على الرغم من التباطؤ في وول ستريت فيما يتعلق بتراجع أرباح الشركات ، يقول جولدمان ساكس إن الأرباح أكثر صحة مما تبدو عليه - بل وربما تتحول في النصف الثاني من العام. يقول جولدمان: "لقد أعرب المستثمرون عن قلقهم من احتمال حدوث" ركود في الأرباح "في عام 2019". "هناك ثلاثة أسباب تجعلنا أقل قلقًا من العديد من المستثمرين حول احتمال حدوث ركود في الأرباح".
ماذا يعني للمستثمرين
أولاً ، تتوقع "جولدمان" أن يكون نمو الأرباح ضعيفًا ، وأن يتحسن في الربع الأخير من عام 2019. وثانيًا ، أن مراجعات الأرباح ، التي تدفع أسعار الأسهم ، قد بلغت أدنى مستوياتها وأن السوق بالفعل قد تباطأ في تباطؤ الأرباح. ثالثًا ، ترى جولدمان أن تقديرات الإجماع لنمو الأرباح بنسبة 4٪ هذا العام تخفي جزئياً القوة الأساسية في مبيعات ستاندرد آند بورز 500 ، والأرباح قبل خصم الضرائب ، وكذلك الأرباح المتوسطة. تتوقع جولدمان نمو أرباحها بنسبة 7٪ لشركة S&P 500 المتوسطة وزيادة في الإيرادات بنسبة 5٪ في عام 2019. وقدمت الشركة حجتها في تقريرها الأسبوعي الأمريكي Kickstart Report.
3 أسباب للتفاؤل على الأرباح
الأرباح شهدت انتعاش في الشوط الثاني
الأرباح المراجعات قد بلغت القاع
· تقديرات الإجماع تغفل قوة المبيعات والأرباح قبل خصم الضرائب
المصدر: جولدمان ساكس
عرض جولدمان
كثير من المستثمرين يشككون في التوقعات بأن الأرباح سوف تقفز 9 ٪ في الربع الرابع من هذا العام بعد ارتفاعها بنسبة 1 ٪ فقط في الأرباع الثلاثة الأولى. لكن جولدمان تقول إن القوى الرئيسية ستدعم هذا الارتفاع الكبير في الأرباح في أواخر العام. يقول جولدمان: "يشير نموذجنا إلى أن المسار المتوقع لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي ، وأسعار النفط ، والدولار الأمريكي المرجح أن يدعم انتعاشًا في نمو ربحية السهم في الربع الرابع من عام 2019".
تقول الشركة أيضًا أن موسم أرباح الربع الرابع الذي جاء أقوى من المتوقع يضع الشركات الأمريكية على قاعدة أقوى لنمو الأرباح في عام 2019. بالنسبة للمبتدئين ، فاقت نتائج الربع الرابع التوقعات المنخفضة وقدمت الدعم لانتعاش أسعار الأسهم الأمريكية بنسبة 18٪ منذ ديسمبر بعد انخفاض بنسبة 20 ٪. بالإضافة إلى ذلك ، تفوقت الشركة المتوسطة التي فاقت التوقعات على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في اليوم التالي لتقريرها منذ عام 2009. ارتفعت أرباح ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 14 ٪ في الربع الرابع وبنسبة 22 ٪ لهذا العام ، وهو أقوى نمو منذ عام 2010 ، جولدمان.
أتطلع قدما
لدى وجهة نظر جولدمان الإيجابية عدد من المحاذير لعام 2019. وتقول إن ارتفاع الأجور ، وانخفاض الهوامش ، واتجاهات الاقتصاد الكلي الأوسع نطاقًا قد ينتهي بها المطاف إلى حلق نمو الأرباح إلى 3٪ فقط ، وهو ما يمثل في الأساس حجة قوية للشركة. لكن وجهة نظر جولدمان المتفائلة عمومًا تتعارض مع مراقبي السوق الآخرين ، بما في ذلك المضاربون على مورغان ستانلي الذين يتوقعون حدوث ركود في الأرباح ، مما يوضح الجدل الحاد في وول ستريت حول اتجاه سوق الأسهم. بالنظر إلى أن الأرباح هي الدافع الرئيسي لأسعار الأسهم ، فإن قدرة المستثمرين على تحديد وجهة النظر الصحيحة قد تحدد مقدار ربحهم خلال المرحلة المتأخرة من السوق الصاعدة.
