جدول المحتويات
- مكالمات خيار المكاسب
- مثال على المكالمات الأمريكية
- مثال على المكالمات الأوروبية
- خيارات النفط مقابل العقود الآجلة للنفط
- الخط السفلي
تعد خيارات النفط الخام أكثر مشتقات الطاقة المتداولة على نطاق واسع في بورصة نيويورك التجارية (NYMEX) ، أحد أكبر أسواق المنتجات المشتقة في العالم. الأصل الأساسي لهذه الخيارات ليس في الواقع النفط الخام نفسه ، ولكن العقود الآجلة للنفط الخام. وبالتالي ، على الرغم من الاسم ، فإن خيارات النفط الخام هي في الواقع خيارات في العقود المستقبلية.
تتوفر كل من الخيارات الأمريكية والأوروبية على NYMEX. الخيار الأمريكي ، الذي يسمح للحامل بممارسة الخيار في أي وقت على استحقاقه ، يتم ممارسته في العقود المستقبلية الآجلة. على سبيل المثال ، يأخذ المتداول الذي لديه خيارات شراء / وضع نفط أمريكي منذ فترة طويلة موقفًا قصيرًا / قصيرًا بشأن العقود المستقبلية للنفط الخام.
الماخذ الرئيسية
- يمكن للمستثمرين أو المضاربين أو المتحوطين استخدام الخيارات في سوق النفط لاكتساب الحق في شراء أو بيع العقود الآجلة للخام أو الخام المادي بسعر محدد قبل انتهاء صلاحية الخيارات. لا يجب ممارسة الاختيارات ، بخلاف العقود الآجلة ، عند انتهاء الصلاحية ، صاحب العقد أكثر مرونة. خيارات النفط تأتي في كل من الأصناف الأمريكية والأوروبية وتتاجر في الولايات المتحدة في بورصة نايمكس في نيويورك وكذلك إلكترونياً في بورصة ICE.
مكالمات خيار المكاسب
يلخص الجدول أدناه مواقف الخيارات الأمريكية التي ، بمجرد ممارستها ، تؤدي إلى وضع العقود المستقبلية الأساسية المبينة في العمود الثاني.
|
موقف خيار النفط الخام الأمريكي |
بعد ممارسة خيارات النفط الخام منها |
|
خيار الاتصال الطويل |
العقود الآجلة طويلة |
|
خيار وضع طويل |
العقود الآجلة قصيرة |
|
خيار مكالمة قصيرة |
العقود الآجلة قصيرة |
|
خيار البيع |
العقود الآجلة طويلة |
مثال على المكالمات الأمريكية
على سبيل المثال ، لنفترض أنه في 25 أيلول (سبتمبر) 2014 ، اتخذ متداول يدعى Helen مركز اتصال طويل في خيارات النفط الأمريكي الخام لشهر فبراير 2015. سعر الإضراب الآجل هو 90 دولار للبرميل. في 1 نوفمبر 2014 ، بلغ سعر العقود الآجلة لشهر فبراير 2015 96 دولارًا للبرميل ؛ هيلين تريد ممارسة خيارات مكالماتها. من خلال ممارسة الخيارات ، تدخل في مركز مستقبلي طويل لشهر فبراير 2015 بسعر 90 دولارًا. قد تختار الانتظار لحين انتهاء الصلاحية وقبول تسليم النفط الخام عند سعر القفل البالغ 90 دولارًا للبرميل ، أو قد تغلق مركز العقود الآجلة على الفور لتغلق بـ 6 دولارات (= 96 دولارًا - 90 دولارًا) للبرميل. مع الأخذ في الاعتبار أن حجم العقد على خيار واحد من النفط الخام هو 1000 برميل ، سيتم ضرب 6 دولارات للبرميل في 1000 ، وبالتالي تحقيق عائد 6000 دولار من هذا المنصب.
مثال على المكالمات الأوروبية
يتم تسوية النوع الأوروبي من خيارات النفط نقدا. لاحظ أنه ، على عكس الخيارات الأمريكية ، لا يمكن ممارسة الخيارات الأوروبية إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية. عند انتهاء صلاحية خيار الشراء (البيع) ، ستكون القيمة هي الفرق بين سعر تسوية العقود المستقبلية للنفط الخام (سعر التنفيذ) وسعر التنفيذ (سعر تسوية العقود المستقبلية للنفط الخام الأساسي) مضروبة في 1000 برميل ، أو الصفر ، أيهما أكبر.
