لقد اعتاد المستثمرون على سوق الأوراق المالية الذي ترتفع فيه الأسعار إلى أعلى مع تراجع قليل ، مما قد يؤدي إلى تصحيح طويل الأمد بنسبة 10٪ أو نحو ذلك إلى إثارة حالة من الذعر على نطاق واسع. وقال لاري جليزر ، المؤسس المشارك لشركة Mayflower Advisors LLC ، البالغة تكلفتها 2.5 مليار دولار ، في تصريحات على قناة سي إن بي سي: "يخشى المستثمرون أن يقبضوا على الحقيبة إذا حصلت على تصحيح لا مفر منه بنسبة 10٪". وأشار إلى أنه في خضم تراجع السوق الأسبوع الماضي وزيادة التقلبات ، "كان لدينا مستثمرون يقولون لنا" هل هذا هو؟ هل هذا هو كبير؟ " المستثمرون ليسوا مشروطين ".
تصحيح جارية؟
حدث التصحيح الأخير البالغ 10٪ أو أكثر في أغسطس 2015 ، لكل قناة CNBC. وأضاف جلازر أنه في حين ينبغي على المستثمرين المخضرمين أن يتجاهلوا مثل هذا التراجع باعتباره "يومًا حقيقيًا في المنتزه" ، بالنسبة لأولئك الذين يفتقرون إلى هذا المنظور طويل الأجل "سيشعرون وكأنهم 20 أو 25٪".
حسنًا ، يبدو أن التصحيح الذي تأخر طويلًا قد يكون في النهاية ، وأصبح المستثمرون في حالة توتر متزايد. بعد ارتفاعه بنسبة 7.5٪ عن العام المنتهي في 26 يناير ، مما أدى إلى إغلاق سجل جديد في العملية ، تراجع مؤشر S&P 500 (SPX) بنسبة 7.8٪ منذ ذلك الحين ، مما منحه خسارة صافية قدرها 0.9٪ للعام حتى -تاريخ الإغلاق في 5 فبراير. مع مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) ، فإن الأرقام متشابهة: ارتفعت بنسبة 7.7 ٪ حتى 26 يناير ، بانخفاض 8.5 ٪ بعد ذلك ، وبانخفاض 1.5 ٪ عن العام حتى يوم الاثنين.
انها كلها مرتبطة
مع انخفاض مؤشرات البورصة الرئيسية عن أعلى مستوياتها على الإطلاق ، فإن انخفاض نقطة معينة من حيث القيمة المطلقة يعادل انخفاضًا في النسبة المئوية. على سبيل المثال ، انخفض مؤشر داو جونز 1175 نقطة في 5 فبراير ، بانخفاض 4.6 ٪. انخفاض 113 نقطة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في نفس اليوم يعادل 4.1 ٪.
قبل عامين فقط ، كانت 1.175 نقطة تعادل 7.3٪ على مؤشر داو جونز ، و 113 نقطة على مؤشر S&P 500 تمثل 6.0٪. عد إلى الوراء ، إلى أدنى مستوياتها السابقة في السوق الهابطة التي تم التوصل إليها في منتصف يوم التداول في 6 مارس 2009 ، وكانت هذه الانخفاضات في نفس النقطة قد تترجم إلى 17.7 ٪ في مؤشر داو جونز و 16.5 ٪ في مؤشر S&P 500 ، على التوالي.
الدب سوق اليوم = نقطة أكبر قطرات
سيحدث الألم الحقيقي من خلال السوق الهابطة الممتدة ، والتي تنخفض فيها الأسهم بنسبة 20٪ أو أكثر وفقًا للتعريف القياسي. تم تشغيل آخر سوق هبوط من أغسطس 2007 إلى مارس 2009 ، واستمر 571 يومًا تقويميًا ، وتراجع بنسبة 56.8٪ عن قيمة مؤشر S&P 500 (SPX) ، وفقًا لما ذكرته Yardeni Research Inc. ممكن تماما.
