على الرغم من التوقعات بأن عمليات إعادة شراء أسهم الشركات ستتباطأ هذا العام ، إلا أنها في طريقها لتسجيل رقم قياسي سنوي جديد في عام 2019 ، وفقًا لما ذكره هوارد سيلفربلات ، المحلل الذي تم اتباعه على نطاق واسع في S&P Global. أنفقت الشركات في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) رقماً قياسياً ربع سنوي قدره 233 مليار دولار في الربع الأخير من عام 2018 على عمليات إعادة الشراء ، تليها 205 مليارات دولار في الربع الأول من هذا العام. على الرغم من ذلك ، فإن عمليات إعادة الشراء تسير على الطريق الصحيح لتخريب جميع الأرقام القياسية في عام 2019. "سيلفر بلات" كان مبلغًا هائلاً "" ، كما لاحظ سيلفر بلات في قصة مفصلة في الفاينانشال تايمز. "لا تزال الشركات تملك المال ، ولا يزال المستثمرون المؤسسيون يدفعونهم لإعادة شراء أسهمهم".
يبدو أن عمليات إعادة الشراء تسير على الطريق الصحيح لتسجيل رقم قياسي سنوي جديد في عام 2019 ، حسبما ذكرت الفاينانشال تايمز. في الواقع ، تجاوزت إعلانات إعادة الشراء من قبل الشركات الأمريكية التي دخلت عام 2019 علامة تريليون دولار لأول مرة على الإطلاق ، وفقًا لتقارير بارون ، لكن يحذر من أن هذا الرقم يتضمن برامج متعددة السنوات. ومع ذلك ، إذا تمت المحافظة على وتيرة الربع الأول من عام 2019 على مدار العام ، فستتخطى 2019 الرقم القياسي السنوي البالغ 806.4 مليار دولار الذي تم تحديده في عام 2018 ، لكل ألفا تسعى.
يلخص الجدول التالي الإجراء الأخير في عمليات إعادة شراء الأسهم.
الماخذ الرئيسية
- سجلت عمليات إعادة شراء الأسهم أرقامًا قياسية سنوية وربعًا في عام 2018. انخفضت عمليات إعادة الشراء في الربع الأول من عام 2019 من الرقم القياسي الفصلي في الربع الرابع من عام 2018. عمليات الشراء تسير على الطريق الصحيح الآن لتحطيم الأرقام القياسية في 2019. قد تتراجع عمليات إعادة الشراء بين شركات التكنولوجيا ، ولكن تظل قوية بين البنوك.
أهمية للمستثمرين
بالنسبة للشركات التي ترغب في إعادة رأس المال إلى المساهمين ، توفر عمليات إعادة الشراء مرونة أكثر من الأرباح الموزعة. بمجرد زيادة الأرباح ، فإن تخفيضها لاحقًا سيؤدي إلى إزعاج المستثمرين الموجهين نحو الدخل. علاوة على ذلك ، عادة ما يتم تفسير توزيع الأرباح على أنه علامة حمراء ، مما يشير إلى وجود شركة في ورطة. في المقابل ، عادة ما تتلقى التخفيضات في الإنفاق على إعادة الشراء إشعارًا أقل بكثير.
كانت شركات التكنولوجيا الكبرى رائدة في نشاط إعادة الشراء ، وفقًا لتقرير نشر في صحيفة وول ستريت جورنال. ومع ذلك ، نظرًا لأن هذه الشركات تسحب الأرصدة النقدية التي يتم ترحيلها من الخارج ، وتنفق بعضها الآن أكثر من التدفق النقدي الحر (FCF) على عمليات إعادة الشراء ، فإن نفقاتها على إعادة شراء الأسهم أصبحت في حدود. في الواقع ، فإن بعض الشركات ، وليس فقط شركات التكنولوجيا ، قد تحملت ديون منخفضة الفائدة لتمويل عمليات إعادة الشراء. هذه الممارسة مستهجنة من قبل وكالات التصنيف ، وخفضت شركة أوراكل كورب العملاقة للتكنولوجيا من قبل ستاندرد آند بورز (ستاندرد آند بورز) جزئياً لهذه الممارسة ، وتلاحظ فاينانشال تايمز.
في حين أن توقعات الإنفاق على إعادة الشراء بين شركات التكنولوجيا قد تتراجع ، يبدو أنها لا تزال قوية بين البنوك ، وفقًا لتقارير بارون. تعتبر Citigroup Inc. (C) جديرة بالملاحظة بشكل خاص في هذا الصدد. أبلغت Citigroup مؤخرًا عن ربحية السهم للربع الثاني من عام 2019 والتي تحسنت بنسبة 20٪ على أساس سنوي (سنوي). جزء كبير من السبب هو أن برنامج إعادة شراء الأسهم الحاد للبنك خفض حصته بنسبة 10٪ في الربع الثاني من عام 2018 ، كما يلاحظ بارون. ونتيجة لذلك ، قد ترى البنوك التي تتدفق فيها رؤوس الأموال الزائدة والمتلهفة لإعادتها إلى المساهمين أن عمليات إعادة الشراء أعلى من عوائد الأرباح ، بما أن عمليات إعادة الشراء تزيد من العائد على السهم المُبلغ عنه في المستقبل ، وكل ذلك متساوٍ.
أتطلع قدما
لا يزال دافع إعادة شراء الأسهم قوياً. في الواقع ، قد تؤدي معارضة عمليات إعادة الشراء التي عبر عنها العديد من الأعضاء البارزين في الحزب الديمقراطي ، خاصة المرشحين للرئاسة ، إلى تحفيز المزيد من عمليات إعادة الشراء قبل أي تشريع يحد من هذه الممارسة.