على سبيل المثال ، افترض أنه في 25 أيلول (سبتمبر) 2014 ، تدخل Helen التاجر في مركز شراء طويل في خيارات النفط الخام الأوروبية في العقود الآجلة للنفط الخام لشهر فبراير 2015 بسعر صرف يبلغ 95 دولارًا للبرميل ، وأن الخيار يكلف 3.10 دولارًا للبرميل. وحدات العقود الآجلة للنفط الخام هي 1000 برميل من النفط الخام. في 1 تشرين الثاني (نوفمبر) 2014 ، بلغ سعر العقود الآجلة للنفط الخام 100 دولار للبرميل وترغب هيلين في ممارسة الخيارات. بمجرد القيام بذلك ، تتلقى (100 دولار - 95 دولار) * 1000 = 5000 دولار كمكافأة على الخيار. لحساب صافي الربح للمركز ، نحتاج إلى طرح تكاليف الخيار (العلاوة التي يدفعها مركز الخيار الطويل لمركز الخيار القصير في بداية المعاملة) بمبلغ 3،100 دولار (3.1 دولار * 1000). وبالتالي ، فإن صافي الربح على مركز الخيار هو 1900 دولار (5000 دولار - 3100 دولار).
كيف لشراء خيارات النفط
خيارات النفط مقابل العقود الآجلة للنفط
- تمنح عقود الخيارات لحاملي (مراكز طويلة) الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لشراء أو بيع (حسب ما إذا كان الخيار هو استدعاء أو طرح) الأصل الأساسي. وبالتالي ، فإن الخيارات لها ملف تعريف غير عائد للمخاطر هو الأفضل لتجار النفط الخام الذين يفضلون الحماية السلبية. أكثر ما يمكن أن يخسره حامل خيار النفط الخام هو تكلفة الخيار (المميز) الذي يتم دفعه لكاتب الخيار (البائع). ومع ذلك ، فإن العقود المستقبلية لا تعطي مثل هذه الفرصة للتعاقد مع الأطراف ، نظرًا لأن لديها ملف تعريف عائد المخاطر الخطي. يمكن أن يفقد متداولو العقود الآجلة كامل مركزهم خلال حركة معاكسة للسعر الأساسي. قد يرغب التجار غير الراغبين في التسليم الفعلي ، والذي قد يتطلب الكثير من الأعمال الورقية والإجراءات المعقدة ، في تفضيل خيارات النفط على العقود المستقبلية للنفط. وبشكل أكثر تحديدًا ، يتم تسوية الخيارات الأوروبية نقدًا ، وهذا يعني أنه بمجرد ممارسة الخيارات ، يتلقى حامل الخيار المكسب الإيجابي نقدًا. في هذه الحالة ، لا يمثل التسليم والقبول مشكلة بالنسبة إلى جانبي العقد. العقود الآجلة للنفط الخام المتداولة في NYMEX ، مع ذلك ، تمت تسويتها فعليًا. يجب على المتداول الذي لديه مركز قصير في أحد العقود المستقبلية تسليم 1000 برميل من النفط الخام عند انتهاء الصلاحية ، ويجب أن يقبل المركز الطويل التسليم. حيث يكون الهامش الأولي للعقود الآجلة أعلى من القسط المطلوب للخيار في العقود الآجلة المماثلة ، توفر مراكز الخيارات خيارًا إضافيًا عن طريق تحرير بعض رأس المال المطلوب للهامش الأولي. على سبيل المثال ، تخيل أن NYMEX تطلب 2400 دولار كهامش أولي لعقد واحد من عقود النفط الخام الآجلة لشهر فبراير 2015 والذي يحتوي على 1000 برميل من النفط الخام كأصل أساسي. يمكننا العثور على خيار النفط الخام في العقود الآجلة لشهر فبراير 2015 والذي يتكلف 1.2 دولار / برميل. وبالتالي ، يمكن للمتداول شراء عقدين من عقود خيارات النفط يكلفان بالضبط 2400 دولار (2 * 2.1 دولار * 1000) ويمثل 2000 برميل من النفط الخام. