لدى المستثمرين العديد من الأدوات المختلفة المتاحة لمساعدتهم على تقييم الشركات وأدائها ومدى قابليتها للاستفادة من الفرص الاستثمارية. ومن بين هذه الأدوات نسبة السعر إلى الأرباح (نسبة السعر إلى العائد). وصف بنيامين جراهام ، والد الاستثمار في القيمة ، هذه الأداة بأنها إحدى أسرع الطرق لتحديد مدى صلاحية السهم وإمكانية نموه.
ولكن ماذا يحدث عندما لا يكون لدى الشركة نسبة P / E؟ كيف يجب عليك تحليل هذا كمستثمر؟
الماخذ الرئيسية
- تعد نسبة السعر إلى الأرباح (نسبة السعر إلى العائد) أداة يستخدمها المستثمرون لتحديد مدى صلاحية السهم وإمكانية نموه. نسبة نسبة الربح إلى العائد (N / A) تعني أن النسبة غير متوفرة أو غير قابلة للتطبيق على أسهم تلك الشركة. يمكن أن يكون لدى الشركة نسبة P / E قدرها N / A إذا كانت مدرجة حديثًا في البورصة ، كما في حالة الاكتتاب العام الأولي (IPO). لديها عائد سلبي للسهم (EPS).
حساب نسبة P / E
سينظر المستثمرون والمحللون غالبًا في نسبة الأرباح / الأرباح للشركة لتحديد ما إذا كانت قيمة السهم أعلى من قيمتها الحقيقية أو مقومة بأقل من قيمتها بالنسبة إلى منافسيها والسوق الأوسع. بعبارات بسيطة ، فإن نسبة الأرباح والخسائر هي ما يدفعه المستثمر مقابل دولار واحد من أرباح الشركة.
يتم حساب نسبة الربح / الخسارة كسعر السهم الحالي في السوق مقسومًا على ربح السهم (EPS):
نسبة السعر إلى العائد = القيمة السوقية لكل سهم ÷ عائد السهم
تسمح نسبة الربح إلى العائد بإجراء مقارنات سريعة من التفاح إلى التفاح عبر الأسهم الموجودة في قطاع الصناعة نفسه أو داخل نفس السهم على مدى فترات مختلفة.
تعني نسبة الأرباح / الأرباح المرتفعة بشكل عام أن المستثمرين يتوقعون أن يكون نمو الشركة أعلى في المستقبل.
يتم التعبير عن نسبة AP / E عادةً باعتبارها متعددة. على سبيل المثال ، إذا كانت الشركة لديها نسبة P / E تبلغ 15x ، فهذا يشير إلى أن أسهمها يتم تداولها بمعدل 15 ضعف أرباحها. إذا كان لدى المنافس المباشر لتلك الشركة نسبة P / E تبلغ 10x ، فقد يكون من الآمن افتراض أن هذه الشركة هي قيمة أفضل للشراء من أسهم P / E ذات الأسعار الأعلى.
لكن في بعض الأحيان ، لا توجد هذه النسب ويتم التعبير عنها على أنها غير موجودة.
كيف تحصل الشركات على "N / A" لنسبة P / E
أحيانًا يتم الإبلاغ عن "N / A" ، والتي تعني غير قابلة للتطبيق أو غير متوفرة ، كنسبة P / E للسهم. ستلاحظ في كثير من الأحيان هذه على مخطط للأمن. هذا يمكن أن يعني واحدة من شيئين.
التفسير الأول والأبسط هو أنه ببساطة لا توجد بيانات متاحة وقت إعداد التقارير. سيكون هذا هو الحال مع شركة مدرجة حديثًا مثل الطرح العام الأولي (IPO) الذي لم يصدر بعد تقرير أرباحه.
السبب الثاني (والأكثر شيوعًا) هو أن نسبة السعر إلى العائد للسهم عند حسابها هي رقم سالب. نسب P / E السالبة ممكنة رياضيا ، ولكن نظرًا لعدم قبولها من قِبل المجتمع المالي بشكل عام ، يتم الإبلاغ عنها عادةً باعتبارها "غير متوفر" أو غير قابلة للتطبيق.
لا يمكن للسهم أن يكون له سعر سلبي في السوق. يأتي الجزء السلبي من نسبة الربح / الخسارة من حقيقة أن ربحية السهم للشركة سلبية. إذا كانت أرباح الشركة هي بالضبط 0 دولار للفترة ، فسوف تظهر NA أيضًا لأنه لا يمكنك القسمة على صفر.
كيفية التعامل مع نسبة P / E "N / A"
إذن ما الذي يجب عليك فعله عندما تصادف شركة ذات نسبة P / E تقرأ N / A؟
يمكن أن يفسر المستثمرون رؤية "N / A" حيث تعلن الشركة عن خسارة صافية. يجب أن يكونوا على دراية بأنهم يقومون بشراء أسهم شركة فقدت المال. بالطبع ، هذا ليس دائما سبب للقلق.
غالبًا ما تخسر الشركات عالية النمو في قطاعات أشباه الموصلات أو التكنولوجيا الحيوية أو الإنترنت أموالًا في السنوات القليلة الأولى لأنها تعاني من التوسع أو النمو السريع وتنمية قاعدة عملائها وتطوير منتجات وأسواق جديدة. التوقع هو أن الشركة ستحقق ربحًا ، ولكن على المدى القصير ، يتعين عليها أن تحرق الأموال لتسريع النمو والإيرادات. تعتبر أمازون مثالًا رئيسيًا على الشركة التي خسرت أموالها عامًا بعد عام ، ومع ذلك تظل شركة رائدة في السوق من حيث سعر سهمها ورسملة السوق.
الشركات التي لديها N / A لنسبة P / E ، ومع ذلك ، قد تشير أيضا إلى وجود علامة على وجود مشكلة. إذا كانت الشركة لديها تاريخًا حافل من الأرباح ، ثم تحولت إلى نتائج سلبية ، فقد يعني ذلك أنها في مأزق مالي أو في صناعة تحتضر.
الخط السفلي
عندما يرى المستثمر أن الشركة لديها نسبة P / E التي تقرأ N / A ، فقد يكون ذلك علامة تحذير على أن الشركة في ورطة مالية. قد يعني أيضًا أنه جديد جدًا على عالم الاستثمار. بصراحة ، فإن نسبة P / E هي مجرد واحدة من عدة مقاييس تستخدم للتحليل الأساسي. يجب أن يؤخذ تفسيرها بالاقتران مع النسب المالية الأخرى ، واتجاهات الصناعة ، والأداء التاريخي بين أقرانهم ، والسوق ككل.
