ما هو الأساس العريض؟
أساس واسع هو شرط موجود في سوق العقود الآجلة حيث يكون السعر الفوري للسلعة بعيدًا نسبيًا عن سعرها الآجل. إنه عكس الأساس الضيق ، حيث تكون الأسعار الفورية والعقود الآجلة قريبة جدًا من بعضها البعض.
من الطبيعي أن يكون هناك بعض الاختلاف بين الأسعار الفورية والمستقبلية ، وذلك بسبب عوامل مثل تكاليف النقل والعقد وأسعار الفائدة والطقس غير المؤكد. ومع ذلك ، تتقارب هذه الفجوة عادةً مع اقتراب تاريخ انتهاء صلاحية العقود المستقبلية.
الماخذ الرئيسية
- الأساس الواسع هو حالة يكون فيها السعر الفوري للسلع الآجلة وعقودها الآجلة بعيدًا عن بعضها البعض. إنه عكس الأساس الضيق ، حيث يكون الاثنان متقاربين معًا. ينخفض المحيط حتما مع اقتراب عقد العقود الآجلة من تاريخ انتهاء الصلاحية ؛ أي فجوة باقية ستنتج فرصًا لأرباح التحكيم.
فهم الأساس العريض
في النهاية ، تشير القاعدة الواسعة إلى عدم التوافق بين العرض والطلب. إذا كان العرض قصير الأجل منخفضًا نسبيًا ، نظرًا لعوامل مثل سوء الأحوال الجوية بشكل غير معتاد ، سترتفع الأسعار الفورية نسبة إلى أسعار العقود الآجلة. إذا كان العرض قصير الأجل مرتفعًا نسبيًا ، كما هو الحال في حالة الحصاد الكبير غير المعتاد ، فقد تنخفض الأسعار الفورية بالنسبة إلى أسعار العقود الآجلة.
أي من هذه المواقف من شأنه أن يؤدي إلى قاعدة واسعة ، حيث "الأساس" هو ببساطة سعر التسليم الفوري ناقص سعر العقد الآجل. يجب أن تختفي هذه الفجوة تدريجياً حيث إن العقود الآجلة تقترب من تاريخ انتهاء صلاحيتها ، لأنه بخلاف ذلك يمكن للمستثمرين ببساطة استغلال فرصة المراجحة بين الأسعار الفورية والعقود الآجلة.
عندما يتقلص الأساس من رقم سالب مثل - $ 1 ، إلى رقم أقل سالبًا مثل $ -50 ، يُعرف هذا التغيير بأساس تقوية. من ناحية أخرى ، عندما يتقلص الأساس من رقم موجب أكبر إلى رقم موجب أصغر ، فإن هذا يُعرف باسم أساس ضعيف.
كفاءة السوق
بشكل عام ، يكون الأساس الضيق متوافقًا مع السوق السائلة والفعالة للغاية ، في حين يرتبط الأساس الواسع بالأسواق غير السائلة وغير الفعالة نسبيًا. بعد قولي هذا ، فإن بعض التباين بين الأسعار الفورية والعقود الآجلة أمر طبيعي ومتوقع.
العالم الحقيقي مثال على أساس واسع
افترض أنك تاجر سلع مستقبلية مهتمة بسوق النفط. لاحظت أن سعر العقود الآجلة للنفط الخام ، والذي يصل إلى شهرين من اليوم ، يبلغ 52.42 دولارًا ، مقارنةً بالسعر الفوري الحالي البالغ 52.41 دولارًا. في هذا السيناريو ، لاحظت أن الأساس بين هذين السعرين صغير جدًا ، بسعر 0.01 دولار فقط (السعر الفوري هو 52.41 دولارًا مطروحًا منه سعر العقود الآجلة 52.42 دولارًا). هذا الأساس الضيق للغاية منطقي ، مع الأخذ في الاعتبار أن هناك شهرين فقط حتى انتهاء العقد.
بالنظر إلى أبعد من المستقبل ، ومع ذلك ، تبدأ في العثور على بعض العقود على أساس واسع. العقد نفسه للتسليم في تسعة أشهر ، على سبيل المثال ، يبلغ سعر العقود الآجلة 50.99 دولار. قد يكون هذا الانتشار الواسع نسبياً عند 1.42 دولار بسبب العديد من العوامل المختلفة. على سبيل المثال ، قد يتوقع التجار انخفاض سعر النفط نتيجة لزيادة العرض أو انخفاض النمو الاقتصادي. بغض النظر عن السبب ، فإن الأساس سوف يتضاءل تقريبًا مع اقتراب موعد العقد.
