موقف رأس المال العامل

بالنسبة للمستثمرين ، يمكن تقييم قوة الميزانية العمومية للشركة من خلال فحص ثلاثة مقاييس مالية: كفاية رأس المال العامل ، وأداء الأصول ، وهيكل الرسملة. ، سنبدأ بإلقاء نظرة شاملة على أفضل طريقة لتقييم وضع رأس المال العامل للشركة. بعبارات بسيطة ، يستلزم ذلك قياس السيولة والكفاءة الإدارية المتعلقة بالمركز الحالي للشركة. ستكون الأداة التحليلية المستخدمة لإنجاز هذه المهمة هي دورة التحويل النقدي للشركة.

لا تضلوا من التحليل الخاطئ

لبدء هذه المناقشة ، دعونا أولاً نصلح بعض وجهات النظر الشائعة ، لكن الخاطئة ، حول الموقف الحالي للشركة ، والذي يتكون ببساطة من العلاقة بين أصولها الحالية وخصومها الحالية. رأس المال العامل هو الفرق بين هاتين الفئتين الواسعتين من الأرقام المالية ويتم التعبير عنه كمبلغ مطلق بالدولار.

على الرغم من الحكمة التقليدية ، كرقم قائم بذاته ، فإن المركز الحالي للشركة ليس له أي صلة بتقييم السيولة. ومع ذلك ، يتم الإبلاغ عن هذا الرقم بشكل بارز في الاتصالات المالية للشركات مثل التقرير السنوي وأيضًا من خلال خدمات البحوث الاستثمارية. مهما كان حجمها ، فإن مقدار رأس المال العامل يلقي القليل من الضوء على جودة مركز السيولة للشركة.

العمل مع رأس المال العامل

جزء آخر من الحكمة التقليدية التي تحتاج إلى تصحيح هو استخدام النسبة الحالية ، والنسبية القريبة ، اختبار الحمض أو النسبة السريعة. على عكس التصور السائد ، فإن هذه الأدوات التحليلية لا تنقل المعلومات التقييمية حول سيولة الشركة التي يحتاج المستثمر إلى معرفتها. إن النسبة الحالية المستخدمة غالبًا ، كمؤشر للسيولة ، بها عيوب خطيرة لأنها تستند من الناحية النظرية إلى تصفية جميع الأصول الحالية للشركة لتلبية جميع التزاماتها الحالية. في الواقع ، هذا ليس من المرجح أن يحدث. يجب على المستثمرين أن ينظروا إلى الشركة باعتبارها مصدر قلق مستمر. لقد حان الوقت لتحويل أصول رأس المال العامل لشركة ما إلى نقد لدفع التزاماتها الحالية التي هي مفتاح سيولة الشركة. في كلمة واحدة ، فإن النسبة الحالية مضللة.

توضح المقارنة المبسطة والدقيقة للوظائف الحالية لشركتين الضعف في الاعتماد على النسبة الحالية ورقم رأس المال العامل كمؤشرات للسيولة:

تدابير السيولة	شركة ABC	شركة XYZ
الاصول المتداولة	$ 600	300 $
المطلوبات المتداولة	300 $	300 $
القوى العاملة	300 $	$ 0
النسبة الحالية	2: 1	1: 1