يشير تقرير حديث صادر عن "فاينانشيال تايمز" إلى أن حرب الأسعار بين الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) تواصل تكثيفها وانتشارها في جميع أنحاء الصناعة. قامت BlackRock، Inc. (BLK) مؤخرًا بتخفيض التكاليف المرتبطة بحوالي 50 مليار دولار من صناديقها المتداولة في البورصة ، وصب المستثمرون الأصول في أرخص الخيارات في هذا المجال. أدى النمو السريع لهذه الصناعة وهذا الاتجاه بين المستثمرين إلى دفع التكاليف المرتبطة بالاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة إلى الأسفل في ما بدا أنه سباق نحو الأسفل. ما هي آخر التطورات في حرب أسعار ETF ، ولماذا استمرت في إزعاج هذه الصناعة؟
دورة فاضلة للاعبين الكبار
قام مقدمو ETF الرئيسيون مثل BlackRock وغيرهم بتخفيض أسعار أموالهم للعملاء بشكل متكرر. لقد تمتعت العديد من أكبر اللاعبين بدورة حميدة قاموا فيها ، من خلال خفض الرسوم ، بجذب اهتمام العملاء وأصولهم الإضافية. أكبر الصناديق هي الأكثر عرضة لرؤية التدفقات الأكبر ، ولأن لديها أكثر الأسهم سيولة ، فهي قادرة على نقل وفورات الحجم إلى عملائها. على الجانب الآخر من المعركة ، على الرغم من أن مزودي ETF الأصغر قد لا يتمتعون برفاهية خفض التكاليف ، وهذا يمكن أن يلحق بهم.
يصف مدير مؤسسة التدريب الأوروبية وبحوث صناديق الاستثمار المشتركة في CFRA تود روزنبلوت الوضع بأنه "معركة سعرية مستمرة" ، مضيفًا أن "بعض هذه المنتجات أصبحت حرة اليوم بشكل أساسي". (للمزيد ، انظر: كيف تعمل رسوم مؤسسة التدريب الأوروبية .)
انخفاض نسب النفقات
وفقًا للبحث الذي أجراه معهد شركة الاستثمار ، فإن متوسط نسبة المصروفات المرجحة للأصول في صناديق الأسهم المتداولة في الولايات المتحدة انخفض بمقدار 10 نقاط أساس (العقد) في العقد الماضي. بحلول نهاية عام 2017 ، كان متوسط نسبة المصروفات قد سجل أدنى مستوى قياسي قدره 21 نقطة أساس. خفضت صناديق الاستثمار أيضًا تكاليف المستثمرين ، لكنهم فشلوا في مواكبة صناديق الاستثمار المتداولة - حيث بلغ متوسط تكلفة صناديق الاستثمار المشترك ضعف ما يعادل متوسط صناديق الاستثمار المتداولة في هذه المرحلة.
حددت بعض من أكبر مقدمي الخدمات في الصناعة وتيرة انخفاض التكاليف. شهد قرار BlackRock في وقت سابق من هذا الشهر بتخفيض الأسعار على 11 من صناديقها المتداولة ETF أن بعض الرسوم انخفضت بنسبة تصل إلى 70٪. قامت VanEck ، وهي جهة أخرى مقدمة لـ ETF ، بخطوة مماثلة فيما يتعلق بـ ETF لسندات الأسواق الناشئة البالغة 4.6 مليار دولار ، حيث خفضت التكاليف بمقدار الثلث وخفضت نسبة المصروفات إلى 30 نقطة أساس.
يجب على العملاء مراعاة عدد من العوامل عند الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة ETF كأدوات قصيرة الأجل ، مع اعتبار التكلفة مجرد اعتبار واحد. احتفظت SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) التابعة لـ State Street ، وهي أكبر صناديق الاستثمار المتداولة في العالم ، بنسبة نفقات قدرها 9.5 نقطة أساس ، وهي نسبة أعلى بكثير من العديد من منافسيها الأصغر والأقل سيولة.
ومع ذلك ، تعد تكلفة الاستثمار أحد الاعتبارات المهمة للعديد من العملاء المحتملين. شهدت Vanguard و BlackRock إصداراتهما من ETF الشعبية في State Street تكتسب مكانة بارزة ، على الأرجح لهذا السبب. ربما يكون هذا هو السبب الرئيسي لاستمرار تصاعد حروب الأسعار في الأشهر الأخيرة - مع مطالبة المستثمرين بوضع الأصول في أرخص صناديق الاستثمار المتداولة المتاحة والعديد من أكبر مزودي الخدمة يستفيدون أكثر من اهتمام العملاء الإضافي بدلاً من إبقاء التكاليف أعلى ، من المنطقي فقط بالنسبة لمقدمي الخدمات القادرين على خفض التخفيضات لخفض الرسوم بأدنى حد ممكن.
كانت حرب الأسعار أكثر حدة في أسواق الأسهم المتقدمة الكبيرة ، لكنها في الآونة الأخيرة توسعت في العديد من المجالات الأخرى. قدمت GraniteShares صندوقًا أصغر لصناديق الاستثمار المتداولة ETF ، وهو صندوق GraniteShares Gold Trust (BAR) ، اعتبارًا من عام 2017 ، والذي يوفر نسبة نفقات تبلغ 20 نقطة أساس ، وفي هذا الشهر ، قفزت أصول هذا الصندوق الخاضعة للإدارة بمقدار 10 مرات. في الوقت نفسه ، انخفض سهم SPDR Gold Shares (GLD) ، أكبر صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب ، بتكلفة 40 نقطة أساس ، بحوالي 3 مليارات دولار عن أعلى مستوى له في وقت سابق من هذا العام. (للحصول على قراءة إضافية ، تحقق من: Fee War تشق طريقها إلى صناديق الذهب المتداولة في البورصة ).
