الخضوع للاتصال

ما هو العائد للاتصال

عائد الاستدعاء (YTC) هو مصطلح مالي يشير إلى العائد الذي يتلقاه حامل السند إذا تم الاحتفاظ بالضمان حتى تاريخ الاستدعاء ، قبل أن تصل أداة الدين إلى تاريخ الاستحقاق. يمكن حساب هذا الرقم حسابيًا باعتباره سعر الفائدة المركب الذي تساوي فيه القيمة الحالية لمدفوعات الكوبون المستقبلية للسند وسعر الطلب سعر السوق الحالي للسند.

ينطبق العائد على الاتصال على السندات القابلة للاستدعاء ، وهي تلك الأدوات التي تسمح لمستثمري السندات باسترداد السندات وفقًا لما يعرف باسم تاريخ الاستدعاء ، بسعر يُعرف باسم سعر الاستدعاء. بحكم التعريف ، يحدث تاريخ استدعاء السند زمنياً قبل تاريخ الاستحقاق. بشكل عام ، يتم استدعاء السندات على مدار عدة سنوات وعادة ما يتم استدعاؤها بعلاوة طفيفة.

الماخذ الرئيسية

• يشير مصطلح "العائد إلى المكالمة" إلى العائد الذي يتلقاه حامل السند إذا تم الاحتفاظ بالأوراق المالية حتى تاريخ الاستدعاء ، قبل تاريخ استحقاق الأداة. قد يتم تطبيق عائد الاستدعاء على السندات القابلة للاستدعاء ، وهي أوراق مالية تسمح لمستثمري السندات باسترداد السندات في تاريخ الاستدعاء ، بسعر المكالمة. يمكن حساب العائد للاتصال ، باستخدام برامج الكمبيوتر.

كسر أسفل العائد للاتصال

العديد من السندات قابلة للاستدعاء ، خاصة تلك الصادرة عن الشركات. من المهم حساب العائد المطلوب طلبه على هذه السندات لأنه يكشف عن معدل العائد الذي سيحصل عليه المستثمر ، بافتراض أن النقاط التالية صحيحة:

1. يتم استدعاء السند في أقرب تاريخ ممكن. يتم شراء السند بسعر السوق الحالي. السند محتجز حتى تاريخ الاستدعاء

مثال حساب العائد للمكالمات

على الرغم من أن الصيغة المستخدمة لحساب العائد الذي يتم الاتصال به تبدو معقدة قليلاً للوهلة الأولى ، إلا أنها في الحقيقة واضحة تمامًا. مكونات الصيغة هي كما يلي:

P = سعر السوق الحالي

ج = القسيمة السنوية الدفع

CP = سعر المكالمة

t = عدد السنوات المتبقية حتى تاريخ الاتصال

YTC = العائد للاتصال

الصيغة الكاملة لحساب العائد للاتصال هي:

P = (C / 2) × {(1 - (1 + YTC / 2) ^ -2t) / (YTC / 2)} + (CP / (1 + YTC / 2) ^ 2t)

بناءً على هذه الصيغة ، لا يمكن حل العائد للاتصال مباشرة. يجب استخدام عملية تكرارية للعثور على العائد الذي يجب الاتصال به ، إذا كان الحساب يتم يدويًا. لحسن الحظ ، فإن العديد من برامج الكمبيوتر لديها وظيفة "حل من أجل" قادرة على حساب هذه القيم ، بنقرة من الفأرة.

على سبيل المثال ، فكر في سند قابل للاستدعاء تبلغ قيمته الاسمية 1000 دولار ويدفع كوبون نصف سنوي قدره 10٪. يبلغ سعر السند حاليًا 1175 دولارًا ولديه الخيار ليتم استدعاؤه بسعر 1100 دولار بعد خمس سنوات من الآن. لاحظ أن السنوات المتبقية حتى الاستحقاق لا يهم لهذا الحساب.

باستخدام الصيغة أعلاه ، سيتم إعداد الحساب على النحو التالي:

1،175 دولار = (100/2 دولار) × {(1- (1 + YTC / 2) ^ -2 (5)) / (YTC / 2)} + ($ 1،100 / (1 + YTC / 2) ^ 2 (5))

من خلال عملية تكرارية ، يمكن تحديد أن العائد على هذا السند هو 7.43 ٪.