank ETF (KRE) من 51 دولارًا إلى 14.42 دولارًا خلال السوق الهابطة وانتعشت أيضًا في ثلاث موجات عريضة. صعدت المقاومة عام 2007 في أعقاب الانتخابات الرئاسية ، على عكس منافستها التجارية ، والتي أظهرت قوة نسبية مثيرة للإعجاب. كان هذا الاختلاف منطقيًا لأن الهاربين الإقليميين هربوا من معظم الرياح المعاكسة لدود فرانك ، وحجزوا الإيرادات من خلال العمليات التقليدية التي تشمل القروض العقارية والقروض التجارية.
كما يشير أدنى مستوى في سبتمبر 2017 عند 49.31 $ إلى دعم اختراق عند أعلى مستوى في عام 2007 ، متوقعًا إشارة بيع قوية إذا ما تم كسرها. يُظهر النموذج أيضًا وجود فجوة غير مملوءة في نوفمبر 2016 بين 44.30 دولار و 44.70 دولارًا ، مما يشير إلى الهدف السلبي المنطقي إذا استمر ضغط البيع إلى ما دون 50 دولارًا. تم تداول الصندوق لأول مرة في منتصف الأربعينيات دولارًا في عام 2015 ، مما يبرز مرة أخرى إمكانية تحقيق عائد صفري متعدد السنوات.
سيواجه كلا الصندوقين المصرفي مقاومة شديدة في المتوسطات المتحركة الأسية لمائتي يوم (EMAs) إذا ازدادت جهود الانتعاش في الأسابيع المقبلة. تترجم هذه المستويات إلى 48 دولارًا في الصندوق التجاري و 61 دولارًا في الصندوق الإقليمي. ستكون هناك حاجة إلى ارتفاعات أعلى من هذه الحواجز لتخفيف الأضرار التقنية وتحسين التوقعات على المدى الطويل ، ولكن هذا لن يحدث على الأرجح دون انعكاس كبير في سوق السندات.
الخط السفلي
لقد تمكنت البنوك التجارية والإقليمية من كسر EMAs لمدة 200 يوم وباعت إلى أدنى مستوياتها في 2018 ، على الرغم من الاقتصاد الأمريكي الهائل. ويلقى باللوم على ارتفاع الغلة والحروب التجارية ، مما يشير إلى انخفاض الأسعار في عام 2019.
