وبحسب "جولدمان ساكس" ، تتمتع الأسهم ذات الهامش المرتفع مع "قوة التسعير" في أسواقها بوضع جيد لمزيد من المكاسب المقبلة. سجلت هذه المجموعة التي تضم 50 سهما أداءً مذهلاً في العام الماضي مقارنة بالأسهم ذات الهامش المنخفض ، وقد تتفوق في الفترة المقبلة مع استمرار ارتفاع التكاليف في الضغط على الشركات الأمريكية ، كما يقول جولدمان في تقريره الأخير عن الولايات المتحدة الأمريكية "آراء موضوعية". وتقول الشركة: "الضغوط المتزايدة على الهامش دفعت إلى تفوق أداء الأسهم بقوة التسعير العالية". "تفوقت شاشة الأسهم لدينا ذات الهوامش الإجمالية المرتفعة والمستقرة على مخزونات القدرة المنخفضة للأسعار بنسبة 20 نقطة مئوية خلال العام الماضي."
وقالت الشركة في تقريرها الصادر في 15 مارس إن سياسة الحمائم التي يتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تؤدي في النهاية إلى زيادات أسرع في التضخم يمكن أن تفيد هذه الأسهم ذات الهامش المرتفع. في بيان سياسته اليوم ، قال بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه يتوقع تضخمًا بنسبة 2٪ في المؤشرات الرئيسية والأساسية على مدار العامين المقبلين ، بما يتماشى مع أهدافه.
تتضمن شاشة Goldman التي تضم 50 سهماً ذات قدرة تسعير عالية 6 أسهم نركز عليها في هذه القصة: Autodesk Inc. (ADSK) ، VF Corp. (VFC) ، Rockwell Automation Inc. (ROK) ، NetApp Inc. (NTAP) ، Capri Holdings Limited (CPRI) ، و Edwards LifeSciences Corp. (EW). هذا هو أول مقالين في تقرير جولدمان ، والثاني سيظهر صباح الخميس.
بالإضافة إلى متوسط الهوامش الإجمالية العالية للغاية ، من المتوقع أن تسجل هذه الأسهم نمواً هامشياً كبيراً خلال العام المقبل حتى مع تباطؤ الاقتصاد. (انظر الجدول أدناه).
6 أسهم مع قوة التسعير
- Autodesk Inc. (ADSK) ؛ 84 ٪ VF Corp. (VFC) ؛ 49٪ Rockwell Automation Inc. (ROK) ؛ 42٪ NetApp Inc. (NTAP) ؛ 62 ٪ كابري القابضة المحدودة (CPRI) ؛ 56٪ مؤسسة إدواردز لعلوم الحياة (EW) ؛ 74٪ راسل 1000 ؛ 35٪
ارتفاع هامش الربح مع تباطؤ الاقتصاد
تتوقع جولدمان أن يتفاقم أداء الأسهم ذات الهامش المرتفع ويكثفه في الفترة المقبلة ، حسب التقرير. تجاوزت قائمة الأسهم ذات القدرة المرتفعة على التسعير قائمة الأسهم ذات القدرة المنخفضة على التسعير بنسبة 17 نقطة مئوية (+ 13٪ مقابل -4٪) منذ مايو 2018. معظم الأسهم ذات الهامش المرتفع في مجموعة Goldman موجودة في Info Tech، Consumer تقديرية ، والرعاية الصحية.
والأهم من ذلك ، يتوقع بنك جولدمان أن تعزز هذه الأسهم هوامشها حتى في الوقت الذي تكافح فيه معظم الشركات لتمرير تكاليف المدخلات المرتفعة. يلاحظ المحللون أن تقديرات الإجماع تتطلب انخفاضًا بمقدار 40 نقطة أساس في هوامش ربح ستاندرد آند بورز 500 خلال عام 2019 من أعلى مستوى قياسي في عام 2018.
وأضاف جولدمان أن الأسهم ذات تكاليف العمالة المنخفضة يجب أن تتفوق في بيئة من التضخم المتزايد. ارتفاع تكاليف العمالة هي الشاغل الرئيسي للشركات اليوم. أشارت نسبة أكبر من الشركات إلى أن تكاليف العمالة هي أهم مشكلة فردية لها مقارنة بأي شهر آخر منذ عام 1973 ، وفقًا لمسح أجرته مؤسسة NFIB للأعمال الصغيرة مؤخرًا.
أوتوديسك
توضح شركة التصميم بمساعدة الكمبيوتر Autodesk قوة هذه المجموعة. سجلت الشركة هامش ربح إجمالي يبلغ 84٪ على مدى السنوات الخمس الماضية ، أي أكثر من ضعف متوسط رسل 1000 ، وهي لا تحتل المرتبة الأولى. 5 في هامش نمو يقدر هذا العام في سلة جولدمان 50 الأسهم. اكتسبت أسهم Autodesk 19.2٪ على أساس سنوي (YTD) و 13.2٪ على مدار 12 شهرًا مقارنة بـ 12.3٪ من S&P 500 و 3.8٪ خلال نفس الفترة. في الشهر الماضي ، تجاوزت Autodesk تقديرات الربع الرابع من العام المالي.
أتطلع قدما
على الرغم من التوقعات الإيجابية لهذه المجموعة ، فإن جاذبيتها قد تعاني إذا تسارع التضخم بسرعة كبيرة أو إذا غمرها انكماش حاد في الاقتصاد.
