إن تنبؤات نمو أرباح 2019 للشركات في مؤشر S&P 500 (SPX) لها تباين واسع ، ويرى جولدمان ساكس أن هذا يمثل "فرصة للمستثمرين الأساسيين". إنهم يتوقعون أن يتحول الدافع الرئيسي للمكاسب لمستثمري الأسهم من الإصدار التجريبي أو تأثير قوى الماكرو الواسعة إلى أساسيات ألفا أو الشركة الخاصة. وكتبوا في تقرير صدر مؤخرا "نعتقد أن السوق ثمن استقرار النمو الاقتصادي الأمريكي وبنك الاحتياطي الفيدرالي الصبور".
طورت جولدمان قائمة تضم 25 من أسهم ستاندرد آند بورز 500 التي يحتمل أن تكون مدفوعة بعوامل خاصة بالشركة. بناءً على مقياس يسمى "درجة التشتت" ، فإن هذه الأسهم السبعة هي في المراكز العشرة الأولى: Align Technology Inc. (ALGN) ، Nektar Therapeutics (NKTR) ، Monster Beverage Corp. (MNST) ، Akamai Technologies Inc. (AKAM) ، Nvidia Corp (NVDA) و Ulta Beauty Inc. (ULTA) و Abiomed Inc. (ABMD).
7 الأسهم الأساسية اللقطات
(جولدمان ساكس نتائج التشتت)
- Align Technology، 15.3Nektar Therapeutics، 13.6Monster Beverage، 8.9Akamai، 8.0Nvidia، 7.9Ulta Beauty، 7.5Abiomed، 7.5Median stock in top 25، 6.0Median stock in the S&P 500، 1.5
أهمية للمستثمرين
كدليل على التباين الواسع في تقديرات إجمالى ربحية السهم لعام 2019 لشركات ستاندرد آند بورز 500 ، يلاحظ جولدمان أن 43 توقعت نموًا بنسبة 20٪ أو أكثر و 19 توقعت انخفاضات بنسبة 20٪ أو أكثر. وفي الوقت نفسه ، من المتوقع أن تشهد الأسهم المتوسطة S&P 500 زيادة في أرباح السهم بنسبة 6٪.
لتحديد تأثير الأساسيات الخاصة بالشركة على سهم معين ، نظرت Goldman في الأشهر الستة الأخيرة من العوائد واستبعدت تأثيرات "السوق أو القطاع أو الحجم أو عوامل القيمة". قاموا بعد ذلك بحساب "المخاطر الخاصة بالشركة" ، والتي تم تعريفها على أنها التقلبات المتوقعة ، على مدى الأشهر الستة المقبلة ، لنسبة إجمالي العائدات التي تحركها أساسيات الشركة المحددة.
"درجة التشتت" هي "الخطر الخاص بالشركة" الذي يمثل الجذر التربيعي للنسبة المئوية من العائدات المتأخرة التي كانت خاصة بالشركة. تم تقديم هذا الإطار النظري في تقرير Goldman's US Weekly Kickstart الصادر بتاريخ 15 فبراير 2019.
يسارع بنك جولدمان إلى تحذير المستثمرين من أن الأسهم المدرجة في قائمتهم تعرض مخاطرة كبيرة في الاتجاه الصعودي والهبوط. توقعت ثلاثة من الأسهم السبعة المذكورة أعلاه معدلات نمو 2019 ربحية السهم أعلى بكثير من متوسط ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 6 ٪: أولتا بيوتي بنسبة 17 ٪ ، وكلاهما أكاماي ومونستر بنسبة 13 ٪. الأربعة الأخرى لديهم أقل من المتوسط ، بما في ذلك أرقام النمو السلبية ، EPS: محاذاة بنسبة 4 ٪ ، أبيوميد بنسبة 3 ٪ ، نفيديا بنسبة -18 ٪ ، ونكتار بنسبة مذهلة -136 ٪.
توقعت Align و Abiomed معدلات نمو الإيرادات بنسبة 23 ٪ و 27 ٪ ، على التوالي ، مما يشير إلى أنه من المتوقع أن تنمو التكاليف بشكل كبير كذلك. من المتوقع أن تتحمل نفيديا ونيكتار انخفاض المبيعات بنسبة 6٪ و 80٪ على التوالي. لا يقول تقرير جولدمان ذلك بشكل مباشر ، لكن هذه الأسهم الأربعة قد توفر فرصًا لتحقيق مكاسب كبيرة إذا أثبتت تقديرات الإجماع أنها متشائمة بلا مبرر ، وإذا حققت الشركات مفاجآت أرباح إيجابية في عام 2019.
وعلى نفس المنوال ، تشير التوقعات فوق المتوسط للأسهم الثلاثة الأخرى إلى احتمال تعرضها لمخاطر انخفاض كبيرة. وفي الوقت نفسه ، يقدم تقرير من مورجان ستانلي أيضًا مبررًا للتحول من عوامل التشغيل الكلية إلى المزيد من العوامل الخاصة بالشركة في اتخاذ قرارات الاستثمار في الأسهم الآن.
أتطلع قدما
يتطلب النجاح في اختيار الأسهم مهارة كبيرة أو حظًا كبيرًا. تتضح درجة الصعوبة من خلال حقيقة أن 24 ٪ فقط من صناديق الاستثمار المشترك المدارة بفاعلية والتي يبلغ عددها 4600 صندوق والتي درستها مؤسسة Morningstar تفوقت على معاييرها خلال العقد الماضي.
