على الرغم من المخاوف الواسعة النطاق بشأن ارتفاع قيمة الأسهم والتوترات التجارية ، تتوقع JPMorgan "تناوب كبير" من قبل مستثمري التجزئة من صناديق السندات إلى صناديق الأسهم في عام 2020 ، وهو أكبر تحول من هذا القبيل منذ عام 2013 ، وتقارير MarketWatch. نتيجة لذلك ، سيحل المستثمرون الأفراد محل المستثمرين المؤسسيين بوصفهم المحرك الرئيسي لتحقيق مكاسب سوق الأسهم.
"بالنظر إلى أن هذا العام كان عامًا قويًا بالنسبة لأسواق الأسهم ، بمساعدة من المستثمرين من المؤسسات ، فيجب أن نرى مستثمري التجزئة يستجيبون لقوة سوق الأسهم لهذا العام من خلال تحويل المشترين الكبار لصناديق الأسهم في عام 2020. وهذا يشير إلى أن عام 2020 قد يكون عامًا قويًا آخر بالنسبة للأسهم التي تحركها التجزئة بدلاً من المستثمرين من المؤسسات "، وفقًا لمحلل JPMorgan ، نيكولاوس بانيجيرتسوغلو.
الماخذ الرئيسية
- تشهد JPMorgan مكاسب في سوق الأوراق المالية في عام 2020 ، مدفوعة بمستثمرين التجزئة. كان مستثمرو التجزئة حذرين في عام 2019 ، وصبوا الأموال في السندات. سجل التاريخ الأخير ، وخفض أسعار الفائدة ، حدوث انعكاس في عام 2020. ومع ذلك ، فإن إجماع وول ستريت يتوقع مكاسب صغيرة في عام 2020.
أهمية للمستثمرين
تشير JPMorgan إلى أن مستثمري التجزئة اتخذوا "موقفًا شديد الحذر" في عام 2019 ، مما وضع مكاسب على مكاسب سوق الأسهم. كما يلاحظون أن الأعوام 2012 و 2017 و 2019 كانت آخر السنوات التي شهدت تدفقات قوية في صناديق السندات ، وأن هذه التدفقات كانت ضعيفة في عامي 2013 و 2018.
ومع ذلك ، يقول بانيجيرتزوجلو إن "التحدي الكبير" لتوقعات JPMorgan هو تخصيص الأسهم المرتفعة بين مستثمري التجزئة. ومع ذلك ، يضيف أن التخفيضات الأخيرة التي أجراها البنك المركزي جعلت عوائد النقد والسندات أقل جاذبية.
اعتبارًا من 27 نوفمبر ، كان 33.6٪ فقط من مستثمري التجزئة متفائلين ، مقابل 34.2٪ خلال الأسبوع السابق والمتوسط التاريخي البالغ 38.0٪ لكل استطلاع رأي المستثمرين من قبل الجمعية الأمريكية للمستثمرين الأفراد (AAII). وفي الوقت نفسه ، كان 30.3 ٪ هبوطي ، مقابل 29.1 ٪ في الأسبوع السابق والمتوسط التاريخي 30.5 ٪. البقية كانت محايدة.
من بين ثماني شركات استثمارية رائدة أصدرت توقعاتها اعتبارًا من 29 نوفمبر ، كان متوسط التنبؤ هو أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سينتهي عام 2020 عند 3،241 ، أي ما يزيد بنسبة 3.2٪ فقط عن إغلاقه في نوفمبر 2019 ، في صحيفة وول ستريت جورنال. يعتبر بنك كريدي سويس هو الأكثر ارتفاعًا ، حيث يقع عند 3425 ، أو 9.0٪ فوق إغلاق نوفمبر. انهم يتوقعون إعادة شراء حصة الشركات القوية في عام 2020 ، وكذلك نمو الأرباح في منتصف الأرقام الفردية.
أكثر الخبراء استراتيجيين هبوطًا هو فرانسوا تراهان من UBS ، الذي يرى أن مؤشر S&P 500 ينخفض إلى 2550 ، أو 18.8٪ أقل من إغلاق نوفمبر. "لا يوجد نقاش حول الأرباح الآجلة لمؤشر S&P 500: يبدو انكماش وشيك" ، يكتب ، ملاحظًا "تباطؤ كبير في الاقتصاد الأمريكي".
أتطلع قدما
على المدى القصير ، يرى سام ستوفال ، كبير خبراء الاستثمار في CFRA Research ، عدة عوامل تشير إلى ارتفاع أسعار الأسهم الأمريكية في ديسمبر ، وفقًا لتقريره المعنون "نهاية مواتية؟" يستشهد بتفاؤل متزايد بشأن الاقتصاد والصفقة التجارية ، والزخم التصاعدي للعديد من مؤشرات السوق الرئيسية ، بالإضافة إلى السوابق التاريخية.
"منذ عام 1945 ، سجلت ستاندرد آند بورز 500 أفضل متوسط عائد لها في ديسمبر ، إلى جانب أعلى تردد للتقدم وأدنى مستوى من التقلبات ،" يكتب ستوفال. كما يلاحظ أنه منذ عام 1995 فصاعدًا ، ارتفعت جميع قطاعات S&P الـ 11 و 87٪ من 101 قطاع صناعي ضمن مؤشر S&P 1500 ، في المتوسط ، في ديسمبر.
بالنسبة لعام 2020 ، فإن فريق استراتيجية الأسهم الأمريكية في Morgan Stanley بقيادة Mike Wilson هم من كبار الدببة ، حيث يتوقعون نموًا اقتصاديًا فاترًا في الولايات المتحدة وأي تحسن فعلي في أرباح الشركات ، وفقًا لتقرير "توقعات عام 2020" الأخير. ومن المتوقع أن ينتهي مؤشر S&P 500 بحلول عام 2020 بمعدل 3000 ، أو 4.5٪ أقل من إغلاقه في نوفمبر 2019.
