كانت أسهم شركة FAANG للتكنولوجيا الضخمة هي المحرك الرئيسي لمكاسب السوق الصاعدة في مؤشرات الأسهم الأمريكية الكبرى. ومع تقدم 2018 ، زادت الشكوك حول تقييماتهم وقدرتهم على النمو في المستقبل ، مما أدى في النهاية إلى إرسال كل الأسواق الخمسة إلى الأسواق الهابطة ، بانخفاض بنسبة 20 ٪ أو أكثر من أعلى مستوياتها. جميع نظموا الانتعاش الجزئي.
أسهم FAANG هي Facebook Inc. (FB) و Amazon.com Inc. (AMZN) و Apple Inc. (AAPL) و Netflix Inc. (NFLX) و Google parent Alphabet Inc. (GOOGL). وهي تختلف من حيث الأسواق ، ونماذج الأعمال ، ومستويات المخاطرة ، ومراحل النمو. وبالتالي فمن المضلل أن ننظر إليهم كمجموعة.
"عليك التمييز بين جميع الأسهم التي تدخل في نفس السلة" ، كما قال شون كروز ، مدير استراتيجية المنتج والتاجر في شركة الوساطة TD Ameritrade ، لـ Markets Insider. "ما تخبرك به الأسواق هو أنها تعتقد أن تعتبر تقديرات الأرباح المخصصة لـ Google و Facebook و Apple أكثر خطورة من تقديرات الأرباح التي تم تعيينها إلى Amazon و Netflix. "ويستند هذا الملاحظة على نسب الأرباح / الأرباح المتغيرة على نطاق واسع.
جميع FAANGs ليست على حد سواء
(إلى الأمام نسب P / E)
- الأمازون: 61 مرة الأرباح المقدرة خلال الـ 12 شهرًا التالية Netflix: 53 مرةالأبجدية: 24 مرةالفيسبوك: 23 مرةالتطبيق: 13 مرة
أهمية للمستثمرين
كما هو موضح أعلاه ، تتمتع Amazon و Netflix بتقييمات أعلى بكثير من التقييمات الأخرى. يرى كروز ثقة أكبر للمستثمر في أرباحه المستقبلية ، وبالتالي مخاطر أقل لهذين.
يختلف الآخرون. إنهم ينظرون إلى التقييمات العالية لـ Amazon و Netflix على أنها مؤشر على وجود مخاطر أكبر بكثير. من خلال توقع مستويات عالية جدًا من النمو تمتد إلى المستقبل ، يمكن تحطيم هذه التقييمات من خلال أدنى خيبات الأمل.
فإن FAANGs 'الرول كوستر ركوب
(من الأعلى إلى الأدنى في 2018 ، 2018 من الأقل إلى 7 فبراير ، 2019 إغلاق)
- Facebook: -43.7٪ ، + 35.2٪ Amazon: -38.3٪ ، + 27.5٪ Apple: -39.1٪ ، + 20.4٪ Netflix: -45.4٪ ، + 49.1٪ أبجدية: -24.3٪ ، + 13.1٪ S&P 500: -20.2 ٪ ، + 15.3٪
Apple هي في الأساس بائع للأجهزة ، حيث حلت iPhone محل خط Macintosh لأجهزة الكمبيوتر الشخصية كمنتج رئيسي لها. وهي أيضًا أقدم عضو في FAANG وأكثرها نضجًا ، وتعكس نسبة الأرباح والخسائر المنخفضة نسبيًا إمكانياتها المنخفضة للنمو. في الواقع ، فإن سوق الكمبيوتر الشخصي في انخفاض طويل الأجل ، وقد يصل سوق الهواتف الذكية إلى مستوى التشبع ، حيث أبلغت شركة أبل عن انخفاض مبيعاتها بنسبة 15٪ في أجهزة iPhone خلال الربع المالي الأخير الذي شمل موسم التسوق في العطلات.
