معدل الأموال الفيدرالية هو معدل الفائدة قصير الأجل الذي يمكن للبنوك من خلاله اقتراض الأموال من بعضها البعض. يعني انخفاض معدل الأموال الفيدرالية سياسة نقدية توسعية من قبل الحكومة ؛ بيئة سعر فائدة منخفض للشركات والمستهلكين ؛ وارتفاع التضخم نسبيا. تعمل بيئات أسعار الفائدة المنخفضة على تحفيز إجمالي الطلب والعمالة.
في الولايات المتحدة على سبيل المثال ، تدعو اللوائح التي وضعها الاحتياطي الفيدرالي (مجلس الاحتياطي الفيدرالي) المؤسسات المالية إلى الاحتفاظ بقدر معين من الأموال الاحتياطية في حساب الاحتياطي الفيدرالي كل يوم. إذا كان البنك يتوقع حدوث عجز في تلبية متطلبات الاحتياطي هذه في نهاية يوم عمل ، فقد تتدخل مؤسسة أخرى لديها فائض في ذلك اليوم وتمويلها. سعر الفائدة الذي يتقاضاه بنك الإقراض مقابل المال هو الأموال الفيدرالية بين عشية وضحاها ، أو "سعر ليلة وضحاها" لفترة قصيرة.
تأثير سعر الصناديق الفيدرالية
يعتبر معدل الأموال الفيدرالية مؤثرًا للغاية وغالبًا ما يكون له تأثير مباشر على الاقتصاد الأمريكي لأنه يخدم كقاعدة لأسعار الفائدة التي تقدمها مختلف المؤسسات المالية والائتمانية للشركات والمستهلكين. إن التقلبات في سعر الفائدة الأساسي - سعر الفائدة الذي تفرضه البنوك على عملاءها الأكثر جدارة بالائتمان مقابل القروض وخطوط الائتمان والرهون العقارية - تتبع تلك الخاصة بسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ، والتي تتجاوز بضع نقاط بشكل عام.
على سبيل المثال ، قد يحصل عملاء شركة بطاقات الائتمان ذات التصنيفات الائتمانية العالية على سعر الفائدة الأساسي. إذا كان معدل الأموال الفيدرالية هو 2٪ ، فسيكون المعدل الأولي 5٪ تقريبًا ، حيث يتجاوز ثلاث نقاط سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. إذا تم تخفيض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من 2٪ إلى 1.5٪ ، فقد يقوم البنك بتخفيض سعر الفائدة على بطاقة الائتمان وفقًا لذلك.
ما الذي يحدد سعر الأموال الفيدرالية؟
يتم تحديد سعر الأموال الفيدرالية من خلال توفير النقود ، والتي يسيطر عليها الاحتياطي الفيدرالي. يسعى مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تحقيق استقرار الاقتصاد الكلي من خلال السياسة النقدية ، والعمل وفقًا لتفويض الكونجرس الأمريكي لتسهيل العمالة القصوى وأسعار مستقرة ومعدلات فائدة طويلة الأجل معتدلة.
يشير انخفاض معدل الأموال الفيدرالية إلى السياسة النقدية التوسعية ويحدث في فترة تضخم مرتفعة نسبيًا. لتنفيذ السياسة النقدية ، يشارك بنك الاحتياطي الفيدرالي عادة في عمليات السوق المفتوحة ، أو يحدد سعر الخصم الفيدرالي أو يحدد متطلبات الاحتياطي. تعد عمليات السوق المفتوحة ، وشراء وبيع السندات الحكومية والأوراق المالية الأخرى ، الأداة الأكثر استخدامًا من قِبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. تجري لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC هذه المعاملات لتحقيق عرض نقدي مستهدف.
بموجب سياسة توسعية ، تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشراء الأوراق المالية الحكومية ، مما يزيد من عرض النقود المتداولة في الاقتصاد ويضمن وجود نظام مصرفي فعال. يؤدي ارتفاع المعروض من النقود إلى ارتفاع التضخم ، مما يؤدي إلى انخفاض معدل الأموال الفيدرالية. يمكن أيضًا تحقيق معدل منخفض للأموال الفيدرالية إذا حدد مجلس الاحتياطي الفيدرالي معدل خصم أقل. إذا تمكنت البنوك من اقتراض أموال من الحكومة المركزية بسعر فائدة أقل ، فإن المعدل الذي تستطيع البنوك من خلالها اقتراض الاحتياطيات من بعضها البعض يكون أقل أيضًا. يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أيضًا تغيير متطلبات الاحتياطي للبنوك ، مما يؤثر على مقدار النقد الذي يجب على البنوك الاحتفاظ به قانونيًا. من خلال خفض متطلبات الاحتياطي ، تكون البنوك قادرة على إقراض نسبة أكبر من أموالها. هذا يزيد من المعروض النقدي ، مما يؤدي إلى ارتفاع التضخم وانخفاض معدل الأموال الفيدرالية.
ومن الأمثلة على سياسة الاحتياطي الفيدرالي التوسعية في العمل ، الجولات الثلاث للتخفيف الكمي التي تم الإعلان عنها في نوفمبر 2008 ونوفمبر 2010 وسبتمبر 2012 على التوالي. وفقًا لبيانات سانت لويس الفيدرالية الاقتصادية ، كان سعر الفائدة الفعلي للصناديق الفيدرالية 4.76٪ في أكتوبر 2008 ، وانخفض إلى 0.16٪ في يوليو 2009. وكان هذا بسبب قرار لجنة السوق الفدرالية الفيدرالية (FOMC) بالاشتراك في برنامج شراء أمني حكومي كبير ، وسن سياسة نقدية توسعية سياسات.
في بيئة ذات معدلات تضخم مرتفعة وأسعار فائدة منخفضة ، يصبح توفيرها أكثر تكلفة نسبيًا وأقل تكلفة نسبيًا. يمكن للبنوك التي تقترض أموالًا بأسعار فائدة منخفضة أن تنقل تكلفة الدين إلى المستهلكين الذين لديهم قروض عقارية أو قروض سيارات أو بطاقات ائتمان. في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة ، من المرجح أن تقوم الشركات باستثمارات رأسمالية مثل توسيع المرافق أو الآلات ، وكلاهما يحفز التوظيف. كما أن انخفاض تكلفة الدين على الشركات يشجع التوسع ويمنعها من التصرف بشكل متحفظ للغاية في أوقات الطلب الكلي الضعيف.
