إن أداء اثنين من أكثر الاكتتابات العامة المتوقعة في العام - Uber Technologies Inc. (UBER) و Lyft Inc. (LYFT) - هو أداء ساحق في التعاملات المبكرة ، ولم تحقق أي من الشركات أرباحًا على الإطلاق. يجب أن يكون هذا الأمر أكثر من مجرد مصدر قلق للمستثمرين الذين يتذكرون فقاعة الدوت كوم في أوائل العقد الأول من القرن العشرين والتي شهدت طفحًا من الشركات غير المربحة يتم طرح أسهمها للاكتتاب العام قبل انهيارها في نهاية المطاف. لكن المقارنة بين ذلك الوقت والآن ، ليست مثالية ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال.
الفارق الرئيسي هو أنه في اليوم الأول من التداول ، لم تشهد أسهم Uber و Lyft شيئًا يقارب نسبة 81٪ التي عرضتها أسهم متوسط الاكتتاب العام الأولي في مجال التكنولوجيا الخاسرة خلال عصر الدوت كوم. في اليوم الأول من التداول ، أغلقت Uber انخفاضًا تقريبًا 8٪ من سعر الاكتتاب العام الذي تبلغ 45 دولارًا وما زالت منخفضة بنسبة 6.9٪. في حين ارتفع Lyft حوالي 9 ٪ في اليوم الأول من التداول ، انخفضت أسهم الشركة بنسبة 25.3 ٪ من سعر الاكتتاب العام من 72 $ ، في نهاية التداول يوم الجمعة.
5 الوجبات السريعة من الانهيار اوبر
- Uber's و Lyft's تنخفض أسوأ من متوسط الأسهم خلال عصر الدوت كوم صرف انتباه المستثمرين عن الخسائر سيواجه لاول مرة اكتتابًا قاسياً بعض الأخبار السارة وسط الكآبة: لقد حقق الاكتتاب العام في شركة Zoom and Beyond Meat عائدات ممتازة حتى الآن ، في تناقض صارخ مع Uber.
ماذا يعني للمستثمرين
أحد أسباب الاختلاف في الأداء بين الحين والآخر هو تطور المستثمرين. في أواخر التسعينات وأوائل الثمانينيات ، كان المستثمرون أقل تميزًا ورغبًا في شراء أي شيء تقريبًا ، بما في ذلك أسهم الشركات التي تنزف نقدًا. نظرًا لأن تمويل الديون أغلى بكثير في ذلك الوقت من تمويل الأسهم ، فقد كانت الشركات سعيدة جدًا بتلبية طلبات المستثمرين. واليوم ، في حين أن معدلات الفائدة المنخفضة تحفز المستثمرين على البحث عن الأصول ذات العوائد المرتفعة ، فإن هناك رغبة أقل بكثير في إلقاء الأموال على المؤسسات غير المربحة ، حتى الشركات ذات القيمة العالية.
لكن الأداء الضعيف لا يزال يشكل مفاجأة ومن المرجح أن يكون له تأثير سلبي على عروض حيدات التكنولوجيا البارزين الآخرين المتوقعين في وقت لاحق من هذا العام ، بما في ذلك Slack Technologies Inc. و The We Company ، المعروفة باسم WeWork. تسبب ضعف أداء "ليفت" بالفعل في قيام بعض مستثمري "أوبر" من القطاع الخاص ، مثل "أليانز جلوبال إنفيستورز" الذين استثمروا في الشركة خلال السنوات القليلة الماضية ، بإغراق أسهمهم. من خلال تداول كل من Lyft و Uber ، من المرجح أن يكون لدى المستثمرين ثقة أقل في الاكتتابات الأولية التقنية التالية.
من أجل استعادة بعض الثقة ، تستخدم بعض الشركات إجراءات محاسبية مبتكرة لإخفاء الخسائر. تمكنت WeWork من تحويل خسارة بلغت نحو 1.9 مليار دولار في العام الماضي إلى ربح قدره 467 مليون دولار باستخدام المقياس المفضل للشركة بدلاً من مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). لكن المستثمرين ليسوا عمياء عن هذه الأساليب المحاسبية الإبداعية ، والتي استخدمها أيضًا أوبر وليفت.
أتطلع قدما
هناك بعض الأخبار الجيدة وسط كآبة الاكتتاب العام. حقق كل من Zoom Video Communications Inc. (ZM) و Beyond Meat Inc. (BYND) عائدات ممتازة منذ ظهورهما في وقت سابق من هذا العام ، بزيادة قدرها 150 ٪ و 257 ٪ على التوالي من أسعار الاكتتاب العام. تجدر الإشارة أيضًا إلى أن أسهم كل من Amazon.com Inc. (AMZN) و Facebook Inc. (FB) كافحت في أيامها الأولى كشركات عامة.
