ما هي فرضية التوقعات التكيفية؟
فرضية التوقعات التكيفية هي نظرية اقتصادية تنص على قيام الأفراد بضبط توقعاتهم للمستقبل استنادًا إلى تجارب وأحداث سابقة. في مجال التمويل ، يمكن أن يؤدي هذا التأثير إلى اتخاذ الأشخاص قرارات استثمارية بناءً على اتجاه البيانات التاريخية الحديثة ، مثل نشاط أسعار الأسهم أو معدلات التضخم ، وضبط البيانات (بناءً على توقعاتهم) للتنبؤ بالنشاط أو المعدلات المستقبلية.
الماخذ الرئيسية
- تقترح فرضية التوقعات التكيفية أن يقوم الناس بتحديث معتقداتهم السابقة حول الاحتمالات المستقبلية بناءً على معلومات جديدة من الماضي القريب. في التمويل ، يميل المستثمرون إلى الاعتقاد بأن الاتجاهات سوف تمتد إلى المستقبل ، ربما عن طريق الخطأ. هذه النظرية يمكن أن تساعد في تفسير الارتفاع من الفقاعات والحوادث الناجمة عن الوفرة أو الفزع بناء على تحركات السوق الأخيرة.
فهم فرضية التوقعات التكيفية
تشير فرضية التوقعات التكيفية إلى أن المستثمرين سوف يعدلون توقعاتهم للسلوك المستقبلي استنادًا إلى السلوك الماضي القريب. إذا كان السوق يتجه نحو الانخفاض ، فمن المحتمل أن يتوقع الناس أن يستمر الاتجاه في هذا الاتجاه لأن هذا هو ما كان يفعله في الماضي القريب. الميل إلى التفكير بهذه الطريقة يمكن أن يكون ضارًا لأنه قد يتسبب في إهمال الناس للاتجاه الأكبر الطويل المدى والتركيز بدلاً من ذلك على النشاط الحديث والتوقع بأن يستمر. في الواقع ، العديد من العناصر تعني العودة. إذا أصبح الشخص مركزًا للغاية على النشاط الحديث ، فقد لا يلاحظ علامات نقطة التحول ويمكنه تفويت الفرصة.
هذه الفرضية ، حيث يتم تحديث المعتقدات السابقة عند وصول معلومات جديدة ، مثال على تحديث النظرية الافتراضية. ومع ذلك ، في هذه الحالة ، يمكن أن يؤدي الاعتقاد بأن الاتجاهات ستستمر لأنها حدثت إلى ثقة مفرطة في أن الاتجاه سيستمر إلى أجل غير مسمى - مما قد يؤدي إلى فقاعات الأصول.
أمثلة على فرضية التوقعات التكيفية
على سبيل المثال ، قبل انفجار فقاعة الإسكان ، كانت أسعار المنازل ترتفع وتتجه للأعلى لفترة طويلة من الزمن في العديد من المناطق الجغرافية في الولايات المتحدة. ركز الناس على هذه الحقيقة وافترضوا أنها ستستمر إلى أجل غير مسمى ، لذلك قاموا بزيادة الأصول وشرائها مع الافتراض بأن السعر يعني الارتداد لم يكن احتمالًا لأنه لم يحدث مؤخرًا. تحولت الدورة وانخفضت الأسعار مع انفجار الفقاعة.
كمثال آخر ، إذا كان التضخم على مدى السنوات العشر الماضية يسير في نطاق 2-3 ٪ ، فإن المستثمرين يستخدمون توقعات التضخم لهذا النطاق عند اتخاذ القرارات الاستثمارية. وبالتالي ، إذا حدث تقلب شديد مؤقت في التضخم مؤخرًا ، مثل ظاهرة تضخم التكلفة ، فإن المستثمرين يبالغون في تقدير حركة معدلات التضخم في المستقبل. سيحدث العكس في بيئة تضخمية تسحب الطلب.
