لم يكن الشهرين الأخيرين مناسبين لسوق الأوراق المالية في الهند ، وهذا هو السبب في أننا نقترب منه من منظور أكثر حيادية لمعظم هذا الوقت. على الرغم من أن عمليات البيع الكبيرة ليست ممتعة أبدًا ، إلا أن تقدم هذا الاتجاه من بدايته إلى الآن كان منظمًا إلى حد كبير. نريد استخدام هذا المنشور لوضع هذا التقدم للأغراض التعليمية ، وكذلك تحديث وجهات نظرنا في السوق الآن.
خلال فصل الصيف ، بدأنا نشهد ظهور تصدعات في ظل تدني أداء الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم وتفاقم خسائر القطاع الأصغر في السوق. واصل قادة الشركات الكبرى في القطاع المالي وتكنولوجيا المعلومات والسلع الاستهلاكية سريعة الحركة والطاقة ، والتي تشكل غالبية وزن السوق ، ارتفاعهم وأخفوا الضعف الأساسي.
في بداية شهر سبتمبر ، بدأنا نشهد تصدعات في قيادة قطاع الخدمات المالية ، حيث بدأ HDFC Bank Limited (HDFCBANK.BO ، 25٪ من المؤشر) في التوقف مع استمرار المؤشر في الارتفاع. لقد أبرزنا أن الاختراق الفاشل في هذا القطاع سيكون مشكلة للسوق ، نظرًا لأنه يمثل ما يقرب من ثلث الترجيح في Nifty 500.
بعد ذلك بفترة وجيزة ، رأينا اختراقات فاشلة فوق أعلى مستوياتها في يناير تؤكد في المؤشرات ذات رؤوس الأموال الكبيرة التي كانت تعيق السوق. مع ضعف البيانات المالية ، بدأ البيع في الانتشار إلى المناطق الرائدة الأخرى في السوق مثل السلع الاستهلاكية سريعة الحركة والطاقة ثم تكنولوجيا المعلومات في النهاية. هذا الافتقار إلى القيادة وضعف الاتساع تحت السطح لم يترك للسوق أي خيار سوى التصحيح.
مع نهاية الشهر ، واصلنا مراقبة مؤشر Nifty للخدمات المالية وانتشار Small-Cap / Large-Cap ، حيث شهدت المؤشرات الرئيسية توسعًا في مستويات منخفضة جديدة وأسهمًا تصل إلى ذروة البيع.
بحلول الأسبوع الأول من شهر أكتوبر ، تم تحقيق العديد من أهداف السعر الهابطة لدينا ، لذلك لم يكن الضغط على صفقات البيع استراتيجية مثالية ، لكننا لم نر علامات على وجود قاع قابل للتداول حتى الآن. بدلاً من فرض التداولات ، حافظنا على نهجنا المحايد واستغلنا فرصًا جذابة مثل PTC India Limited (PTC.BO) كما وفرها السوق لهم. بخلاف ذلك ، انتظرنا بصبر تحسنا في اتساع السوق العالمية والأسهم الهندية ، وكذلك الاختلافات في الزخم للمساعدة في تحديد وقت العودة للانضمام إلى الجانب الطويل.
منذ أسبوعين ، رأينا أخيرًا بعض القراءات في إجراءاتنا الشاملة التي أشارت إلى بيع ذروتها في الماضي ، لكن لا يزال لدينا إشارات مختلطة من السوق بشكل عام. تجمعت العديد من المؤشرات الرئيسية ودعمت إعادة اختبار الدعم المكسور دون جدوى ، لذلك وضعنا احتمالية حدوث قيعان جديدة في السعر نرغب في رؤيتها مصحوبة بتحسن في قراءات الزخم والاتساع.
و هذا يأخذنا إلى اليوم. في نهاية الأسبوع الماضي ، حصلنا في النهاية على قيعان جديدة (أو إعادة اختبار) في معظم المؤشرات الرئيسية حيث تباينت الاتساع والزخم بشكل إيجابي. في يوم الإثنين ، حصلنا على ارتدادات صعودية في الأسعار أكدت أخيرًا هذه الاختلافات ، والأهم من ذلك ، سمحت لنا بتحديد مخاطرنا على الجانب الطويل.
فيما يلي مثال عما نتحدث عنه. سجل مؤشر Nifty 500 أدنى مستوياته الهامشية وعكس اتجاهه سريعًا لتأكيد الاختلاف في الزخم الصعودي عن طريق التداول فوق القاع السابق والدعم عند 8490. طالما أن الأسعار أعلى من هذا المستوى ، لا يمكننا أن نكون مختارين ونحتاج إلى أن نكون مخطئين على الجانب الطويل. تحت هذا المستوى ، كل الرهانات متوقفة.
هنا هو الاختلاف العرضي الذي كنا ننتظره وننتظره. كانت الأسعار في Nifty 500 تحقق مستويات منخفضة جديدة ؛ مع ذلك ، انخفض عدد الأسهم التي بلغت أدنى مستوياتها في 52 أسبوعًا من ذروتها بالقرب من 20٪ إلى حوالي 7.5٪ خلال القاع الجديد لـ Nifty 500 يوم الجمعة الماضي.
لقد شهدنا أيضًا انخفاض عدد الأسهم التي تصل إلى ذروة البيع من ذروتها بالقرب من 55٪ إلى 18٪ حيث سجل مؤشر Nifty 500 مستويات منخفضة جديدة يوم الجمعة الماضي.
هذه هي أنواع الظروف التي شهدناها في قيعان أخرى قابلة للتداول في التاريخ ، لذلك نحن نخطئ في الاتجاه الطويل طالما أن المؤشرات الرئيسية أعلى من أدنى مستوياتها في أوائل أكتوبر. إذا لم يكن الأمر كذلك ، فإن تباعد الزخم والاتساع هذا يتم إبطاله ، ويعود إلى لوحة الرسم.
آخر شيء أود أن أقوله هو أن المناشير السفلية شائعة بالقرب من القيعان ، لذلك تذكر أفكارنا حول إدارة المخاطر وتغيير حجم المراكز عندما نبدأ في تشغيل رأس المال في السوق. إذا أثبت السوق خطأ أطروحتنا ، فسيتعين علينا الخروج من الطريق وإعادة التقييم. لسنا هنا لكي نكون على صواب - نحن هنا لكسب المال.