من إغلاق 5 فبراير ، فإن الانخفاض بنسبة 25٪ في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يعادل 662 نقطة ، مقابل 470 نقطة قبل عامين ، و 167 نقطة عند النقطة المنخفضة للسوق الهبوط السابقة في مارس 2009. وتراجعت نفس النسبة في مؤشر داو جونز. يساوي 6،086 نقطة اليوم ، 4،051 منذ عامين و 1،657 في مارس 2009. لاحظ أن أدنى مستوياتها في السوق لكل من المؤشرين كانت 666.79 و 6469.95 ، بالقرب من قيم النقاط التي انخفضت بنسبة 25٪ اليوم.
كازينو عقلية؟
ويردد مراقبون آخرون مخاوف جليزر من أن علم نفس المستثمر اليوم يبدو غير مناسب للتخلص من تصحيح بنسبة 10 ٪ ، ناهيك عن هبوط السوق بنسبة 20 ٪. ربما كانت مشكلة مع المتداولين الجدد الذين أصبحوا مستثمرين خلال السوق الصاعدة الحالية ، أو ربما نسي الكثير من المستثمرين ذوي الخبرة أزمة الرهون العقارية عالية المخاطر ، وأزمة 2008 المالية وآخر سوق هابطة ، ناهيك عن انهيار سوق الأسهم عام 1987 أو انهيار 1929. الأسوأ من ذلك ، هناك العديد من المؤشرات على عقلية الكازينو المتنامية في الأسواق والتي قد يتخذها المتناقضون كإشارات هبوطية. (للمزيد ، انظر أيضًا: لماذا يمكن أن يحدث انهيار سوق الأسهم لعام 1929 في عام 2018. )
أفادت "وول ستريت جورنال" أن شركات السمسرة المخصّصة قد أبلغت عن اندفاع في فتح حسابات جديدة بما يبدو أنه مستثمر فردي للمرة الأولى. مدفوعًا بالجشع والتوقعات الضخمة المتأخرة في السوق الصاعدة ، يشتري العديد من هؤلاء اللاعبين عديمي الخبرة في السوق عندما تكون التقييمات مزعجة ، وبالتالي تقل فرص المكاسب المستقبلية. يلاحظ بعض المجلة أن بعض هؤلاء المستثمرين الجدد قد نجحوا بالفعل في هوس العملات المشفرة أو الحشيش.
أصبح الاستثمار في الزخم شائعًا بشكل متزايد ، حيث يطارد المستثمرون الأسهم الساخنة بغض النظر عن الأساسيات ، في اعتقاد متفائل لا لزوم له بأن ما سيصعد سيستمر في الارتفاع. وفي الوقت نفسه ، قامت شركة TD Ameritrade Holding Corp (AMTD) للسمسرة في مجال الخصم ببدء التداول عبر الإنترنت على مدار 24 ساعة يوميًا لمدة 5 أيام في الأسبوع للعديد من صناديق الاستثمار المتداولة الشهيرة ، وتشير إلى أن التداول على مدار الساعة للأسهم الفردية الشائعة ، مثل عمالقة التكنولوجيا FAANG ، قد يكون قاب قوسين أو أدنى ، وتقارير CNBC. (للمزيد ، انظر أيضًا: لماذا يلعب مستثمرو الأسهم لعبة "الزخم" المحفوفة بالمخاطر .)
مخارج مكتظة
مع قفز جميع هؤلاء اللاعبين الجدد إلى سوق الأسهم ، مع توقعات غير واقعية بشأن المكاسب المستقبلية ، وعدم التحلي بالصبر أو المعدة للتخلص من الركود ، يمكن أن تصبح المخارج مزدحمة بمجرد إجراء تصحيح حقيقي. قد يكون الأمر قبيحًا للغاية ، مع تدافع محموم لبيع إرسال أسعار الأسهم إلى الانخفاض. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: صدمة الأسهم! لماذا قد تنخفض عائداتك بمقدار النصف .)
