حصل المستثمرون على فساد في السنوات الأخيرة. ارتفع مؤشر S&P 500 (SPX) من أدنى مستوى له في السوق في منتصف يوم التداول في 6 مارس 2009 ، بنسبة 331٪ إلى مستوى إغلاق قياسي في 26 يناير 2018. وقد استمرت هذه المسيرة الصعودية بانتكاسات كانت قصيرة وضحلة بشكل ملحوظ ، بالمعايير التاريخية. إن التصحيح الذي تتراجع فيه أسعار الأسهم مؤقتًا بنسبة 10٪ أو أكثر تأخر لفترة طويلة في السوق الصاعدة الحالية وحدث شائع ومتكرر في السوق الصاعدة المعتادة.
على النقيض من ذلك ، يشمل التعريف القياسي للسوق الهابطة انخفاضًا في الأسعار لا يقل عن 20٪ ، وغالبًا ما يكون ذلك خلال فترة زمنية طويلة. وفي الوقت نفسه ، فإن السوق الصاعدة الحالية ليست سوى أحدث مثال على التصحيحات التي تبعتها المكاسب إلى آفاق جديدة. في 6 فبراير ، أظهرت الأسواق مرونتها من خلال الانتعاش من الخسائر الأخيرة ، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.74٪ خلال اليوم ، وسجل مؤشر داو جونز الصناعي ارتفاعًا بنسبة 2.33٪. ومع ذلك ، من السابق لأوانه القول ما إذا كان هذا يمثل تحولا مستمرا ، أو وقفة في تصحيح لم يحن بعد.
أساسيات نقطة حتى
كثيراً ما تتسبب الأسواق الهابطة في الركود الاقتصادي ، وغالبًا ما تتأخر فترات زمنية طويلة. ومع ذلك ، لا يزال نمو الناتج المحلي الإجمالي في جميع أنحاء العالم قوياً ، ولا توجد مؤشرات على ركود وشيك. علاوة على ذلك ، فإن نمو أرباح الشركات قوي ، ويبدو أن تقييمات الأسهم تستقر. أيضا ، في حين أن أسعار الفائدة آخذة في الارتفاع ، والضغوط التضخمية في تزايد ، ومع ذلك لا تزال منخفضة بالمعايير التاريخية. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: لماذا لن تتعطل الأسهم مثل عام 1987: Goldman .)
"مرحبا ، تصحيح صحي"
على الرغم من كل الألم الذي قد يشعر به المستثمرون الذين يفتقرون إلى الخبرة أو الصبر أثناء التصحيح ، فإن هذه الأحداث غالبًا ما تكون أحداثًا مفيدة تجلب التقييمات الممتدة إلى مستويات أكثر منطقية. يصف مارتن جيلبرت ، الرئيس التنفيذي لشركة ستاندرد لايف أبردين بي إل سي ومقرها المملكة المتحدة ، التراجع الأخير بأنه "تأخر الترحيب" ، وكذلك "صحي للغاية". "آفاق الاقتصاد العالمي آخذة في التحسن ولكن الأسواق تفوقت على نفسها ، حيث تضخمت أسعار الأصول بشكل عشوائي بسبب سنوات من التيسير الكمي (التيسير الكمي). كان هناك جو من الرضا" ، كما نقلت CNBC عنه.
يعد الاستراتيجيون في بنك كريدي سويس وجيه بي مورجان وتشارلز شواب وأستاذ تمويل مدرسة وارتون جيريمي سيجل من بين الأصوات البارزة التي تحث أيضًا على الهدوء بين المستثمرين وترى فرصة شراء تعتمد على أساسيات قوية متواصلة. توقع بيتر جارني ، رئيس إستراتيجية الأسهم في شركة ساكسو بنك المصرفية الاستثمارية الدنماركية ، مؤخرًا تصحيحًا بنهاية الربع الأول ، وأخبر بلومبرج: "نعتقد أن هذا تصحيح جيد في أسواق الأسهم ولكن من المحتمل أيضًا أن يكون قصير الأجل. يسكن." (للمزيد ، انظر أيضًا: لماذا يجب عليك الشراء إلى عمليات البيع ).
النظر إلى التاريخ
منذ بداية السوق الصاعدة الحالية في عام 2009 ، كان هناك أربعة تصحيحات بنسبة 10 ٪ أو أكثر ، أعمق وأطول يطرق 19.4 ٪ من S&P 500 على مدار 157 يوما تقويميا في عام 2011 ، لكل Yardeni Research Inc. في الآونة الأخيرة ، حسب تحليلهم ، كان التراجع 13.3 ٪ ، 100 يوما التي انتهت في يناير 2016.
منذ أن وصل السوق الهابط الطويل الناجم عن تحطم سوق الأوراق المالية عام 1929 إلى القاع في عام 1932 ، وحتى بداية السوق الصاعدة الحالية ، كان هناك 27 تصحيحات أخرى بنسبة 10 ٪ أو أكثر ، لكل Yardeni. وشملت ثلاثة من هذه الانخفاضات أكثر من 19 ٪. استغرق التصحيح الأطول مؤشر S&P 500 منخفضًا بنسبة 19.4٪ على مدار 531 يومًا من عام 1976 إلى عام 1978. وكان أقصر التصحيح تراجعًا بلغ 18 يومًا ، و 10.6 ٪ في عام 1955.
حتى الأسواق الهابطة يمكن أن تكون قصيرة وحادة. كانت السوق الهابطة التي شملت تحطم سوق الأوراق المالية عام 1987 منخفضة بنسبة 33.5 ٪ ، لكنها استمرت 101 يومًا فقط من خلال حساب يارديني.
