تتقلب أسعار السندات مع تغير مشاعر السوق والبيئات الاقتصادية ، ولكن أسعار السندات تتأثر بطريقة مختلفة كثيرًا عن الأسهم. تؤثر المخاطر مثل ارتفاع أسعار الفائدة وسياسات التحفيز الاقتصادي على كل من الأسهم والسندات ، لكن كل منها يتفاعل بطريقة معاكسة.
الأسهم مقابل السندات
عندما ترتفع الأسهم ، ينتقل المستثمرون عمومًا من السندات ويتدفقون إلى سوق الأسهم المزدهر. عندما يصحح سوق الأوراق المالية ، كما هو حتمي ، أو عندما تنشأ مشاكل اقتصادية حادة ، يسعى المستثمرون إلى حماية السندات. كما هو الحال مع أي اقتصاد السوق الحرة ، تتأثر أسعار السندات بالعرض والطلب.
تصدر السندات في البداية القيمة الاسمية ، أو 100 دولار. في السوق الثانوية ، يمكن أن يتقلب سعر السند. العوامل الأكثر تأثيرا التي تؤثر على سعر السند هي العائد وأسعار الفائدة السائدة وتصنيف السند. بشكل أساسي ، فإن عائد السند هو القيمة الحالية للتدفقات النقدية ، والتي تساوي المبلغ الرئيسي بالإضافة إلى جميع القسائم المتبقية.
فهم العائد
العائد هو معدل الخصم للتدفقات النقدية. لذلك ، يعكس سعر السند قيمة العائد المتبقي داخل السند. كلما ارتفع إجمالي القسيمة ، ارتفع السعر. من المرجح أن يكون للسند ذو العائد 2٪ سعر أقل من السند ذو العائد 5٪. تؤثر مدة الرابطة على هذه الآثار.
على سبيل المثال ، عادة ما يتطلب السند ذو الاستحقاق الأطول معدل خصم أعلى على التدفقات النقدية ، حيث توجد مخاطر متزايدة على المدى الطويل للديون. أيضًا ، تحتوي السندات القابلة للاستدعاء على حساب منفصل للعائد إلى يوم المكالمة باستخدام معدل خصم مختلف. يتم حساب عائد الاستدعاء بشكل مختلف تمامًا عن العائد حتى الاستحقاق ، حيث يوجد عدم يقين بشأن وقت سداد رأس المال ونهاية القسائم.
التغيرات في أسعار الفائدة والتضخم وتصنيفات الائتمان
تؤثر التغييرات في أسعار الفائدة على أسعار السندات من خلال التأثير على سعر الخصم. ينتج التضخم معدلات فائدة أعلى ، الأمر الذي يتطلب بدوره معدل خصم أعلى ، مما يقلل من سعر السند. تشهد السندات ذات الاستحقاق الأطول انخفاضًا أكثر حدة في السعر في هذا الحدث ، بالإضافة إلى ذلك ، تواجه هذه السندات مخاطر التضخم وأسعار الفائدة على مدى فترة زمنية أطول ، مما يزيد من معدل الخصم اللازم لتقييم التدفقات النقدية المستقبلية. وفي الوقت نفسه ، يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى انخفاض عائدات السندات أيضًا ، وبالتالي زيادة سعر السند.
تساهم مخاطر الائتمان أيضًا في سعر السند. يتم تصنيف السندات من قبل وكالات التصنيف الائتماني المستقلة مثل Moody's و Standard & Poor's و Fitch لتصنيف مخاطر السندات للتقصير. تعتبر السندات ذات المخاطر العالية وتصنيفات الائتمان الأقل مضاربة وتأتي مع عائدات أعلى وأسعار منخفضة. إذا قامت وكالة تصنيف الائتمان بتخفيض تصنيف سندات معين ليعكس المزيد من المخاطرة ، فيجب أن يزيد عائد السند وأن ينخفض سعره.
