ما هو Caput
Caput هو نوع من الخيارات الغريبة التي تتكون من خيار الاتصال على خيار put. يعطي caput للحائز الحق في شراء خيار طرح بسعر محدد خلال فترة زمنية محددة. يُعرف هذا النوع من الخيار أيضًا باسم "خيار مركب".
تحطيم الكابوت
تتألف Caputs من خيارين. الخيار الأول هو خيار الاتصال على خيار البيع. الخيار الثاني هو خيار البيع نفسه. سيكون لكل خيار تاريخ انتهاء الصلاحية وسعر التنفيذ. تكلفة الحد الأقصى هي إجمالي أقساط المكالمة والمكالمات ، على الرغم من أن قسط خيار الاتصال فقط هو المبلغ المدفوع مقدمًا. لا يُطلب قسط خيار البيع إلا في حالة ممارسة خيار الاتصال. في حالة ممارسة الخيار ، يأخذ المتداول خيار الشراء ، وبالتالي يدفع علاوة هذا الخيار.
يتم استخدام هذه الأدوات من قبل المستثمرين والمؤسسات المتطورة لإدارة المخاطر أو لتقليل تكاليف التداول. يتم تداول خيارات Caput فقط بدون وصفة طبية ، مما يعني أن الأطراف المشاركة في التجارة يمكنها تحديد شروطها الخاصة. قد يسمح ذلك بالتسعير أو بشروط أكثر مواتاة من خيارات الفانيليا المتداولة في البورصة. التداول خارج البورصة هو أيضا عيب. ليس من السهل الدخول في تجارة الفردي ، حيث يجب العثور على الطرف المقابل الراغب.
مثال الخيار Caput
يريد المتداول شراء خيار الاستدعاء على خيار الشراء لأسهم XYZ Corp. يتم تداول سهم XYZ Corp حاليًا بسعر 30 دولارًا ويعتقد المتداول أن السعر سينخفض.
للبساطة ، افترض أن قسط خيار الاستدعاء هو 1 دولار وقسط خيار البيع هو 1 دولار. وبالتالي ، فإن التكلفة الإجمالية تبلغ 2 دولار لكل سهم أساسي إذا تم استخدام خيار الاتصال. هذا يمنح الصفقة سعر التعادل 28 دولار ، إذا كان سعر البيع هو 30 دولارًا ، مما يعني أن السهم يجب أن ينخفض إلى أقل من 28 دولارًا حتى يتمكن المتداول من جني الأموال.
إذا ظل سعر XYZ Corp أعلى من 30 دولارًا ، وكانت المكالمة منتهية الصلاحية ، فقد يختار المتداول عدم ممارسة المكالمة لأن السهم لم ينخفض بعد. يخسر التاجر مبلغ 1 دولار الذي تم دفعه مقابل المكالمة ولكنه لا يحتاج إلى دفع علاوة خيار البيع منذ أن اختاروا عدم شرائه.
إذا انخفض سعر شركة XYZ Corp عن 30 دولارًا ، فيمكن ممارسة خيار الاتصال وفقًا لتقدير صاحب التسجيل. هذا من شأنه أن يتحمل علاوة إضافية لشراء البيع. بعد ذلك يعتمد الربح على الصفقة على سعر سهم XYZ Corp. إذا انخفض السعر إلى 24 دولارًا عند انتهاء صلاحية الصفقة ، فإن المتداول يحقق 4 دولارات للسهم. يمكنهم بيع الأسهم بسعر 30 دولار باستخدام البيع ، وشراء الأسهم مرة أخرى في السوق المفتوحة بسعر 24 دولارًا (ربح 6 دولارات) ، لكنهم دفعوا دولارين للسهم على شكل أقساط.
