عائد توزيعات UBS ETRACS الشهرية مدفوعة الأجر بواقع 2 أضعاف REIT ETN (MORL) لها عائد توزيعات أرباح مدتها 12 شهرًا بنسبة 23.19٪ اعتبارًا من 23 أكتوبر 2018. نظرًا لأن عائدات توزيعات الأرباح ضرورية لبعض المشاركين في السوق ، فقد ينجذب المستثمرون إلى حد كبير إلى البورصة مذكرة تداول (ETN). على الرغم من أن MORL تقدم باستمرار عوائد أرباح عالية بأرقام مضاعفة وأحيانًا تزيد عن 20٪ ، إلا أن هناك أحد الأسباب الرئيسية التي تجعلها تقدم دفعات أرباح جذابة (حاليًا ، 3.25 دولار).
نظرة عامة على MORL
تم إصدار MORL في 16 أكتوبر 2012 ، وهي منظمة بشكل قانوني كأداة دين غير مضمونة. لذلك ، تتحمل ETN مخاطر الائتمان ، والتي تعتمد على الجدارة الائتمانية لـ UBS ، وأي مدفوعات على MORL تعتمد على قدرة UBS على الوفاء بالتزامات الدين. تمتلك ETN نسبة صافي مصاريف سنوية تبلغ 0.40 ٪ ، وهو ما يقل بنسبة 50 ٪ عن متوسط فئة فئتها المتداولة بالرافعة المالية.
تسعى MORL إلى تقديم نتائج استثمار تتناسب مع ضعف الأداء الشهري لمؤشر MVIS Global للرهن العقاري ، وهو مؤشرها الأساسي. كان المنتج الأول من نوعه الذي يقدم رافعة مالية مرتين في صناعة صناديق الرهن العقاري. نظرًا لأن ETN منتج ذو رافعة شهرية ، تهدف MORL إلى توفير ضعف السعر الشهري وأداء العائد لمؤشرها الأساسي.
يعد مؤشر MVIS Global للرهن العقاري REITs مؤشرًا مرجحًا من حيث القيمة السوقية ويتتبع أداء أكثر شركات صناديق الاستثمار العقاري العالمية (REIT) سيولة والتي تستمد 50٪ على الأقل من إيراداتها من الشركات المرتبطة بالرهن العقاري. وتبلغ القيمة السوقية لمكونات المؤشر 150 مليون دولار على الأقل ، ويبلغ متوسط حجم التداول اليومي لمدة ثلاثة أشهر ما لا يقل عن مليون دولار ، ومتوسط حجم التداول الشهري لمدة ستة أشهر لا يقل عن 250،000 سهم يتم تداوله شهريًا.
لماذا تقدم MORL عائد الأرباح المكون من رقمين
تشتهر صناعة REIT للرهن العقاري برفع نسبة الأرباح الموزعة وجني أرباحها عن طريق شراء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) أو إقراض المال للأفراد الذين يشترون العقارات. يمكن لشركات الرهن العقاري أن تقترض بسعر أقل ، بالقرب من معدل الأموال الفيدرالية المستهدفة ، وعليها استثمار الأموال في MBS أو إقراضها للمستهلكين. وبالتالي ، فإن الاقتراض المتزايد يسمح لشركات صناديق الرهن العقاري بتوليد أرباح أعلى ودفع أرباح جذابة.
يعزى استمرار انخفاض أسعار الفائدة وأرباح REIT العقارية القوية إلى أرباح MORL التي بلغت 23.19٪ في أكتوبر 2018. ومع ذلك ، فإن قدرة ETN على تقديم عائد توزيعات أرباح أعلى من 20٪ ترجع في المقام الأول إلى الرافعة المالية. نظرًا لأن ETN تقدم ضعف التعرض للرافعة المالية لمؤشر MVIS Global Mortit REITs ، فإن MORL تتلقى ضعف مدفوعات توزيعات الأرباح التي يدفعها كل من مكونات المؤشر الأساسي.
نمط توزيع الأرباح
تقوم ETN بدفع توزيعات الأرباح لحامليها على أساس شهري ، والذي يعزى أيضًا إلى عوائد توزيعات الأرباح العالية. ومع ذلك ، فإن توزيع الأرباح أكبر في الشهر الأخير من كل ربع ، والذي ينتهي في يناير وأبريل ويوليو وأكتوبر. خلال الشهرين الماضيين بين مدفوعات توزيعات الأرباح الفصلية الكبيرة ، تدفع أرباحًا أقل. على سبيل المثال ، في عام 2017 ، دفعت أرباحًا بلغت 73.8 سنتًا و 69.3 سنتًا و 70.8 سنتًا و 71.8 سنتًا في يناير وأبريل ويوليو وأكتوبر على التوالي. قامت ETN بتوزيع ما مجموعه 3.33 دولار لكل ورقة في عام 2017. لذلك ، تم دفع 85٪ من هذا التوزيع خلال تلك الأشهر الأربعة.