مصدر آخر رئيسي للدخل لشركة أبل هو متجر التطبيقات. تأتي الرياح المعاكسة المتزايدة من موفري التطبيقات ، وأبرزهم Netflix ، الذين لم يعودوا يقبلون مدفوعات العملاء من خلال نظام Apple ، مما يقلل من العمولات التي تجنيها Apple من هذه المعاملات ، وفقًا للتقارير الواردة في Request Alpha و The Verge. تواجه Google Play ، التي تقدم تطبيقات للأجهزة التي تعمل بنظام تشغيل Android على نظام Alphabet ، المشكلة نفسها.
تعتبر Amazon من متاجر التجزئة على الإنترنت ، إلا أن موقفها "الذهاب إلى أي مكان" جعلها لاعبًا سريع النمو في مجالات متنوعة مثل الحوسبة السحابية وتدفق الفيديو والأجهزة التي تتحكم في الصوت مثل Alexa. في الواقع ، كشركة لمتاجر التجزئة ، فقد تفوقت على أصولها كمتاجر لبيع الكتب لتصبح بائعًا تقريبًا لكل منتج يمكن تخيله ، بالإضافة إلى توفير منصة مبيعات رائدة على الإنترنت لتجار أصغر. لا تزال أمازون في وضع نمو قوي ، حيث تضحي بالأرباح الحالية لبناء حصتها في السوق من خلال أسعار تنافسية عالية.
Alphabet هو مطور Google ، وهو محرك البحث المهيمن على الإنترنت ، و Chrome ، وهو متصفح ويب شهير. يستمد معظم إيراداته من الإعلانات عبر الإنترنت ، ويوفر دفق الفيديو عبر YouTube. تقدم Alphabet أيضًا خدمات سحابية ، وقد دخلت أسواق الأجهزة بنجاح متباين ، وتنفق وحدة Waymo الخاصة بها أموالًا كبيرة على البحث والتطوير على تطوير تكنولوجيا المركبات المستقلة.
في حين فاق 4Q 2018 EPS التقديرات بنسبة 18.0 ٪ ، غرق سهم Alphabet في الأخبار ، بناءً على ارتفاع التكاليف وتراجع 29 ٪ على أساس سنوي (YOY) في عائد الإعلانات عن كل نقرة. تبرز شركة Amazon كمنافس جاد في الإعلانات عبر الإنترنت ، مما يساهم في تآكل قدرة التسعير من Google.
يعتمد Facebook ، موقع الوسائط الاجتماعية الرائد ، أيضًا على إيرادات الإعلانات ويتوسع في بث الفيديو ، مع التركيز على احداث رياضيه. مثل الأبجدية ، فقد أثار انتقادات سياسية حول قضايا الخصوصية وقدرتها على التأثير على الرأي العام. ومع ذلك ، سجلت Facebook أرباحًا قياسية في الربع الرابع من عام 2018 ، بزيادة 61٪ على أساس سنوي.
تضيف Netflix ما يقرب من تسعة ملايين مشترك جديد مدفوع الأجر على مستوى العالم كل ثلاثة أشهر. يعتقد كروز أنه لا يزال في المراحل الأولى من النمو. يتساءل آخرون ما إذا كان يصل إلى تشبع السوق في الولايات المتحدة مع أكثر من 60 مليون مشترك. وفقًا لذلك ، تركز الشركة على النمو الدولي ، ولديها أكثر من 148 مليون مستخدم في جميع أنحاء العالم ، لكل Statista.
أتطلع قدما
يجب على المستثمرين اتخاذ قرارات دقيقة حول FAANGs. أولئك الذين يقدرون الربحية الثابتة وتوزيعات الأرباح قد يفضلون شركة Apple ، على الرغم من مشكلات النمو. قد يفضل الآخرون الذين يمنحون جائزة النمو السريع تحسباً لأرباح مستقبلية كبيرة ، أمازون ونتفليإكس ، ولكن ينبغي أن يكونوا على دراية بالمخاطر المحتملة.
