يوم الاثنين ، أصبحت عوائد سندات الخزانة لمدة 5 سنوات و 3 سنوات مقلوبة لأول مرة منذ أكثر من عقد. ماذا يعني حقا هذا؟ يعتبر منحنى العائد مقلوبًا (على عكس العادي أو الثابت) عندما يحمل الدين طويل الأجل عائدًا أقل من الديون قصيرة الأجل. كلما حدث هذا ، وهذا أمر نادر الحدوث ، فإنه يعتبر إشارة محتملة إلى ركود وشيك. وغالبًا ما يتراوح هذا الركود من عدة أشهر إلى بضع سنوات بعد أن تنحني منحنيات العائد.
يظهر الرسم البياني أدناه بوضوح أن انعكاس منحنى العائد لمدة 5 سنوات و 3 سنوات قد حدث في وقت سابق من هذا الأسبوع. الآن ، قبل أن نبدأ بالذعر حيال هذا الأمر ، تجدر الإشارة إلى أنه عندما يحذر معظم مراقبي السوق والاقتصاديين من منحنيات العائد المقلوبة ، فإنهم يتحدثون أكثر عن المذكرات ذات العشر سنوات والسنتين التي تحقق الغالبية العظمى من الوقت ، وليس الغلة 5 و 3 سنوات. مع قول ذلك ، على الرغم من أن عوائد سندات العشر سنوات والسنتين لم تقلب بعد ، فإن الفرق بين الاثنين أصبح الأضيق منذ عام 2007 (عندما تم قلب منحنى العائد فعليًا). وهذا يعني أن احتمال انعكاس وشيك قد زاد على الأرجح.
في حين أن هذا ليس المقصود منه تخويف المستثمرين ، فربما يجب أن يكون تحذيرًا بأن الركود قد يكون في الأفق ، وقد يكون هذا هو الوقت المناسب للمستثمرين ليكونوا أكثر يقظة في إدارة مخاطر استثماراتهم بشكل استباقي.
