ما هو صندوق سوق المال؟

صناديق سوق المال هي أدوات مفيدة لها دور تلعبه في أي محفظة استثمارية تقريبًا. ومع ذلك ، تحتاج إلى فهم طبيعة هذه الأموال لتقرر ما إذا كانت وكيف تتناسب مع أهدافك الاستثمارية.

ما هو صندوق سوق المال؟

صندوق سوق المال هو صندوق مشترك يستثمر فقط في النقد والأوراق المالية المكافئة للنقد ، والتي تسمى أيضًا أدوات سوق المال. هذه المركبات هي استثمارات قصيرة الأجل سيولة للغاية وذات جودة ائتمانية عالية.

تستثمر صناديق أسواق المال عمومًا في أدوات مثل:

قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تملي حافظة الصندوق يجب أن تحافظ على متوسط ​​استحقاق مرجح (WAM) لمدة 60 يومًا أو أقل.

تمامًا مثل صناديق الاستثمار المشتركة الأخرى ، تصدر صناديق سوق المال وحدات قابلة للاسترداد (أسهم) للمستثمرين ويجب أن تتبع الإرشادات التي وضعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات. تنطبق جميع سمات الصندوق المشترك على صندوق مشترك في سوق المال ، مع استثناء واحد يتعلق بصافي قيمة أصوله (صافي قيمة الأصول). سنلقي نظرة متعمقة على هذا الاستثناء لاحقًا.

صناديق سوق المال مقابل حسابات سوق المال

على الرغم من أنها تبدو متشابهة للغاية ، إلا أن صناديق أسواق المال تختلف عن حسابات سوق المال (MMAs). الفرق الرئيسي: الأولى برعاية شركات الصناديق ولا تحمل أي ضمانات على رأس المال ، في حين أن الأخيرة هي حسابات ادخار لكسب الفوائد مقدمة من المؤسسات المالية ، مع امتيازات محدودة للمعاملات وتأمين من قبل مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC). عادةً ما يدفع حساب سوق المال معدل فائدة أعلى من حساب التوفير البنكي ، ولكن معدل فائدة أقل قليلاً من قرص مضغوط أو إجمالي عائد صندوق سوق المال.

بالإضافة إلى ذلك ، تقيد حسابات سوق المال إمكانية الوصول إلى أرصدة الحسابات من خلال كتابة الشيكات ، في حين أن عمليات سحب أموال سوق المال متاحة عمومًا عند الطلب. قد تسمح بعض البنوك بحد أقصى 6 عمليات سحب لكل دورة بيان للـ MMAs بينما لا تقدم البنوك الأخرى خيار كتابة الشيكات على الإطلاق. تقدم العديد من صناديق سوق المال كتابة شيكات غير محدودة ولكنها تتطلب أن تكون الشيكات مكتوبة بحد أدنى من الدولارات.

الصفات الفريدة لصناديق سوق المال

صناديق سوق المال خاصة لثلاثة أسباب:

1. السلامة

الأوراق المالية التي تستثمر فيها هذه الصناديق هي استثمارات مستقرة وآمنة بشكل عام. توفر أوراق سوق المال عائدًا ثابتًا مع آجال استحقاق قصيرة. من خلال شراء سندات الدين الصادرة عن البنوك والشركات الكبرى والحكومة ، تتحمل صناديق سوق المال مخاطر تخلف عن السداد منخفضة بينما لا تزال تقدم عائدًا معقولًا.

2. انخفاض الاستثمار الأولي

للأوراق المالية في سوق المال بشكل عام متطلبات شراء دنيا كبيرة تجعل من الصعب على الغالبية العظمى من المستثمرين الأفراد الشراء. على النقيض من ذلك ، فإن صناديق أسواق المال لديها متطلبات أقل بكثير من الحد الأدنى لمتطلبات الحد الأدنى للصندوق المشترك. ونتيجة لذلك ، تسمح صناديق سوق المال للمستثمرين بالاستفادة من الأمان المتعلق باستثمار سوق المال عند عتبات أقل.

3. إمكانية الوصول

يمكن شراء أسهم صندوق سوق المال وبيعها في أي وقت ولا تخضع لقيود توقيت السوق. توفر معظم هذه الصناديق امتيازات لكتابة الشيكات وتقدم للمستثمرين تسوية في نفس اليوم ، وهو ما يشبه تداول الأوراق المالية في أسواق المال.

صناديق سوق المال الخاضعة للضريبة مقابل الضرائب

تنقسم صناديق سوق المال إلى فئتين: الخاضع للضريبة وخالية من الضرائب. إذا كنت تشتري صندوقًا خاضعًا للضريبة ، فإن أي عوائد من الصندوق تخضع عمومًا للضرائب الفيدرالية والخاصة بالولايات.

تستثمر الصناديق الخاضعة للضريبة بشكل أساسي في سندات الخزانة الأمريكية والأوراق المالية للوكالات الحكومية واتفاقيات إعادة الشراء والأقراص المدمجة والأوراق التجارية وقبول المصرفيين. هناك العديد من أنواع الاستثمارات الأخرى المؤهلة للحصول على أموال سوق المال الخاضعة للضريبة. على سبيل المثال ، إذا كنت تحب قطاع الإسكان ، فيمكنك شراء صندوق لسوق المال يستثمر فقط في Fannie Maes.

