LIBOR هي واحدة من أكثر المعايير المستخدمة على نطاق واسع لتحديد أسعار الفائدة قصيرة الأجل في جميع أنحاء العالم. تحت إدارة ICE Benchmark Administration (IBA) ، فهي تمثل السعر المعروض بين البنوك في لندن. إنه يشير إلى متوسط معدل قيام البنوك الكبيرة في لندن باقتراض قروض قصيرة الأجل غير مضمونة من بنوك أخرى. يتم إعطاء السعر بخمس عملات رئيسية لمدة سبعة آجال استحقاق مختلفة ، ويكون سعر الدولار الأمريكي لمدة ثلاثة أشهر هو الأكثر شيوعًا. (لمزيد من المعلومات ، يرجى الرجوع إلى كيف يتم تحديد سعر ليبور وسعر الفائدة بين البنوك في لندن)
استخدامات ليبور
يستخدم المقرضون ، بما في ذلك البنوك والمؤسسات المالية الأخرى ، LIBOR كمرجع مرجعي لتحديد سعر الفائدة لمختلف أدوات الدين. كما أنه يستخدم كمعدل قياسي للرهون العقارية وقروض الشركات والسندات الحكومية وبطاقات الائتمان وقروض الطلاب في مختلف البلدان. بصرف النظر عن أدوات الدين ، يتم استخدام LIBOR أيضًا للمنتجات المالية الأخرى مثل المشتقات بما في ذلك مقايضات أسعار الفائدة أو مقايضات العملات.
على سبيل المثال ، قد يكون لسندات الشركات المقومة بالدولار الأمريكي ، مع دفع القسيمة الفصلية ، معدل فائدة عائم مثل سعر الفائدة ليبور زائد هامش قدره ثلاثين نقطة أساس (1٪ = 100 نقطة أساس). وبالتالي فإن سعر الفائدة سيكون ثلاثة أشهر LIBOR بالدولار الأمريكي بالإضافة إلى الهامش المحدد سلفًا من ثلاثين نقطة أساس ، أي إذا كان LIBOR بالدولار الأمريكي لمدة 3 أشهر في بداية الفترة هو 4 ٪ ، فإن الفائدة التي ستدفع في نهاية الربع ستكون يكون 4.30 ٪ (4 ٪ زائد 30 نقطة أساس انتشار). سيتم إعادة ضبط هذا المعدل كل ثلاثة أشهر لتتوافق مع سعر ليبور الحالي في ذلك الوقت بالإضافة إلى الهامش الثابت. الفارق هو عمومًا وظيفة الجدارة الائتمانية للبنك أو المؤسسة المصدرة. (لمزيد من المعلومات ، راجع ما هو ليبور وما الذي يستخدم؟)
لماذا ليبور؟
إن مفهوم إصدار أداة دين بسعر فائدة عائم هو التحوط من تعرض سعر الفائدة. إذا كان سعر فائدة ثابت ، فإن المقترض سيستفيد إذا ارتفع سعر الفائدة في السوق وسيستفيد المقرض إذا انخفض سعر الفائدة في السوق. من أجل حماية أنفسهم من هذا التقلب في أسعار الفائدة في السوق ، تستخدم أطراف أداة الدين معدل عائم يحدده سعر الأساس المرجعي بالإضافة إلى فروق أسعار ثابتة. هذا المؤشر يمكن أن يكون أي معدل. ومع ذلك ، LIBOR هي واحدة من تلك الأكثر استخداما.
من المنطقي أن يقرض بنك كبير في لندن بسعر عائم مرتبط بـ "ليبور" لأن معظم قروضه ستكون من بنوك أخرى في لندن ، أي. مطابقة مخاطر الأصل (القروض المقدمة) مع مخاطر التزاماته (أي القروض من البنوك الأخرى). ومع ذلك ، في الواقع فإن المصدر الرئيسي لأموال البنك هو الودائع التي يتلقاها من عملائه وليس من الاقتراض من البنوك الأخرى. ومع ذلك ، فإن ربطها بـ LIBOR هو وسيلة لنقل المخاطر للمقترضين.
بعبارات مبسطة ، تجني البنوك الأموال من خلال قبول الودائع بمعدل واحد والإقراض بمعدل أعلى. إذا ارتفعت تكلفة التمويل للبنك ، على سبيل المثال بسبب بعض التغييرات في اللوائح الحكومية ، ومتطلبات السيولة ، وما إلى ذلك مع بقاء سعر الفائدة في السوق ثابتًا ، سيرتفع سعر ليبور. مع ارتفاع LIBOR ، سترتفع الفائدة المستلمة من إقراض سعر الفائدة العائم المرتبط بـ LIBOR أيضًا ، أي أنه يمكن للبنك مواصلة جني الأموال على الرغم من ارتفاع التكلفة.
لكن هذا لا يزال لا يجيب على السؤال ، لماذا يتم استخدام LIBOR في سياقات أخرى مثل قروض بطاقات الائتمان في الولايات المتحدة. هناك عدة أسباب لنفسه ؛ ومع ذلك ، فإن أحد الأسباب الرئيسية يتضمن قبول ليبور في جميع أنحاء العالم.
ينشأ أصل LIBOR بشكل خاص في انفجار سوق اليورو دولار (بالدولار الأمريكي التزامات الودائع المصرفية الموجودة في البنوك الأجنبية أو الفروع الأجنبية للبنوك الأمريكية) في السبعينيات. لجأت البنوك الأمريكية إلى أسواق اليورو دولار (بشكل أساسي في لندن) لحماية أرباحها عن طريق تجنب ضوابط رأس المال المقيدة في الولايات المتحدة في ذلك الوقت. تم تطوير LIBOR في الثمانينات لتسهيل معاملات الديون المشتركة. أدى النمو في الأدوات المالية الجديدة التي تتطلب أيضًا معايير قياسية لسعر الفائدة ، إلى مزيد من التطوير لـ LIBOR.
يُنظر إلى تصميم LIBOR على نطاق واسع على أنه عملية بسيطة وموضوعية وشفافة ساعدتها على اكتساب القبول والأهمية العالميين. متابعةً لسبب الحماية من مخاطر أسعار الفائدة ، يُنظر إلى LIBOR كمعيار موحد وعادل يخلق شعوراً من اليقين. ومع ذلك ، مع الإبلاغ عن حالات التلاعب LIBOR في الآونة الأخيرة ، يمكن القول أن اليقين هو أكثر من مسألة الإدراك من الواقع الصعب. (لمزيد من المعلومات ، راجع "فضيحة LIBOR")
الاتفاقية هي سبب رئيسي آخر لاستخدام LIBOR على نطاق واسع كمعدل مرجعي مرجعي.
الخط السفلي
تتم الإشارة إلى LIBOR من خلال ما يقدر بنحو 350 تريليون دولار أمريكي من الأعمال المعلقة في آجال استحقاق مختلفة. (المرجع - https://www.theice.com/publicdocs/ICE_LIBOR_Position_Paper.pdf) غالبًا ما يتم استخدامه أيضًا في بناء توقعات أسعار البنك المركزي المستقبلية وكذلك لقياس مدى صحة النظام المصرفي في العالم. بسبب أهميتها ومداها العالمي ، فإن الضغط النزولي على الليبور أثناء الأزمة المالية حيث تحاول البنوك أن تبدو أكثر صحة ، يمكن أن يخاطر بالنظام المالي العالمي بأكمله.
