ما هي قاعدة جميع حامليها
لائحة المجلس الأعلى للتعليم التي تتطلب عرض العطاء لتكون متاحة لجميع حاملي فئة مماثلة من الأمن. تعد قاعدة جميع حاملي الشهادات جزءًا من القاعدة 14 د -10 من قانون سوق الأوراق المالية لعام 1934 ، الذي يحدد المعاملة المتساوية لحاملي الأوراق المالية. تعد هذه القاعدة مهمة بشكل خاص أثناء عروض الشراء ، حيث لا يمكن توجيه أي عروض عطاءات تقدمها الشركة المستحوذة إلى المساهمين فقط لصالح عملية الاستحواذ.
كسر قاعدة جميع حاملي القاعدة
على سبيل المثال ، إذا قدمت شركة ABC عرضًا لإعادة شراء أسهم الفئة B ، فيجب السماح لجميع حاملي هذه الفئة بالمشاركة في عملية إعادة الشراء. لا تتطلب لجنة الأوراق المالية والبورصة (ABC) من شركة ABC تقديم هذا إعادة الشراء للمساهمين في الفئات الأخرى.
والنتيجة الطبيعية المترتبة على قاعدة جميع حاملي البطاقات هي أن المقابل المدفوع لجميع حاملي الأوراق المالية الذين يقومون بتقديم الأوراق المالية يجب أن يكون أعلى سعر أو "أفضل سعر". يهدف هذا إلى منع بعض حاملي الأوراق المالية من الحصول على سعر أقل لأوراقهم المالية من الآخرين في عرض العطاء.
عرض العطاء هو عندما يقترح المستثمر شراء أسهم من كل مساهم في شركة متداولة علناً بسعر محدد في وقت معين. يقدم المستثمر عادة سعرًا أعلى للسهم عن سعر سهم الشركة ، مما يوفر للمساهمين حافزًا أكبر لبيع أسهمهم. على سبيل المثال ، تبلغ التكلفة الحالية للسهم 10 دولارات للسهم. يقوم المستثمر الذي يرغب في الاستحواذ على الشركة بإصدار عرض مناقصة بقيمة 12 دولارًا للسهم الواحد بشرط أن يحصل على 51٪ على الأقل من الأسهم.
تهدف قاعدة جميع حاملي الأسهم إلى تهيئة أرض الملعب للمستثمرين الصغار. وبدون ذلك ، يمكن أن يستحوذ المستحوذ المحتمل على المستثمرين من المؤسسات لشراء أسهمهم بعلاوة ، مما يؤدي إلى تجميد المستثمرين الأصغر.
أفضل سعر القاعدة
تعمل قاعدة السعر الأفضل في نفس القسم من رمز SEC بطريقة مماثلة. وهي تنص على أن المكافأة المقدمة لأي حامل ضمان في عرض العطاء يجب أن تكون مساوية لأعلى مقابل يتم دفعه لأي حامل ضمان آخر. تهدف قاعدة السعر الأفضل إلى توفير معاملة متساوية لجميع حاملي الأوراق المالية في عرض مناقصة.
في ديسمبر 2006 ، تم تعديل القاعدة لتصبح: "يعتبر المقابل المدفوع لأي حامل ضمان للأوراق المالية المقدمة في عرض المناقصة أعلى مبلغ يدفع لأي حامل ضمان آخر للأوراق المالية المقدمة في عرض المناقصة." تم إنشاء ميناء آمن في قاعدة ترتيبات التعويض التي وافقت عليها لجنة من المديرين المستقلين.