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن انخفاض سعر الخيارات سوف ينعكس في صوابية الخيارات. وعلى عكس المركز المستقبلي ، فإن مراكز خيار الشراء / الشراء الطويلة ليست مراكز الهامش ؛ وبالتالي ، فإنها لن تتطلب أي هامش أو صيانة أولية ، وعلاوة على ذلك لن تؤدي إلى استدعاء الهامش. وهذا بدوره يمكّن متداول خيارات الشراء الطويل من الحفاظ على تقلبات الأسعار بشكل أفضل دون أي متطلبات إضافية للسيولة. يجب أن يكون لدى المتداول سيولة كافية لدعم تقلبات الأسعار على المدى القصير. تساعد عقود الخيارات الطويلة على تجنب ذلك. لدى التجار الفرصة لجمع أقساط التأمين عن طريق بيع (وبالتالي تحمل مخاطر عالية) خيارات النفط الخام. إذا لم يكن المتداولون يتوقعون أن تتغير أسعار النفط الخام بقوة في أي اتجاه (صعودًا أو هبوطًا) ، فإن خيارات النفط تخلق لهم فرصة لكسب ربح عن طريق كتابة (بيع) خيارات نفطية غير متاحة. تذكر أن مركز خيار قصير يجمع العلاوة ويتحمل المخاطرة. وبالتالي ، فإن بيع خيارات خارج الأموال ، سواء كانت مكالمة أو تم طرحها ، ستمكنهم من جني الأرباح من تحصيل الأقساط إذا انتهى الأمر بخسارة الأموال. العقود الآجلة بطبيعتها لا تشمل أي مدفوعات مقدما ، وبالتالي فهي لا تقدم هذا النوع من الفرص للتجار.
الخط السفلي
قد يرغب التجار الذين يسعون لحماية الجانب السلبي في تجارة النفط الخام في تداول خيارات النفط الخام التي يتم تداولها بشكل رئيسي في بورصة نيويورك. في مقابل الحصول على علاوة مدفوعة مقدما ، يحصل حاملو خيارات النفط على مخاطر / عائد غير خطي لا تقدمه عادة العقود المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك ، لا يواجه متداولو الخيارات الطويلة مكالمات الهامش التي تتطلب من المتداولين امتلاك سيولة كافية لدعم مركزهم. الخيارات الأوروبية هي الأمثل للتجار الذين يفضلون التسويات النقدية.
(المراجع الخارجية المستخدمة في البحث عن هذه القطعة: Oilprice.com ، دليل الخيارات)
مقارنة حسابات الاستثمار × العروض التي تظهر في هذا الجدول هي من شراكات تحصل منها Investopedia على تعويض. اسم المزود الوصفمقالات ذات صلة
خيارات تجارة استراتيجية والتعليم
دليل تداول الخيارات الأساسية
الاستثمار
استراتيجيات تداول الخيارات: دليل للمبتدئين
الاستثمار
الخيارات مقابل العقود المستقبلية: ما الفرق؟
خيارات تجارة استراتيجية والتعليم
معرفة الاختلافات بين المشتقات والخيارات
خيارات تجارة استراتيجية والتعليم
كيفية تداول خيارات عصير البرتقال
تجارة الطاقة
تقلب النفط وكيفية الربح منه
روابط الشركاءالشروط ذات الصلة
استدعاء أكثر من تعريف يشير استدعاء أكثر من فعل ممارسة خيار من قبل المشتري لذلك الخيار. المزيد كيف تعمل الخيارات للمشترين والبائعين تعتبر الخيارات مشتقات مالية تمنح المشتري الحق في شراء أو بيع الأصل الأساسي بسعر محدد خلال فترة محددة. more كيف يتم تداول العقود المستقبلية؟ العقود المستقبلية هي عقود مالية تلزم المشتري بشراء أصل أو البائع لبيع أصل ما ، مثل سلعة أو أداة مالية ، في تاريخ وسعر مستقبلي محدد مسبقًا. المزيد من الخيارات الأمريكية تسمح للمستثمرين بممارسة توزيعات الأرباح مبكراً الخيار الأمريكي هو عقد خيار يسمح لحامليها بممارسة الخيار في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية الخاص به. المزيد من المشتقات المشتقة هي عقد مضمون بين طرفين أو أكثر تعتمد قيمتهما على واحد أو أكثر من الأصول الأساسية أو مشتقة منها. يتحدد سعره بتقلبات ذلك الأصل ، والتي يمكن أن تكون أسهم أو سندات أو عملات أو سلع أو مؤشرات سوق. المزيد استكشاف الميزات العديدة للخيارات الغريبة الخيارات الغريبة هي عقود خيارات تختلف عن الخيارات التقليدية في هياكل الدفع وتواريخ انتهاء الصلاحية وأسعار التنفيذ. أكثر