انتعشت أسعار الأسهم مع ارتفاع مؤشر S&P 500 (SPX) عن أدنى مستوى له في ديسمبر ، ويقدم مؤشر تقلب CBOE (VIX) قراءات هادئة نسبيًا في الأسابيع الأخيرة. لكن الاستراتيجيين يقولون إن على المستثمرين أن ينظروا عن كثب في خمسة مؤشرات أخرى قد تومض علامات التحذير من الاضطراب في الأسواق. يجب على المستثمرين أيضًا أن يحيطوا علما بمؤشر Investopedia القلق (IAI) ، الذي يسجل درجة عالية من القلق بشأن أسواق الأوراق المالية بين قرائنا.
أهمية للمستثمرين
يتم تسجيل العلامات الخمسة للمشاكل المحتملة من خلال هذه المؤشرات ، وفقًا للمحللين والخبراء الاستراتيجيين الذين استشهد بهم Bloomberg: (1) VIX of VIX (VVIX) ؛ (2) تقلب أسعار الأسهم خلال اليوم: (3) VIX العقود الآجلة ؛ (4) تقلب العقود الآجلة على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ؛ و (5) تكاليف التحوط منخفضة.
يقيس مؤشر VIX تقلب الأسعار المتوقع في مؤشر S&P 500 خلال الثلاثين يومًا القادمة ، استنادًا إلى تحليل التداول في الخيارات المرتبطة به. غالبًا ما يطلق عليه "مقياس الخوف" لسوق الأوراق المالية ، حيث تشير القيم المرتفعة إلى قدر أكبر من عدم اليقين والقلق بين تجار الخيارات فيما يتعلق بالاتجاه المستقبلي لأسعار الأسهم. VIX من VIX (VVIX) ، وفي الوقت نفسه ، يقيس التقلب في سعر VIX نفسه.
يرى Mandy Xu ، الخبير الإستراتيجي لدى Credit Suisse ، الرضا الخطير في حقيقة أن مؤشر VVIX يقترب من أدنى مستوياته منذ عدة سنوات ، مما يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون حركات مقيدة إلى حد ما في أسعار الأسهم. على النقيض من ذلك ، يحذر شو من أن السوق "عرضة للانفجارات" من التقلبات في عام 2019 ، لكل بلومبرج.
عندما يتعلق الأمر بالمتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا للتغيرات السعرية اليومية في مؤشر S&P 500 ، فإن هذا المؤشر في أعلى مستوياته منذ ديسمبر 2008 ، خلال أعماق الأزمة المالية. هذا يشير إلى ارتفاع المخاطرة ، والتي قد تزداد بسبب زيادة شعبية التداول في الخيارات الأسبوعية المرتبطة بـ S&P 500 ، وفقًا لكامبيز كاظمي ، شريك ومدير محفظة لدى La Financiere Constance ومقرها تورونتو.
الاختلافات اليومية الواسعة في سعر مؤشر S&P 500 تعني أن عقود الخيارات المرتبطة بها من المرجح أن تصل إلى أسعار إضرابها وتمارس. إن الاهتمام الكبير المفتوح بعقود الخيارات هذه قد يحفز زيادة كبيرة في نشاط التحوط ، والذي بدوره قد "يساهم في تسارع مفاجئ في المقياس الأساسي" ، كما يقول ، وفقًا لـ Bloomberg.
قد تكون علامة التحذير الأخرى هي عقود VIX الآجلة ، التي تسجل رضاء المستثمر بلا داع عن تحركات أسعار الأسهم قبل أربعة إلى ستة أشهر ، حسب ستيوارت كايزر ، الخبير الاستراتيجي لدى مجموعة UBS. ويلاحظ أن قيمتها لم تكن "ذات معنى" أعلى من 20 لفترة زمنية طويلة.
كما يراقب كايزر عن كثب تقلب العقود الآجلة المرتبطة بـ T-Note الأمريكية التي تبلغ مدتها 10 سنوات ، والتي "تراقب الآن انخفاضها" ، كما يقول. يلاحظ بلومبرج أن الاندفاع المفاجئ في تقلب أسعار الفائدة يؤدي عادةً إلى دفع ما يسمى "الأصول الخطرة". تعد الأسهم والسندات على حد سواء من بين الأصول ذات المخاطر الحساسة لتوقعات أسعار الفائدة.
المقياس الأقل وضوحًا ، ولكنه مهم ، هو تكلفة شراء الرهانات الصعودية في سوق الأسهم ، والتي تتجاوز الآن تكلفة شراء الحماية من الجانب السلبي - كما تم قياسها بالفرق بين أقساط خيارات الشراء ووضع خيارات مرتبطة بـ S&P 500. هذا يمكن تفسيره على أنه ببساطة نتيجة للاتجاه الصعودي الذي تم إحياؤه ، أو ، بشكل أكثر شؤمًا ، على أنه إهمال بالرضا ، كما يشير بلومبرج.
في الوقت نفسه ، يستخلص مؤشر قلق Investopedia (IAI) درجة قلق قرائنا بشأن الاقتصاد والأسواق من تحليل شامل لأنواع المقالات التي تحصل على أكبر عدد من المشاهدات الآن. كما ذكر أعلاه ، يشير مؤشر IAI إلى قلق كبير بشأن الأسواق.
أتطلع قدما
قد يكون انخفاض معدل التذبذب ، وتوقعات انخفاض معدل التذبذب في المستقبل ، نتيجة منطقية للهدوء في السوق ، حيث أشار مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف أكثر تشاؤمًا تجاه زيادات سعر الفائدة في المستقبل. من ناحية أخرى ، كما ذكر أعلاه ، قد يتم تفسيره أيضًا على أنه مستوى خطير من الرضا عن النفس. لا يزال هناك عدد كبير من القوى الكلية السلبية الرئيسية ، بما في ذلك تباطؤ الاقتصادات العالمية ، وارتفاع التضخم ، والصراع التجاري الذي لم يحل بين الولايات المتحدة والصين ، والتي تعمل جميعها على الحد من نمو أرباح الشركات.
