ما هي اهدار الأصول؟
الأصل المهدر هو عنصر له عمر افتراضي محدود وينخفض في القيمة بمرور الوقت. يمكن أن تكون هذه الأصول الثابتة المركبات والآلات. ومع ذلك ، في الأسواق المالية ، يشير المصطلح إلى عقود الخيارات لأن العقد سيخسر باستمرار قيمة الوقت بعد الشراء.
الماخذ الرئيسية
- انخفاض قيمة الأصل المهدر بمرور الوقت. المركبات والآلات هي أمثلة على الأصول الثابتة التي تهدر الأصول. تعد العقود أو بئر النفط أو منجم الفحم أمثلة أخرى على هدر الأصول. في الأسواق المالية ، تعتبر الخيارات أحد الأصول المهدرة لأن القيمة الزمنية لها تتناقص باستمرار إلى الصفر عند انتهاء الصلاحية.
فهم اهدار الأصول
فيما يتعلق بالاستثمار ، فإن الخيارات هي أكثر أنواع هدر الأصول شيوعًا. تحتوي قيمة الخيار على مكونين: القيمة الزمنية والقيمة الجوهرية. مع اقتراب تاريخ انتهاء صلاحية الخيار ، تنخفض القيمة الزمنية للخيار تدريجياً إلى صفر. عند انتهاء الصلاحية ، يكون الخيار يستحق فقط قيمته الجوهرية. إذا كانت في النقود ، فإن قيمتها هي الفرق بين سعر الإضراب وسعر الأصل الأساسي. إذا كانت الأموال غير صالحة ، فستنتهي صلاحيتها.
بطريقة مماثلة ، تشتمل العقود المشتقة الأخرى ، مثل العقود المستقبلية ، على عنصر هدر. مع اقتراب انتهاء العقود الآجلة من انتهاء الصلاحية ، تنخفض العلاوة أو الخصم الذي تتعرض له للسوق الفورية. ومع ذلك ، فإن قيمة العقد الآجل تقترب فقط من القيمة الفورية ، لذلك بمعنى صارم أنها ليست من الأصول المهدرة. فقط قسط التأمين أو الخصم يضيعان نظرًا لأن العقد المستقبلي لا يزال يستحق شيئًا عند انتهاء الصلاحية ، على عكس خيار نفاد الأموال عند انتهاء الصلاحية.
يجب أن يكون المستثمرون على دراية بالوقت المتبقي لانتهاء أي مشتق ، ولكن للخيارات على وجه الخصوص. لذلك ، تميل استراتيجيات الخيارات إلى أن تكون قصيرة الأجل بطبيعتها مع انتهاء معظمها خلال عام واحد. هناك خيارات طويلة الأجل تسمى الأوراق المالية لتوقع الأسهم على المدى الطويل (LEAPS) ، والتي تنتهي في سنة واحدة أو أكثر.
يمكن لمتداولي الخيارات أيضًا كتابة خيارات للاستفادة من تآكل القيمة الزمنية. يقوم كتاب أو بائعو الخيارات بتحصيل الأموال عند كتابة العقد ويحصلون على الاحتفاظ بكامل المبلغ ، الذي يطلق عليه علاوة ، إذا كان الخيار لا ينتهي. في المقابل ، يفقد مشتر الخيارات العلاوة في حالة انتهاء صلاحية الخيار.
أي متداول يقوم برهان اتجاهي على الأصل الأساسي عن طريق شراء خيارات لا يزال بإمكانه خسارة المال إذا لم يتحرك الأساس في الاتجاه المطلوب بسرعة. على سبيل المثال ، يقوم المتداول الصعودي بشراء خيار الاستدعاء بسعر التنفيذ بقيمة 55 دولارًا عندما يكون السعر الحالي للسهم الأساسي هو 50 دولارًا. سوف يجني التاجر المال إذا تحرك السهم فوق 55 زائد علاوة مدفوعة ، لكن يجب أن يفعل ذلك قبل انتهاء صلاحية الخيار.
إذا ارتفع سعر السهم إلى 54 دولارًا ، اتصل المتداول بإتجاه الحركة بشكل صحيح ولكنه لا يزال يخسر المال. إذا كان الخيار يكلف 2 دولار ، حتى إذا ارتفع سعر السهم إلى 56 دولارًا ، فإن المتداول لا يزال يفقد المال رغم ارتفاع السعر فوق سعر التنفيذ (55 دولارًا). دفعوا 2 دولار للخيار ، لذلك يحتاج السهم إلى الارتفاع فوق 57 دولار (55 دولار + 2 دولار) لتحقيق ربح.
اهدار الاصول الاخرى
خارج الأسواق المالية ، أي أصل ينخفض في القيمة بمرور الوقت هو أحد الأصول المهدرة. على سبيل المثال ، ستنخفض قيمة الشاحنة المستخدمة لأغراض العمل بمرور الوقت. يحاول المحاسبون تحديد مقدار الانخفاض من خلال تعيين جدول إهلاك ، وبالتالي إدراك الانخفاض في القيمة كل عام.
في حين أن معظم المركبات والآلات تهدر الأصول ، هناك بعض الاستثناءات القليلة. سيارة نادرة ، على سبيل المثال ، قد تصبح في الواقع أكثر قيمة بمرور الوقت لأنها تصبح قابلة للتحصيل. ومع ذلك ، غالبًا ما تنخفض القيمة في البداية ، ولكن على مدار فترة طويلة تصبح السيارة أكثر قيمة مرة أخرى إذا تم صيانتها جيدًا. بشكل عام ، على الرغم من أن المركبات تهدر الأصول مع انخفاض قيمتها تدريجياً حتى لا تستحق سوى خردة المعادن / الأجزاء.
مدة بوليصة التأمين على الحياة لها وقت انتهاء الصلاحية ، وبالتالي ستنتهي صلاحيتها. وكذلك الحال بالنسبة لعقد الخدمة ، للإصلاحات أو خدمات الصيانة الأخرى ، لأن حامل البطاقة يدفع مقدمًا ويكون العقد صالحًا فقط لفترة زمنية معينة. بمجرد انتهاء العقد ، يتم استخدام قيمة العقد وتلاشى.
وأخيرًا ، فإن عمر المورد الطبيعي ، مثل منجم الفحم أو بئر البترول ، له عمر افتراضي محدود وسوف ينخفض في القيمة عند استخراج المورد واستنفاد الكمية المتبقية. يحسب المالك معدل النضوب للوصول إلى فترة حياة متوقعة.
مثال على خيار كأصول الهزال
افترض أن أحد المتداولين يشتري عقد خيار على أسهم SPDR Gold (GLD). يتم تداول الثقة حاليًا عند 127 دولارًا ، لذلك يشتريون خيار الاتصال عبر الإنترنت بتكلفة 127 دولار.
لا يحتوي هذا الخيار على قيمة جوهرية ، نظرًا لأنه في النقود وليس في النقود. لذلك ، يعكس القسط القيمة الزمنية للخيار. الخيار ، الذي ينتهي في شهرين ، لديه قسط قدره 2.55 دولار. يكلف الخيار 255 دولارًا ، نظرًا لأن عقد الخيار يشمل 100 سهم (2.55 × 100 سهم).
ﻟﻜﻲ ﻳﻘﻮم ﻣﺸﺘﺮي اﻟﻤﻜﺎﻟﻤﺎت ﺑﻜﺴﺐ اﻟﻤﺎل ، ﺳﻮف ﻳﺤﺘﺎج ﺳﻌﺮ GLD إﻟﻰ ارﺗﻔﺎع أآﺜﺮ ﻣﻦ 129.55 دوﻻرًا (127 دوﻻرًا + 2.55 دوﻻر) هذه هي نقطة التعادل.
إذا كان سعر GLD أقل من 127 دولارًا عند انتهاء الصلاحية ، فسينتهي الخيار بلا قيمة ويخسر المتداول 255 دولارًا. من ناحية أخرى ، يجعل كاتب الخيار 255 دولارًا. استحوذ الكاتب على القيمة الزمنية أو إهدار جزء الأصول من الخيار ، بينما فقدها المشتري.
إذا كان سعر GLD يتداول فوق 127 دولارًا عند انتهاء صلاحية الخيار ، فهناك احتمال الربح. إذا كان تداول GLD عند 128 دولارًا ، على الرغم من أن GLD أعلى من سعر التنفيذ ، فسيظل المشتري يخسر المال. إنهم يدرون 1 دولار ، ولكن الخيار يكلف 2.55 دولار ، لذلك لا يزالون أقل من 1.55 دولار أو 155 دولار وهو ربح كاتب الخيار.
إذا كان سعر GLD أعلى من 129.55 دولار عند انتهاء الصلاحية ، على سبيل المثال 132 دولارًا ، فسوف يبذل المشتري ما يكفي من خيار لتغطية تكلفة القيمة الزمنية. ربح المشتري هو 2.45 دولار (132 دولار - 129.55 دولار) ، أو 245 دولار للعقد. الكاتب يفقد 245 دولارًا إذا كتب خيارًا مكشوفًا للمكالمات ، أو كان لديه تكلفة فرصة بديلة قدرها 245 دولارًا إذا كتب مكالمة مغطاة.
