في حين رحب الثيران بربع قياسي آخر لشركة Netflix (NFLX) بشأن نتائج أرباحها التي تم نشرها في وقت سابق من شهر أبريل ، اتخذ فريق من المحللين نغمة أكثر حذراً على FAANG المفضل بعد تقريره الفصلي الأفضل من المتوقع.
تجاوزت إضافات اشتراكات Netflix في الربع الأول البالغة 7.4 مليون ، التقديرات المتفق عليها عند 6.6 مليون ، حيث سجل الربع الأول أيضًا رقمًا قياسيًا في نمو الإيرادات ، بزيادة 43٪ على أساس سنوي (YOY).
في مذكرة للعملاء ، اقترح المحللون في Wedbush أنه لا تزال هناك بعض الأسباب التي تدعو إلى الحذر من التمسك بأسهم الشركة العملاقة المتدفقة عند الطلب ، والتي يتم تداولها بسعر مرتفع للأرباح (P / E) متعددة بالقرب من 200 ، مقارنة بـ بلغ متوسط نسبة الربح إلى العائد لمؤشر ناسداك 100 حوالي 26. وألقى فريق من المحللين بقيادة مايكل باشر من Wedbush الضوء على عوامل الخطر بما في ذلك الاحتراق النقدي لدى Netflix وضرورة رفع أسعار الاكتتاب.
يتدفق زعيم ينظر السقوط
كتب Pachter: "قد تظل الأرباح الدولية بعيدة المنال بسبب التنافس على المحتوى والغواصات ، وقد تؤدي الزيادات في الأسعار إلى تباطؤ نمو المشتركين. التدفق النقدي الحر السلبي يجعل تقييم التدفق النقدي المخصوم مستحيلًا" ، أضاف متحدثًا إلى شخص معين. طريقة التقييم المستخدمة من قبل المحللين لتقييم جاذبية الاستثمار باستخدام توقعات التدفق النقدي الحر في المستقبل.
تتوقع Pachter ، التي تحتفظ بتصنيف ضعيف في أسهم NFLX ، أن تواصل الشركة حرق مليارات الدولارات النقدية طالما بقيت معدلات اشتراكها في المتوسط 10.99 دولار في الولايات المتحدة و 9 دولارات في الخارج.
"يبدو أن منافسينا يعتقدون أن الشركة ستوفر نفوذًا من إنفاقها على المحتوى أثناء نمو قاعدة إيراداتها" ، قالت مذكرة Wedbush. "نحن نختلف ، نظرًا لأن الغالبية العظمى من محتوى Netflix (بما في ذلك الجزء الأكبر من" أصوله ")) مرخص ؛ طالما كان هذا صحيحًا ، فمن المحتمل أن ينمو الإنفاق على محتوى Netflix على قدم وساق مع نمو إيراداته."
يعكس السعر المستهدف لسهم ويدبوش 125 دولارًا انخفاضًا بنسبة 62٪ عن صباح الاثنين ، حيث ارتفع سعر السهم أكثر من 71٪ منذ بداية العام وحتى 130٪ على مدار آخر 12 شهرًا بسعر 328.62 دولارًا.
