أصبحت أسهم التقنية ، خاصة تلك الموجودة في مجموعة FAANG ، شعبية كبيرة لدى المستثمرين الأفراد ومديري الصناديق بحيث تمثل استثمارات ضخمة مكتظة بتقييمات مفرطة. هذا هو رأي Paul Meeks ، كبير مسؤولي الاستثمار في Sloy ، Dahl & Holst ، وهو ثور منذ فترة طويلة في التكنولوجيا قام بتغطية الصناعة كمحلل أو مدير منذ عام 1992. ونصائحه الأخيرة الهابطة هي: "أوصي المستثمرين ، و هنا رجل ينظر إلى القطاع منذ فترة طويلة ، ليكون أكثر من مجرد وزن محايد في القطاع في محافظهم ، وعلى الأرجح ناقص الوزن ، "لكل تعليق على قناة CNBC. وأضاف "كن حذرًا جدًا في اختيار الأسهم".
يمثل هذا انعكاسًا كبيرًا من قبل ميكس ، الذي كان إيجابيًا على أسهم شركات التكنولوجيا الكبيرة في ديسمبر ، متوقعًا أن يرتفع هذا القطاع بنسبة 10٪ أو أكثر في عام 2018 ، بقيادة أسهم FANG ، وفقًا لتقرير سابق لـ CNBC. إن وجهة نظره الحذرة الجديدة تلقى صدى من مجموعة جولدمان ساكس جروب (GS) في تقريرها الأخير لتوقعات الاستثمار لعام 2018 ، والذي يوصي بتخفيض أسهم التكنولوجيا إلى وزن محايد هذا العام.
FAANG الاداء tastic
لذا ، لماذا تغير ميكس من الثور إلى الهبوط؟
بالتأكيد ، حقق قطاع تكنولوجيا المعلومات S&P 500 (S5INFT) متوسط عائد سنوي بلغ 12.76٪ ومكاسب إجمالية بلغت 232٪ خلال 10 سنوات حتى 30 يناير ، وفقًا لمؤشرات S&P Dow Jones. كان أداء أسهم FAANG أفضل خلال هذه الفترة: Amazon.com Inc. (AMZN) ، + 1،732٪ ؛ Apple Inc. (AAPL) ، + 891٪ ؛ Netflix Inc. (NFLX) ، + 8،327٪ ؛ و Google الأصل Alphabet Inc. (GOOGL) ، + 327٪. ارتفع Facebook Inc. (FB) 396٪ منذ الاكتتاب العام في مايو 2012.
بالمقارنة ، تم تقييد أداء مؤشر S&P 500 بالكامل (SPX) نسبيًا خلال نفس الفترة ، مسجلاً متوسط عائد سنوي بلغ 7.61٪ ومجموع مكاسب بلغ 108٪ لكل مؤشر S&P Dow Jones.
عالية الثمن
ولكن هذا النجاح جعل التكنولوجيا باهظة الثمن - و FAANGS خاصة جدا.
يتمتع قطاع التكنولوجيا S&P 500 بنسبة P / E إلى الأمام تبلغ 19.6 ، مقابل 18.6 لـ S&P 500 ككل ، وفقًا للحسابات التي أجرتها شركة Yardeni Research Inc. اعتبارًا من 25 يناير. كما تكشف المخططات البيانية لـ Yardeni ، فقد ارتفع كلا رقمي التقييم منذ عام 2011 ، على الرغم من أن التكنولوجيا ليست في أي مكان بالقرب من التقييمات المفرطة التي بلغت حوالي 50 والتي وصلت إليها خلال سنوات Dotcom Bubble.
FAANGs تبدو أكثر امتدت كثيرا. باستخدام منهجية مختلفة ، تستمد CNBC نسب P / E إلى الأمام من 27.6 لقطاع التكنولوجيا ، 22.3 ل S&P 500 ، وهذه مضاعفات أعلى لمعظم أسهم FAANG: Facebook، 28.9؛ أمازون ، 222.2 ؛ أبل ، 14.6 ؛ Netflix ، 101.8 ؛ والأبجدية ، 29.6.
اختيارات ميكس
في شهر ديسمبر ، أخبر ميكس سي إن بي سي أن أسهم FANG - Facebook و Amazon و Netflix و Google Alphabet - من المرجح أن تتفوق في عام 2018 ، مع أن Facebook و Alphabet هما المفضلات الخاصة به. لكن الآن ، يعد Facebook هو العضو الوحيد في هذه المجموعة الذي لا يزال يرى فيه اتجاهًا صعوديًا محتملًا ، على الرغم من أنه يتناقض إلى حد ما. "تأرجحت البندولات في الاتجاه مما يشير إلى الشك والتشاؤم مع التغييرات التي يخطط لها Facebook لتغذية الأخبار" ، كما أشار مؤخرًا في ملاحظة خاصة إلى CNBC.
فيما يتعلق بشركة أبل ، أخبر ميكس سي إن بي سي أنه يمتلك الأسهم لسنوات ، ولكن لديه مخاوف بشأن تقييمه في الوقت الحالي. هذا أمر مثير للاهتمام بشكل خاص بالنظر إلى أن Apple تقدر بأقل من المتوسط لكل من قطاع التكنولوجيا و S&P 500 ككل ، كما هو مبين أعلاه. من المقرر أن تعلن شركة Apple عن أرباحها يوم الخميس 1 فبراير ، وانخفض سعر سهمها بنسبة 6.9٪ تقريبًا عن الإغلاق في 18 يناير حتى نهاية يوم 31 يناير.
النقطة المشرقة الوحيدة التي تراها ميكس في مجال التكنولوجيا هي صناعة أشباه الموصلات ، وخاصة Micron Technology Inc. (MU). نسب P / E إلى الأمام هي 22.2 و 4.3 ، لكل CNBC. وفقا لتحليل Yardeni ، فإن مجموعة أشباه الموصلات لديها P / E إلى الأمام من 15.5. يقول ميكس لـ CNBC: "بعض الشركات التي تعتمد على الذاكرة سقطت من وجهة نظري أكثر من اللازم" ، مضيفًا "ميكرون مثير جدًا للاهتمام هنا على جانب معدات رأس المال لأشباه الموصلات."
