ما هو التمساح انتشار؟
فروق التمساح هو وضع استثماري قد يكون غير مربح بسبب الرسوم المرهقة وتكاليف المعاملات المرتبطة به. يستخدم المصطلح غالبًا فيما يتعلق بسوق الخيارات ، حيث يجمع المستثمرون أحيانًا بين خيارات البيع والاستدعاء لتشكيل مراكز معقدة.
إذا أصبحت الرسوم الناتجة عن هذه المعاملات كبيرة للغاية ، فقد يخسر المستثمر الأموال على الصفقة ، حتى إذا تحرك السوق في اتجاه مربح على خلاف ذلك.
ما هو التمساح انتشار؟
الماخذ الرئيسية
- فروق التمساح هو وضع استثماري لا يمكن أن يكون مربحًا ، بسبب رسومه. يستخدم المصطلح غالبًا في تداول الخيارات ، حيث يمكن أن تنطوي استراتيجيات التداول المعقدة على تكاليف عالية. وعلى الرغم من أن السماسرة عديمي الضمير قد يبيعون في بعض الأحيان المستثمرين على مراكز انتشار التمساح ، فهذه المواقف أكثر تنشأ عادة عن طريق الصدفة. لتجنبها ، يجب على المستثمرين مراجعة جميع الرسوم المرتبطة بمراكزهم بعناية.
فهم التمساح ينتشر
عادةً ما يستخدم المستثمرون مصطلح "انتشار التمساح" عند الإشارة إلى سوق الخيارات ، خاصةً فيما يتعلق بالمراكز المعقدة التي تتضمن خيارات الشراء والاتصال. تم تصميم هذه الأنواع من الصفقات للاستفادة من حركة الأصول الأساسية ضمن نطاق معين.
على سبيل المثال ، قد يستثمر المستثمر في حالة ارتفاع قيمة السهم أو انخفاضه بنسبة تصل إلى 20٪ في أي من الاتجاهين. في هذا السيناريو ، يواجه المستثمر نافذة ضيقة نسبيا يمكن من خلالها الربح على المركز ؛ إذا كانت الرسوم المختلفة المرتبطة بهذا الموقف مكلفة للغاية ، فقد يكون من المستحيل بالنسبة لهم تحقيق ربح على أساس ما بعد الرسوم ، حتى لو تحرك الأمن في اتجاه إيجابي.
من الناحية النظرية ، يمكن للمستثمرين تجنب هذه المشكلة من خلال المراجعة الدقيقة للرسوم المرتبطة بوضع الاستثمار الذي يفكرون فيه. ومع ذلك ، قد يكون ذلك صعبًا في الممارسة ، حيث قد يكون هناك العديد من أنواع الرسوم المختلفة. ويشمل ذلك عمولات السماسرة ورسوم الصرف ورسوم المقاصة وفائدة الهامش والرسوم المرتبطة بخيارات التمرين. يمكن أن تؤدي المشكلات الأخرى ، مثل الآثار الضريبية وفروق أسعار الشراء ، إلى تحقيق أرباح. بالنظر إلى أن المستثمرين في هذه الأسواق يتعاملون بالفعل في معاملات معقدة إلى حد ما ، فمن المفهوم أنهم قد يفشلون في إدراك أنهم خلقوا انتشار التمساح - حتى فات الأوان.
توعية المشتري
على الرغم من أن المنافسة تميل إلى خفض العمولات والرسوم الأخرى بمرور الوقت ، إلا أنه ينبغي على المستثمرين مراجعة جداول الرسوم الخاصة بالوسطاء بعناية لتجنب التهام أرباحهم عن طريق انتشار التمساح.
العالم الحقيقي مثال على انتشار التمساح
تشارلي هو تاجر خيارات يفكر في فتح مركز له أسهم في شركة XYZ Corporation باعتبارها الأصل الأساسي. في الوقت الحالي ، يتم تداول XYZ بسعر 20 دولارًا للسهم ، لكن تشارلي يتوقع أن تشهد الأسهم تقلبًا أكبر خلال الأشهر الستة المقبلة. على وجه التحديد ، يعتقد أن هناك فرصة جيدة لأن ترتفع أسهم XYZ إلى 30 دولارًا أو تنخفض إلى 10 دولارات خلال هذا الإطار الزمني.
للاستفادة من هذا التقلب المتوقع ، تشتري تشارلي خيار الاتصال الذي ينتهي في ستة أشهر ويبلغ سعر التنفيذ 25 دولارًا. للحصول على هذا الخيار ، يدفع علاوة 2 دولار.
على الرغم من أن خيار الاتصال هذا يسمح له بالربح في حالة زيادة سعر سهم XYZ ، يريد تشارلي وضع نفسه بحيث يحقق أرباحًا عند زيادة التقلبات بغض النظر عما إذا كان السعر يتحرك لأعلى أو لأسفل. تحقيقًا لهذه الغاية ، قام بشراء الخيار الثاني ، وهو خيار البيع الذي ينتهي خلال ستة أشهر وله سعر إضراب قدره 15 دولارًا للسهم. للحصول عليه ، يدفع علاوة أخرى 2 دولار.
بالنظر إلى موقعه ، يشعر تشارلي أنه حقق هدفه. إذا ارتفع السعر إلى 30 دولارًا ، فيمكنه ممارسة خيار الاستدعاء وصافي ربح قدره 5 دولارات للسهم الواحد (شراء بسعر التمرين 25 دولارًا ، ثم البيع بسعر 30 دولارًا للسوق). نظرًا لأن كل خيار يمثل حجمًا كبيرًا يبلغ 100 سهم ، فإن ذلك يحقق ربحًا قدره 500 دولار. من ناحية أخرى ، إذا انخفضت الأسعار إلى 10 دولارات ، فيمكنه ممارسة خيار الشراء وصافي ربح 5 دولارات للسهم الواحد (شراء بسعر السوق البالغ 10 دولارات ، ثم البيع بسعر 15 دولارًا).
على الرغم من أن موقع تشارلي يبدو وكأنه يبدو على الورق ، إلا أنه يحتوي على عيب واحد حاسم. فشل تشارلي في تتبع رسوم معاملاته. بعد حساب مدفوعات الأقساط له ، وعمولات وسيطه ، ومسؤوليته الضريبية ، والتكاليف الأخرى المختلفة ، يكتشف تشارلي أن هذه المصاريف ستصل إلى أكثر من 5 دولارات للسهم. بمعنى آخر ، تعثر تشارلي في انتشار التمساح - نظرًا لارتفاع تكاليف منصبه ، فإنه غير قادر على جني الأموال حتى لو كان محقًا في تنبؤاته حول XYZ.