لا توفر الأموال المعفاة من الضرائب أكبر عدد ممكن من الخيارات. تستثمر هذه الأموال في التزامات الديون قصيرة الأجل الصادرة عن كيانات معفاة من الضرائب الفيدرالية (الأوراق المالية البلدية) ولها عائد أقل. في بعض الحالات ، يمكنك شراء أموال معفاة من الضرائب معفاة من كل من ضرائب الولاية والمحلية ؛ ومع ذلك ، فهذه الأنواع من الاستثناءات هي استثناءات وليست قاعدة.

حساب عوائد صندوق سوق المال المعفاة من الضرائب

لا يمكنك فقط مقارنة عوائد الصندوقين بأنفسهما. بدلاً من ذلك ، تحتاج إلى تحويل العائد المعفي من الضرائب إلى عائد معادل خاضع للضريبة. يمكن تحقيق ذلك بالمعادلة التالية:

$\text{العائد المكافئ الخاضع للضريبة}=\frac{\text{العائد معفاة من الضرائب}}{(1-\text{معدل الضريبة الهامشية})}$ العائد المكافئ الخاضع للضريبة = (1 rate معدل الضريبة الهامشية) العائد المعفى من الضرائب

على سبيل المثال ، لنفترض أنك في شريحة الضرائب بنسبة 24٪ وتحتاج إلى الاختيار بين صندوق سوق المال الخاضع للضريبة بعائد قدره 1.5٪ وصندوق معفاة من الضرائب بعائد قدره 1.3٪. من خلال تحويل العائد المعفاة من الضرائب إلى عائد معادل خاضع للضريبة (باستخدام الصيغة أعلاه) ، نحصل على 1.71٪:

$0.013÷(1-0.24)=0.0171$ 0.013 ÷ (1-،24) = 0.0171

لذلك ، فإن الخيار واضح: إن سوق المال الخالي من الضرائب هو الطريق الصحيح لأن المدخرات الضريبية توفر عائدًا أفضل. كلما ارتفعت الشريحة الضريبية ، أصبح العائد المكافئ الخاضع للضريبة أفضل.

مخاطر صندوق سوق المال

لا توجد أصول لا تأتي بدون محاذير. قبل أن تستثمر في صندوق لسوق المال ، كن على علم بثلاثة مجالات اهتمام:

نسبة النفقات

كما هو الحال مع صناديق الاستثمار المشتركة العادية ، فإن صناديق أسواق المال لديها مصاريف. صندوق ذو نسبة نفقات أعلى من المتوسط ​​سوف يأكل عائدات منخفضة نسبيا.

هدف الاستثمار

عوامل الخطر

على الرغم من أنها منخفضة المخاطر نسبيًا ، فإن صناديق أسواق المال ليست خالية تمامًا من المخاطر. في عام 1994 ، واجه صندوق أسواق المال التابع لحكومة مجتمع البنوك الأمريكية في دنفر مشكلة عندما انخفضت أسعار المشتقات التي سيطرت على محفظتها بشدة. قامت لجنة الأوراق المالية والبورصة بتصفية الصندوق ، ولم يتلق المستثمرون (جميعهم من المؤسسات) سوى 0.94 دولار على الدولار.

في حالة أكثر حداثة ، فشل الصندوق الأساسي للاحتياطي في سبتمبر 2008. وقد احتفظ الصندوق المرموق بمئات الملايين من القروض قصيرة الأجل لشركة ليمان براذرز ، وعندما أفلست تلك الشركة الاستثمارية ، تلا ذلك موجة من عمليات البيع المرعبة بين المستثمرين في الاحتياطي. انخفض سعر سهم الصندوق إلى 0.77 دولار ؛ غير قادر على تلبية عمليات الاسترداد ، في نهاية المطاف اضطر الاحتياطي إلى طيها. لتجنب انهيار الصناعة ، كان على وزارة الخزانة الأمريكية التدخل وضمان صناديق أسواق المال الأخرى.

إن ما يسمى بـ "كسر الرهان" - عندما تنخفض قيمة صافي الأصول في صندوق سوق المال عن مستوى 1 دولار التقليدي الذي يفترض أن يحافظ عليه ، مما يؤدي إلى تصفية الصندوق - هو احتمال بعيد. (يعتبر مجتمع المصرفيين و Reserve Primary هما الإخفاقان الوحيدان المسجلان في تاريخ صناديق أسواق المال ، والذي يعود إلى عام 1983.) لكنه تذكير بأن كل استثمار يحمل بعض المخاطر ، حتى تلك المحافظة.

الخط السفلي

سواء قررت استخدام أموال سوق المال كأداة استثمارية أو كمكان مؤقت لسحق الأموال أثناء انتظار الأمن المناسب للشراء ، تأكد من أنك تعرف قدر الإمكان عن صندوق معين ، وخصائصه ، واستراتيجيته الاستثمارية ، و كيف نفقاتها مقارنة مع السيارات المماثلة. غالبًا ما توصف صناديق أسواق المال بنفس النقود. هم ليسوا كذلك. لا يوجد استثمار - ولا تريد أن يكون. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "CPFXX ، و SPAXX ، و VMFXX: أفضل صناديق أسواق المال الحكومية")