تعريف معدل دوران الأصول

ما هي نسبة دوران الأصول؟

تقيس نسبة دوران الأصول قيمة مبيعات الشركة أو إيراداتها بالنسبة إلى قيمة أصولها. يمكن استخدام نسبة دوران الأصول كمؤشر للكفاءة التي تستخدم بها الشركة أصولها لتوليد الإيرادات.

كلما زادت نسبة دوران الأصول ، زادت كفاءة الشركة. على العكس ، إذا كانت الشركة لديها معدل دوران منخفض للأصول ، فإنها تشير إلى أنها لا تستخدم أصولها بكفاءة لتوليد المبيعات.

الماخذ الرئيسية

معدل دوران الأصول هو نسبة إجمالي المبيعات أو الإيرادات إلى متوسط الأصول. يساعد هذا المقياس المستثمرين على فهم مدى فعالية الشركات في استخدام أصولها لتوليد المبيعات. يستخدم المستثمرون نسبة دوران الأصول لمقارنة الشركات المماثلة في نفس القطاع أو المجموعة. أداة لمعرفة الشركات التي تحقق أقصى استفادة من أصولها وتحديد نقاط الضعف في الشركات.

صيغة دوران الأصول هي

$\begin{matrix} دوران الأصول = \frac{إجمالي المبيعات}{\frac{بداية الأصول + إنهاء الأصول}{2}} \\ أين: \\ إجمالي المبيعات = إجمالي المبيعات السنوية \\ بداية الأصول = الأصول في بداية السنة \\ إنهاء الأصول = الأصول في نهاية العام \end{matrix} \ تبدأ {محاذاة} & \ text {Asset Turnover} = \ frac { text {إجمالي المبيعات}} { frac { text {Beginning Assets} + \ \ text {Ending Assets}} {2}} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {Total Sales} = \ text {Annual sales total} \ & \ text {Beginning Assets} = \ text {Assets at بداية السنة} \ & \ text {Ending Assets } = \ text {الأصول في نهاية السنة} \ \ end {محاذاة}$ معدل دوران الأصول = 2 أصول أولية + إجمالي الأصول المنتهية حيث المبيعات: إجمالي المبيعات = إجمالي المبيعات السنويةأصول الأصل = الأصول في بداية السنة = نهاية الأصول = الأصول في نهاية السنة

معدل دوران الأصول

ماذا تقول نسبة دوران الأصول؟

يتم حساب معدل دوران الأصول على أساس سنوي. يمكن حساب إجمالي عدد الأصول المستخدمة في المقام من خلال أخذ متوسط الأصول في الميزانية العمومية في بداية السنة وفي نهاية السنة.

كلما ارتفعت نسبة دوران الأصول ، كان أداء الشركة أفضل ، حيث تشير النسب الأعلى إلى أن الشركة تحقق إيرادات أكبر لكل دولار من الأصول. تميل نسبة دوران الأصول إلى أن تكون أعلى في الشركات في قطاعات معينة عن غيرها. السلع الأساسية للمستهلكين بالتجزئة ، على سبيل المثال ، لها قواعد أصول صغيرة نسبيًا ولكن لديها حجم مبيعات كبير - وبالتالي ، فهي تمتلك أعلى معدل دوران للأصول. على العكس من ذلك ، لدى الشركات في قطاعات مثل المرافق والعقارات قواعد أصول كبيرة ودوران منخفض في الأصول.

نظرًا لأن هذه النسبة يمكن أن تختلف اختلافًا كبيرًا من صناعة إلى أخرى ، فإن مقارنة نسب دوران الأصول لشركة بيع بالتجزئة وشركة الاتصالات السلكية واللاسلكية لن تكون مثمرة للغاية. تكون المقارنات ذات مغزى فقط عند إجرائها لشركات مختلفة داخل نفس القطاع.

مثال باستخدام نسبة دوران الأصول

دعنا نحسب نسبة دوران الأصول لأربع شركات في قطاعات البيع بالتجزئة والاتصالات السلكية واللاسلكية - Walmart Inc. (NYSE: WMT) ، Target Corporation (NYSE: TGT) ، AT&T Inc. (NYSE: T) ، و Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) - للسنة المالية المنتهية في 2016.

تمتلك AT&T و Verizon نسبة دوران للأصول تقل عن واحد ، وهو أمر معتاد بالنسبة للشركات في قطاع الاتصالات السلكية واللاسلكية. نظرًا لأن هذه الشركات لديها قواعد أصول كبيرة ، فمن المتوقع أن تقوم بتسليم أصولها ببطء من خلال المبيعات. بوضوح ، لن يكون من المنطقي مقارنة نسب دوران الأصول في Walmart و AT&T ، نظرًا لأنها تعمل في صناعات مختلفة تمامًا. لكن مقارنة نسب دوران الأصول لشركة AT&T و Verizon قد توفر تقديراً أفضل للشركة التي تستخدم الأصول بشكل أكثر كفاءة.

