ما هي القاعدة المضادة للمثل
قاعدة مكافحة المعاملة بالمثل هي لائحة تم إنشاؤها من قبل هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) لأول مرة. تم تصميمه لحماية المستثمرين الأفراد من تضارب المصالح الذي قد ينشأ عندما تعمل بعض شركات الوساطة وصناديق الاستثمار المشتركة.
كسر قاعدة مكافحة متبادلة
تهدف قاعدة مكافحة التبادلية على وجه التحديد إلى منع أي ترتيب بين شركة وساطة وصندوق مشترك قد يكون مفيدًا للطرفين ، ولكن ليس للمستثمر. على سبيل المثال ، قد تقوم شركة السمسرة بتوجيه عملائها إلى شركة صناديق الاستثمار المشترك ، وبالتالي تحقيق مبيعات ؛ الصندوق المتبادل ، بدوره ، قد ترسل تداولاتها من خلال شركة السمسرة ، وتوليد العمولات.
يمكن تغريم شركات الوساطة وصناديق الاستثمار المشترك من قبل FINRA إذا كان هناك دليل على أنها انتهكت قاعدة مناهضة المعاملة بالمثل.
كما أوضحت FINRA ، عندما تم اعتمادها لأول مرة في عام 1973 ، فإن قاعدة مناهضة المعاملة بالمثل "حظرت على الأعضاء طلب أوامر لتنفيذ معاملات المحفظة على أساس مبيعاتهم من أسهم شركات الاستثمار. وكان أعضاء الاكتتاب الرئيسيون ممنوعين بالمثل من المشاركة أو التأثير عليهم أن تنظر الشركة الاستثمارية في مبيعات أسهم الشركة الاستثمارية كعامل مؤهل أو غير مؤهل في اختيار وسيط-تاجر لتنفيذ معاملات المحفظة ".
تم تعديل القاعدة في عام 1981 ، "لتحديد أنه وفقًا لقيود معينة ، لا يحظر على الأعضاء طلب أو منح عمولات الوساطة فيما يتعلق ببيع أسهم شركة الاستثمار ، وأنه لا يحظر على الأعضاء بيع أسهم شركات الاستثمار التي اتبع سياسة موضحة للنظر في بيع أسهمهم كعامل في اختيار المتداولين الوسيطين لتنفيذ معاملات المحفظة ، مع مراعاة التنفيذ الأفضل ، "وفقًا لـ FINRA.
في تعريفها لقاعدة مناهضة المعاملة بالمثل ، تقدم المجموعة أيضًا قائمة بالسيناريوهات التي تهدف إلى توضيح "تكثيف المواقف المحددة" التي لا تتوافق مع اللوائح ، مثل "طلب مقدم من تاجر ، أو عرض أو اتفاق من قِبل وكيل ضمان رئيسي ، بالنسبة لنسبة مئوية محددة من عمولات سمسرة المحفظة المتعلقة ببيع التاجر لأسهم الصندوق ، "أو" طلب مقدم من تاجر ، أو عرض أو اتفاق من قِبل شركة اكتتاب رئيسي ، بأن يتم وضع أعمال المحفظة لتمويل كل أو جزء من مسابقة المبيعات التاجر ".
أمثلة على إنفاذ القواعد المضادة للمثل
في عام 2008 ، على سبيل المثال ، أعلنت FINRA أن غرامة قدرها 5 ملايين دولار تم فرضها قبل عامين على شركة American Fund Distributors (AFD) للسمسرة الموجهة ستظل قائمة بعد تقديمها إلى هيئة استئناف FINRA ، المجلس الوطني للتحكيم (NAC).
"أيدت NAC قرار لجنة السمع لـ FINRA الذي خلص إلى أن AFD انتهكت قاعدة مكافحة التبادل التي قامت بها FINRA عندما وجهت أكثر من 98 مليون دولار من عمولات السمسرة بين عامي 2001 و 2003 إلى 46 شركة للأوراق المالية بالتجزئة التي كانت من أكبر البائعين لصناديقها المشتركة" ، وفقًا إلى البيان الصحفي.
"AFD هي الوكيل والموزع الرئيسي للصناديق الأمريكية ، وهي عائلة مكونة من 29 صندوقًا مشتركًا. وحكمًا في استئناف AFD لقرار لجنة السمع ، خلصت NAC إلى أن AFD رتبت اتجاه مبلغ معين أو نسبة مئوية من عمولات الوساطة إلى شركات أخرى. شركات الأوراق المالية مشروطة ببيع تلك الشركات لأسهم "الصناديق الأمريكية" ، وهو انتهاك "صريح" لقاعدة مكافحة التبادل "FINRA".
كما قضت NAC بأن "طلبات وترتيبات AFD لاتجاه السمسرة ، مشروطة بالمبيعات ، كانت متناقضة بشكل مباشر مع هدف قاعدة مكافحة التبادلية ، والتي هي" للحد من تضارب المصالح الذي قد يتسبب في توصية شركات البيع بالتجزئة بالاستثمار أسهم الشركة بناءً على استلام العمولات من تلك الشركة الاستثمارية ، "وفقًا لـ FINRA.
