مع ارتفاع الدين العالمي بسرعة ، يشعر الكثير من المستثمرين بالقلق من تكرار الأزمة المالية 2008-2009 ، بمجرد أن تضرب أزمة الائتمان التي لا مفر منها. يرى تقرير حديث صادر عن وكالة التصنيف الائتماني الرائدة ستاندرد آند بورز (S&P) مخاطر متزايدة ، لكنه يشير إلى أن المخاوف قد تكون مبالغ فيها.
"من المؤكد أن الدين العالمي أعلى وأخطر اليوم مما كان عليه قبل عقد مضى ، حيث عززت الأسر والشركات والحكومات من المديونية. وعلى الرغم من أن حدوث انكماش ائتماني آخر قد يكون لا مفر منه ، فإننا لا نعتقد أنه سيكون بنفس السوء الذي كان عليه عام 2008 - 2009 الأزمة المالية العالمية. " وفقًا لتيري تشان ، محلل ائتمان لدى S&P Global Ratings ، وفق ما نقلت عنه CNBC. يلخص الجدول التالي أربعة أسباب تجعل S&P تعتقد أن الأزمة المقبلة من المحتمل أن تكون أقل حدة من الأزمة الأخيرة.
أربعة أسباب لماذا ستكون الأزمة المالية القادمة أقل حدة
- ارتفاع الدين الحالي بشكل رئيسي من الاقتراض من قبل الحكومة السيادية ، ارتفاع ثقة المستثمرين في ديون العملة الصعبة من الدول المتقدمة في الولايات المتحدة. الأسر كانت حكيمة ، مما رفع ديونها بنسبة 7 ٪ فقط في 10 سنوات. ارتفاع مستوى التمويل الداخلي يحد من المخاطر العالمية من ديون الشركات الصينية
أهمية للمستثمرين
بلغ إجمالي الدين العالمي 178 تريليون دولار في يونيو 2018 ، بما في ذلك الاقتراض من قبل الحكومات والشركات والأسر ، وتقارير S&P. ويمثل هذا زيادة بنسبة 50 ٪ عن الرقم 10 سنوات السابقة ، في يونيو 2008. ومع ذلك ، فقد ارتفع الدين كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي العالمي من 203 ٪ إلى 231 ٪ ، وهذا يعني أن نسبة الرافعة المالية الإجمالية للاقتصاد العالمي ارتفعت بنسبة 15 فقط ٪.
بلغ الدين الحكومي العالمي 62.4 تريليون دولار في يونيو 2018 ، بزيادة 77٪ في 10 سنوات. تتصدر الولايات المتحدة الطريق ، حيث بلغت 19.5 تريليون دولار ، بزيادة 117٪. من أصل 62.4 تريليون دولار ، 29.0 تريليون دولار من دول متقدمة أخرى ، 6.2 تريليون دولار من الصين ، والباقي 7.6 تريليون دولار من دول الأسواق الناشئة الأخرى.
"على الرغم من ارتفاع الرافعة المالية ، فإن خطر الإصابة بالعدوى يتم تخفيفه من خلال ثقة المستثمرين الكبيرة في ديون الحكومة الغربية الصعبة بالدين. والنسبة المرتفعة للتمويل المحلي لديون الشركات الصينية تقلل أيضًا من مخاطر العدوى ، لأننا نعتقد أن الحكومة الصينية لديها الوسائل والدافع لمنع الافتراضات واسعة النطاق ، "يلاحظ التقرير.
شهدت ديون الشركات غير المالية نمواً هائلاً في الصين ، حيث ارتفع أكثر من خمس مرات في السنوات العشر الماضية ، من 4.0 تريليونات دولار إلى 20.3 تريليون دولار. تمثل الصين الآن 29٪ من ديون الشركات العالمية غير المالية ، وساهمت بنسبة 68٪ من الزيادة العالمية على مدار العقد الماضي.
هناك تطور إيجابي لا لبس فيه فيما يتعلق بالديون الأسرية في الولايات المتحدة وديون الأسر في منطقة اليورو ، حيث ارتفع بنسبة 7٪ فقط وبنسبة 2٪ على التوالي خلال العقد الماضي. في الصين ، ارتفعت ديون الأسر من 0.8 تريليون دولار إلى 6.6 تريليون دولار ، بزيادة 716٪ وتمثل 72٪ من الزيادة العالمية.
"رغم اعتقادنا أن مخاطر العدوى أقل مما كانت عليه في الفترة 2008-2009 ، إلا أن المخاطر مرتفعة. نظرًا لانخفاض أسعار الفائدة للغاية ، فقد شهد العقد الماضي هجرة تدفقات المستثمرين إلى منتجات ذات دخل ثابت من الدرجة المضاربة وغير التقليدية. تميل هذه الأسواق إلى أن تكون أقل سيولة وأكثر تقلبًا ، ويمكن أن تنتهز في حالة حدوث صدمة مالية أو ذعر ، "تحذر S&P. كان الدافع الرئيسي لأزمة 2008-2009 هو انهيار الأوراق المالية المعقدة التي أصبحت تعرف باسم الأصول السامة.
أتطلع قدما
حتى إذا كانت S&P صحيحة ، والأزمة المالية التالية ليست بنفس درجة الأزمة الأخيرة ، فمن المحتمل أن تكون تجربة قوية مع تأثيرات سلبية واسعة النطاق على المستثمرين والجمهور العام على حد سواء.
