يواصل المستثمرون البحث عن مصادر العائد خارج السندات الحكومية ، وهو اتجاه يؤدي إلى تأجيج التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) لتتبع الديون التي تعد أكثر إثارة من سندات الخزانة الأمريكية. هذا ما يفسر على الأرجح سبب قيام المستثمرين بإضافة 3.45 مليار دولار من الأصول الجديدة إلى iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) هذا العام ، مما يجعل LQD أكثر مجمّع الأصول غزارة بين صناديق الاستثمار المتداولة في السندات المدرجة في الولايات المتحدة. أضافت ستة من صناديق الاستثمار المتداولة المزيد من الأصول الجديدة هذا العام من LQD.
LQD ، الذي يحمل ما يقرب من 1750 سندات الشركات من فئة الاستثمار ، لديها العائد لمدة 30 يوما من البورصة السعودية 3.44 في المئة. وهذا أعلى بكثير مما سيجده المستثمرون على سندات الخزانة التي تبلغ مدتها 10 سنوات ، وهي نسبة مرتفعة بما يكفي لمنع المستثمرين المحافظين من تحمل مخاطر الائتمان من خلال السندات غير المرغوب فيها. في الواقع ، فإن بعض مراقبي السوق يفضلون حاليًا الشركات ذات الاستثمارات الأمريكية على الديون ذات العائد المرتفع.
وقالت BlackRock، Inc. (BLK) في مذكرة حديثة: "نرى فرصًا في الائتمان الأمريكي. ومع ذلك ، فإن الائتمان ليس رخيصًا في جميع المجالات ، لذلك نركز على الشركات ذات الجودة العالية في عالم من فروق الائتمان الضيقة". "نحن نفضل الائتمان الائتماني في الولايات المتحدة وموقف الجودة العالية في العائد المرتفع. ديون الشركات ذات الدرجة الاستثمارية توفر عائدات أعلى من سندات الخزانة طويلة الأجل بأقل من نصف التقلبات ، ويظهر تحليلنا."
تم تصنيف ما يزيد قليلاً عن 84.5 في المائة من مقتنيات LQD على تصنيف A أو BBB ، لذلك لا تشكل جودة الائتمان مشكلة في ETF. تدوم مدة LQD الفعلية التي تبلغ 8.3 سنوات تقريبًا على طول الجزء الأوسط من منحنى العائد ، ولكن هذا ليس منتجًا قصير الأجل أو منخفض المدة.
يمكن للمستثمرين الذين يبحثون عن فكرة ETF منخفضة المدة عن سندات الشركات من الدرجة الاستثمارية النظر في iShares 0-5 Year Investment Corporate Bond ETF (SLQD). كما يدل اسمها ، تحتفظ SLQD بسندات (حوالي 1000) فقط مع آجال استحقاق لا تزيد عن خمس سنوات. ما يقرب من 81 في المئة من مقتنيات SLQD هي تصنيف A أو BBB. لمدة متواضعة في SLQD فقط 2.36 سنة ، سيخضع المستثمرون لعائدات أقل من 2 في المائة. عادة ما لا تكون صناديق الاستثمار المتداولة في سندات الشركات أدوات متقلبة ، لكن المستثمرين الذين يتطلعون إلى تجنب التقلبات سيحبون انحراف SLQD القياسي بنسبة 1.25 في المائة فقط ، وهو ربع القياس المتماثل في LQD.
يبدو أن LQD أو SLQD بدائل قابلة للتطبيق على المدى القريب للمكافئات ذات العائد المرتفع. وقال BlackRock: "في بداية عام 2016 ، كانت فروق العائد في الولايات المتحدة من بين الأوسع نطاقًا مقابل درجة الاستثمار منذ الأزمة المالية". بعد عام ، عادت هذه النسبة إلى أدنى مستوياتها بعد الأزمة. نحن نرى أن الدين من فئة الاستثمار جذاب في المفاضلة بين العائد والمخاطر ".
