ما هو السند صفر القسيمة
السند ذو القسيمة الصفرية هو ضمان للديون لا يدفع فائدة ، بل يتم تداوله بخصم كبير ، مما يجعل الربح عند الاستحقاق ، عندما يتم استرداد السند بقيمته الاسمية الكاملة.
يتم إصدار بعض السندات كأدوات قسيمة صفرية من البداية ، في حين تتحول سندات أخرى إلى أدوات قسيمة صفرية بعد قيام المؤسسة المالية بتجريدهم من قسائمهم ، وإعادة حزمها كسندات ذات قسيمة صفرية. نظرًا لأنها تقدم الدفع بالكامل عند الاستحقاق ، تميل سندات الكوبونات الصفرية إلى التذبذب في السعر ، أكثر بكثير من سندات القسيمة.
يُعرف سند القسيمة الصفرية أيضًا باسم رابطة الاستحقاق.
الماخذ الرئيسية
- السند ذو القسيمة الصفرية عبارة عن أداة لأمن الديون لا تدفع فائدة. تتاجر سندات القسيمة الصفرية بخصومات عميقة ، وتقدم أرباحًا كاملة القيمة الاسمية (الاسمية) عند الاستحقاق. والفرق بين سعر شراء سند القسيمة الصفرية القيمة الاسمية ، تشير إلى عودة المستثمر.
سند القسيمة صفر
كسر أسفل بوند صفر القسيمة
السند هو بوابة يقوم من خلالها الشركات أو الهيئات الحكومية بجمع رأس المال. عندما يتم إصدار السندات ، يقوم المستثمرون بشراء هذه السندات ، ويعملون فعلياً كمقرضين إلى الجهة المصدرة. يكسب المستثمرون عائدًا في شكل مدفوعات القسيمة ، والتي تتم نصف سنوية أو سنوية ، طوال فترة السند.
عندما تستحق السند ، يتم سداد حامل السند بمبلغ مساوٍ للقيمة الاسمية للسند. يتم تحديد القيمة الاسمية أو الاسمية لسندات الشركات عادة بمبلغ 1000 دولار. إذا تم إصدار سندات الشركات بخصم ، فإن هذا يعني أنه يمكن للمستثمرين شراء السند دون قيمتها الاسمية. على سبيل المثال ، سوف يحصل المستثمر الذي قام بشراء سند بسعر مخفض بقيمة 920 دولارًا على 1000 دولار. عائد الـ 80 دولار ، بالإضافة إلى مدفوعات القسيمة المستلمة على السند ، هو أرباح المستثمر أو عائد الاحتفاظ بالسند.
ولكن ليس كل السندات لديها مدفوعات القسيمة. تلك التي لا يشار إليها باسم سندات القسيمة صفر. يتم إصدار هذه السندات بخصم كبير وتسديد القيمة الاسمية عند الاستحقاق. يمثل الفرق بين سعر الشراء والقيمة الاسمية عائد المستثمر. إن الدفعة المستلمة من قبل المستثمر مساوية لرأس المال المستثمر بالإضافة إلى الفوائد المكتسبة ، والمركبة نصف سنوي ، بعائد محدد. الفائدة المكتسبة على سند القسيمة الصفرية هي فائدة محسوبة ، مما يعني أنها سعر فائدة تقديري للسند وليس سعر فائدة محدد. على سبيل المثال ، يمكن شراء سند بقيمة 20000 دولار ، تستحق خلال 20 عامًا ، مع عائد بنسبة 5.5٪ ، مقابل ما يقرب من 6757 دولارًا. في نهاية العشرين عامًا ، سيتلقى المستثمر 20.000 دولار. يمثل الفرق بين 20،000 دولار و 6757 دولار (أو 13243 دولار) الفائدة التي تتراكم تلقائيا حتى تستحق السندات. يشار أحيانًا إلى الفائدة المتروكة باسم "الفائدة الوهمية".
تخضع الفائدة المفروضة على السند لضريبة الدخل ، وفقًا لدائرة الإيرادات الداخلية (IRS). لذلك ، على الرغم من عدم دفع مدفوعات القسيمة على سندات القسيمة الصفرية حتى تاريخ الاستحقاق ، فقد لا يزال يتعين على المستثمرين دفع ضرائب الدخل الفيدرالية والخاصة بالولاية والمحلية على الفائدة التي يتم احتسابها كل عام. يعتبر شراء سندات بلدية بقيمة صفر كوبون أو شراء سندات كوبون صفرية في حساب معفاة من الضرائب أو شراء سندات كوبون صفرية للشركات تتمتع بوضع الإعفاء من الضرائب ، هي بعض الطرق لتجنب دفع ضرائب الدخل على هذه الأوراق المالية.
حساب السعر
يمكن حساب سعر سندات القسيمة الصفرية على النحو التالي:
السعر = م / (1 + ص) ن
حيث M = قيمة الاستحقاق أو القيمة الاسمية للسند
ص = سعر الفائدة المطلوب
ن = عدد السنوات حتى النضج
إذا كان المستثمر يرغب في تحقيق عائد بنسبة 6 ٪ على السند ، بقيمة اسمية تبلغ 25000 دولار ، وهذا يستحق أن ينضج في ثلاث سنوات ، فسيكون مستعدًا لدفع ما يلي:
25000 دولار / (1 + 0.06) 3 = 20،991 دولار.
إذا قبل المدين هذا العرض ، فسيتم بيع السند للمستثمر بمبلغ 20،991 / 25000 دولار = 84٪ من القيمة الاسمية. عند الاستحقاق ، يربح المستثمر ما بين 25000 دولار - 20991 دولار = 4،009 دولار ، وهو ما يترجم إلى 6 ٪ فائدة في السنة.
كلما زاد طول المدة حتى استحقاق السند ، قل المستثمر الذي يدفعه مقابل ذلك ، والعكس بالعكس. عادةً ما تكون تواريخ الاستحقاق على سندات القسيمة الصفرية طويلة الأجل ، مع استحقاقات مبدئية لا تقل عن 10 سنوات. تتيح تواريخ الاستحقاق طويلة الأجل هذه للمستثمرين التخطيط لأهداف بعيدة المدى ، مثل الادخار للتعليم الجامعي للطفل. مع خصم السند العميق ، يمكن للمستثمر طرح مبلغ صغير من المال يمكن أن ينمو بمرور الوقت.
يمكن إصدار سندات القسيمة الصفرية من مجموعة متنوعة من المصادر ، بما في ذلك وزارة الخزانة الأمريكية والهيئات الحكومية والحكومية المحلية والشركات. معظم سندات القسيمة صفر تتداول في البورصات الرئيسية. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "ما هو الفرق بين سند القسيمة الصفرية والسند العادي؟")
