خمسة أسهم أمريكية من الحشيش- Curaleaf Holdings Inc. (CURLF) ، Green Thumb Industries Inc. (GTBIF) ، Cresco Labs Inc. (CRLBF) ، Harvest Health & Recreation Inc. (HRVSF) ، و Acreage Holdings Inc. (ACRGF) —are تستعد للتفوق على منافسيها الكنديين حيث تنمو مبيعات الحشيش القانوني بمعدل يزيد عن 20٪ سنويًا ، وفقًا لشركة كومباس بوينت للأبحاث والتجارة ، وفقًا لمقال نشرته Barron's مؤخرًا.
على الرغم من أن الماريجوانا لا تزال غير قانونية بموجب القانون الفيدرالي ، فإن ما يقرب من 80 ٪ من المبيعات القانونية للعقار في العالم ستحدث في الولايات المتحدة هذا العام ، مما يوفر للمستثمرين سببا كبيرا لاختيار الولايات المتحدة على الأسهم الكندية ، وخاصة بالنظر إلى مضاعفات التقييم الأقل بكثير السابق مقارنة مع الأخير.
وقال روميل ديونيسيو وإسحاق بولتانسكي من كومباس بوينت: "لا يسعنا إلا أن نلاحظ وجود مستوى لافت للنظر من التباين عند مقارنة الشركات الكندية الكبرى بأكبر مشغلين متعددي الولايات".
ماذا يعني للمستثمرين
بناءً على القيمة السوقية ، فإن أكبر خمسة منتجين كنديين مجتمعين يزيدون عن حجم أكبر 10 منتجين أمريكيين. تجمع أكبر شركة في كندا - Canopy Growth Corp (CGC) ، Tilray Inc. (TLRY) ، Aurora Cannabis Inc. (ACB.XTSE) ، Cronos Group Inc. (CRON) و HEXO Corp. - مع إجمالي رسملة سوقية تبلغ 36 مليار دولار ، في حين أن أفضل 10 شركات في أمريكا (والتي تضم الخمسة المدرجة في المقدمة) تجمع ما مجموعه 17 مليار دولار.
ولكن للحكم على ما إذا كانت أسهم الشركات الأمريكية مقومة بأقل من قيمتها أم لا ، فإن هذه الأسهم تحتاج إلى تحجيمها من خلال المبيعات أو الأرباح. في حالة صناعة القنب التي لا تزال ناشئة ، حيث لا تزال الشركات في المراحل المبكرة من دورة حياة النمو ولم تصل بعد إلى مرحلة ناضجة من الربحية أكثر استقرارًا ، فإن المبيعات عمومًا هي المقياس الأفضل.
يقدر محللو كومباس بوينت أنه في عام 2020 ، سيبيع المنتجون الكنديون 2.7 مليار دولار من الرهان القانوني بينما يبيع المنتجون الأمريكيون 4.8 مليار دولار. نظرًا لتوقع قدر كبير من المبيعات في الولايات المتحدة ، من المستغرب أن يتم تداول الأسهم الكندية بأكثر من 10 أضعاف مبيعات 2020 ، في حين تتداول الأسهم الأمريكية في مبيعات 3 أضعاف فقط ، وفقًا لتوقعات المحللين.
وبالتالي ، تبيع الأسهم الأمريكية بخصم كبير لمنافسيها الكنديين ، مما يتيح للمستثمرين فرصة شراء هائلة.
أتطلع قدما
والسؤال الكبير الذي لا يزال معلقًا على صناعة القنب الأمريكية هو إضفاء الشرعية على القانون ، حيث لا يزال القانون الفيدرالي يعتبر المخدرات مادة غير قانونية. لكن الولايات الفردية تستمر في تخفيف اللوائح مع كون إلينوي هي أحدث ولاية تسمح باستخدام القدر الترويحي ، وبذلك يصل إجمالي النسبة المئوية لسكان الولايات المتحدة الذين يعيشون في الولايات التي شرعت الاستخدام الترويحي إلى 30٪. من المؤكد أن الحظر الفيدرالي لم يعرقل Curaleaf أو Harvest Health ، حيث شهدت مبيعاتها زيادة بنسبة 17 ٪ و 14 ٪ من الربع الرابع من العام الماضي إلى الربع الأول من هذا العام.