على سبيل المثال ، من الجدول ، تقوم Verizon بتسليم أصولها بمعدل أسرع من AT&T. لكل دولار في الأصول ، ولدت Walmart 2.30 دولار في المبيعات ، في حين أن الهدف ولدت 1.79 دولار. قد يشير معدل دوران الهدف إلى أن شركة البيع بالتجزئة كانت تعاني من تباطؤ المبيعات أو الاحتفاظ بمخزون قديم. علاوة على ذلك ، فإن معدل دورانها المنخفض قد يعني أيضًا أن الشركة لديها أساليب تجميع متراخية. قد تكون فترة تحصيل الشركة طويلة جدًا ، مما يؤدي إلى ارتفاع حسابات القبض. لا يمكن أيضًا أن تستخدم Target أصولها بكفاءة: يمكن أن تكون الأصول الثابتة مثل الممتلكات أو المعدات في وضع الخمول أو لا يتم استخدامها بكامل طاقتها.

استخدام معدل دوران الأصول مع تحليل دوبونت

تعد نسبة دوران الأصول مكونًا رئيسيًا في تحليل دوبونت ، وهو نظام بدأت شركة دوبونت استخدامه خلال العشرينات من القرن الماضي لتقييم الأداء عبر أقسام الشركة. تقسم الخطوة الأولى من تحليل دوبونت العائد على حقوق المساهمين (ROE) إلى ثلاثة مكونات ، أحدها دوران الأصول ، والثاني هو هامش الربح والرافعة المالية. يمكن توضيح الخطوة الأولى من تحليل دوبونت على النحو التالي:

$\begin{matrix} العائد على حقوق المساهمين = \underset{هامش الربح}{\underset{⎵}{(\frac{صافي الدخل}{إيرادات})}} \times \underset{دوران الأصول}{\underset{⎵}{(\frac{إيرادات}{AA})}} \times \underset{تحسين المستوي المالي}{\underset{⎵}{(\frac{AA}{AE})}} \\ أين: \\ AA = متوسط الأصول \\ AE = متوسط الأسهم \end{matrix} \ start {align} & \ text {ROE} = \ underbrace { left ( frac { text {Net Income}} { text {Revenue}} right)} _ \ text {هامش الربح} times \ underbrace { left ( frac { text {Revenue}} { text {AA}} right)} _ \ text {Asset Turnover} times \ underbrace { left ( frac { text {AA}} { text {AE}} right)} _ \ text {Financial Leverage} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {AA} = \ text {متوسط الأصول} \ & \ text {AE} = \ نص {متوسط الأسهم} \ \ end {محاذاة}$ العائد على حقوق المساهمين = هامش الربح (دخل الإيرادات) × معدل دوران الأصول (AARevenue) × الرافعة المالية (AEAA) حيث: AA = متوسط الأصول A = متوسط حقوق الملكية

في بعض الأحيان ، يهتم المستثمرون والمحللون بقياس السرعة التي تحول بها الشركة أصولها الثابتة أو أصولها الحالية إلى مبيعات. في هذه الحالات ، يمكن للمحلل استخدام نسب محددة ، مثل معدل دوران الأصول الثابتة أو نسبة رأس المال العامل لحساب كفاءة فئات الأصول هذه.

الفرق بين دوران الأصول وتغير حجم الأصول الثابتة

في حين أن معدل دوران الأصول يأخذ في الاعتبار متوسط إجمالي الأصول في المقام ، فإن نسبة دوران الأصول الثابتة تنظر إلى الأصول الثابتة فقط. يتم استخدام نسبة دوران الأصول الثابتة (FAT) بشكل عام من قبل المحللين لقياس أداء التشغيل. تقارن نسبة الكفاءة هذه صافي المبيعات (بيان الدخل) بالموجودات الثابتة (الميزانية العمومية) وتقيس قدرة الشركة على تحقيق مبيعات صافية من استثماراتها في الأصول الثابتة ، وهي الممتلكات والمنشآت والمعدات (PP&E). يستخدم رصيد الأصول الثابتة بعد خصم الاستهلاك المتراكم. بشكل عام ، تشير نسبة دوران الأصول الثابتة الأعلى إلى أن الشركة قد استخدمت بشكل أكثر فاعلية الاستثمار في الأصول الثابتة لتوليد الإيرادات.

حدود نسبة دوران الأصول

بينما يجب استخدام نسبة دوران الأصول لمقارنة الأسهم المتشابهة ، فإن هذا النوع من المقارنة لا يوفر كل التفاصيل التي قد تكون مفيدة لتحليل الأسهم. من الممكن أن تختلف نسبة دوران أصول الشركة في أي سنة واحدة اختلافًا كبيرًا عن السنوات السابقة أو اللاحقة. يجب على المستثمرين مراجعة الاتجاه في نسبة دوران الأصول مع مرور الوقت للتحقق مما إذا كان استخدام الأصول يتحسن أو يتدهور.

قد تنخفض نسبة دوران الأصول بشكل مصطنع عندما تقوم شركة بشراء أصول كبيرة تحسبا لنمو أعلى. وبالمثل ، فإن بيع الأصول للاستعداد لتراجع النمو سوف يؤدي إلى تضخيم النسبة بشكل مصطنع. يمكن أن تؤثر العديد من العوامل الأخرى (مثل الموسمية) على معدل دوران أصول الشركة خلال فترات أقصر من عام.

جدول المحتويات: