ما هي قيمة تفكك؟
إن قيمة تفكك الشركة هي قيمة كل قطاع من قطاعات الأعمال الرئيسية الخاصة بها إذا تم إخراجها من الشركة الأم. ويسمى أيضًا قيمة مجموع الأجزاء.
الماخذ الرئيسية
- قيمة التكسير عبارة عن تحليل لقيمة كل من الخطوط المميزة لأعمال الشركة الكبيرة. إذا كانت قيمة التكسير أكبر من القيمة السوقية لها ، فقد يضغط المستثمرون للحصول على عرض من قسم واحد أو أكثر. سيتم مكافأة المستثمرين بالمخزون في الشركات المشكلة حديثًا ، أو النقد ، أو كليهما.
إذا كانت القيمة السوقية للشركة الكبرى أقل من القيمة التفصيلية لفترة طويلة من الزمن ، فقد يضغط المستثمرون الرئيسيون على الشركة لتقسيمها من أجل زيادة أرباح المساهمين.
فهم قيمة الانهيار
تنطبق قيمة التكسير على الأسهم الكبيرة التي تعمل في العديد من الأسواق أو الصناعات المتميزة.
إذا لم يواكب سهم الشركة المستوى المتصوَّر لقيمته الكاملة ، فقد يدعو المستثمرون إلى تقسيم الشركة ، مع إرجاع العائدات إلى المستثمرين كنقد ، أو أسهم جديدة في شركات spinoff ، أو مزيج من الاثنين معا.
قيمة التكسير هي أيضًا مؤشر على القيمة الجوهرية للشركة ، أي مجموع أجزائها.
يمكن للمستثمرين أيضًا حساب قيمة الكسر في شركة تتمتع بصحة جيدة كوسيلة لتحديد الحد الأدنى المحتمل لسعر السهم أو نقطة دخول محتملة لمشتري الأسهم المحتمل.
لحساب قيمة تفكك الشركة بدقة ، هناك حاجة إلى بيانات عن إيرادات كل وحدة تشغيل متميزة وأرباحها وتدفقاتها النقدية. من هناك ، يمكن استخدام التقييمات النسبية ، استنادًا إلى أقران الصناعة المتداولة في البورصة ، لتحديد قيمة للقطاع.
قيمة الانهيار وتقييم الأعمال
والنتيجة النهائية هي تحليل القيمة التفصيلية لكل قطاع الأعمال للشركة. طريقة واحدة للقيام بذلك هي عن طريق التقييم النسبي ، والذي يقيس أداء كل قطاع مقابل نظرائه في الصناعة. باستخدام مضاعفات مثل السعر إلى الأرباح (P / E) ، P / E إلى الأمام ، السعر إلى المبيعات (P / S) ، السعر إلى الدفتر (P / B) ، السعر إلى التدفق النقدي الحر ، المحللين تقييم أداء قطاع الأعمال مقارنةً بأقرانه.
قد يستخدم المحللون أيضًا نموذج تقييم جوهري مثل التدفقات النقدية المخصومة أو نموذج DCF. في هذا السيناريو ، يستخدم المحللون توقعات التدفق النقدي الحر المستقبلي لقطاع الأعمال ويحسمونها ، باستخدام معدل سنوي مطلوب ، للوصول إلى تقدير القيمة الحالية.
DCF = + +… +
CF = التدفق النقدي
r = معدل الخصم (WACC)
طرق التقييم الأخرى
تشتمل أساليب تقييم الأعمال الأخرى على القيمة السوقية ، وهي عملية حسابية مباشرة حيث يتم ضرب سعر سهم الشركة في إجمالي عدد الأسهم القائمة. أنا
تعتمد طريقة الإيرادات في الأوقات على مجموعة من الإيرادات المتولدة على مدار فترة زمنية ، والتي يطبق فيها المحلل مضاعفًا محددًا ، مستمدًا من الصناعة والبيئة الاقتصادية. على سبيل المثال ، قد يتم تقييم شركة تكنولوجيا في صناعة ذات معدل نمو مرتفع بإيرادات 3x ، في حين قد يتم تقييم شركة خدمات أقل قيمة عند 0.5x.
