الارتباط هو مقياس إحصائي يحدد كيفية تحرك الأصول بالنسبة لبعضها البعض. يمكن استخدامه للأوراق المالية الفردية ، مثل الأسهم ، أو يمكنه قياس كيفية تحرك فئات الأصول أو الأسواق الواسعة بالنسبة لبعضها البعض. يتم قياسه على مقياس من -1 إلى +1. العلاقة الإيجابية المثالية بين أصلين لها قراءة +1. العلاقة السلبية الكاملة لها قراءة -1. العلاقات الإيجابية أو السلبية الكاملة نادرة.
العلاقة كتدبير للأسواق
يمكن استخدام الارتباط لاكتساب منظور حول الطبيعة الكلية للسوق الأكبر. على سبيل المثال ، في عام 2011 ، أظهرت القطاعات المختلفة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 درجة من الارتباط بنسبة 95 ٪ ، مما يعني أنها تحركت جميعًا بشكل أساسي مع بعضها البعض. كان من الصعب للغاية اختيار الأسهم التي تفوقت على السوق الأوسع خلال تلك الفترة. كان من الصعب أيضًا اختيار الأسهم في القطاعات المختلفة لزيادة تنويع محفظة الأوراق المالية. كان على المستثمرين أن يبحثوا في أنواع أخرى من الأصول للمساعدة في إدارة مخاطر محافظهم الاستثمارية. من ناحية أخرى ، فإن العلاقة المرتفعة تعني أن المستثمرين يحتاجون فقط إلى استخدام صناديق المؤشرات البسيطة لاكتساب السوق ، بدلاً من محاولة اختيار الأسهم الفردية.
الارتباط لإدارة المحافظ
غالبًا ما يستخدم الارتباط في إدارة الحافظة لقياس مقدار التنوع بين الأصول الموجودة في الحافظة. تستخدم نظرية الحافظة الحديثة (MPT) مقياسًا لترابط جميع الأصول في الحافظة للمساعدة في تحديد الحدود الأكثر فاعلية. يساعد هذا المفهوم على تحسين العائد المتوقع مقابل مستوى معين من المخاطرة. بما في ذلك الأصول التي لها علاقة منخفضة مع بعضها البعض يساعد على تقليل مقدار المخاطر الكلية للحافظة.
لا يزال ، يمكن أن تتغير العلاقة مع مرور الوقت. لا يمكن قياسه تاريخيا. يمكن أن يصبح أصلان يتمتعان بدرجة عالية من الارتباط في الماضي غير مترابطين ويبدأان في التحرك بشكل منفصل. هذا هو واحد من عيوب MPT. يفترض وجود علاقات مستقرة بين الأصول.
الارتباط والتقلب
خلال فترات التقلب الشديد ، مثل الأزمة المالية لعام 2008 ، يمكن أن تميل الأسهم إلى أن تصبح أكثر ارتباطًا ، حتى لو كانت في قطاعات مختلفة. يمكن أن تصبح الأسواق الدولية مترابطة للغاية في أوقات عدم الاستقرار. قد يرغب المستثمرون في إدراج الأصول في محافظهم الاستثمارية التي لها علاقات منخفضة مع أسواق الأسهم للمساعدة في إدارة مخاطرهم.
لسوء الحظ ، يزيد الارتباط في بعض الأحيان بين فئات الأصول المختلفة والأسواق المختلفة خلال فترات التقلب الشديد. على سبيل المثال ، خلال شهر يناير 2016 ، كانت هناك درجة عالية من الارتباط بين مؤشر S&P 500 وسعر النفط الخام ، حيث وصل إلى 0.97 - وهو أعلى درجة من الارتباط في 26 عامًا. كان سوق الأوراق المالية قلقًا جدًا من استمرار تقلب أسعار النفط. ومع انخفاض سعر النفط ، أصبح السوق متوتراً لأن بعض شركات الطاقة ستتعثر عن سداد ديونها أو يتعين عليها أن تعلن إفلاسها في نهاية المطاف.
الخط السفلي
يمكن أن يساعد اختيار الأصول ذات الارتباط المنخفض مع بعضها البعض في تقليل مخاطر الحافظة. على سبيل المثال ، تتمثل الطريقة الأكثر شيوعًا للتنويع في محفظة الأوراق المالية في تضمين السندات ، حيث كان لدى الاثنين تاريخًا درجة أقل من الارتباط مع بعضهما البعض. غالبًا ما يستخدم المستثمرون سلعًا مثل المعادن الثمينة لزيادة التنويع ؛ يعتبر الذهب والفضة بمثابة تحوطات مشتركة للأسهم. أخيرًا ، يمكن أن يكون الاستثمار في الأسواق الحدودية (البلدان التي تكون اقتصاداتها أقل تطوراً وإمكانية الوصول إليها من الأسواق الناشئة) عن طريق الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) وسيلة جيدة لتنويع محفظة الأوراق المالية الأمريكية. على سبيل المثال ، كان لدى iShares MSCI Frontier 100 ETF ، الذي يتكون من 100 من أكبر الأسهم من الأسواق العالمية الصغيرة ، علاقة 0.54 فقط مع مؤشر S&P 500 بين عامي 2012 و 2018 ، مما يشير إلى قيمتها كقوة موازنة للشركات الأمريكية ذات رأس المال الكبير.
