ما هي تغطية الضمان؟
تغطية الضمان هي اتفاقية بين الشركة وواحد أو أكثر من المساهمين حيث تصدر الشركة مذكرة تساوي بعض النسبة المئوية من قيمة الدولار للاستثمار. تسمح الأوامر ، على غرار الخيارات ، للمستثمر بشراء أسهم بسعر محدد. تم تصميم اتفاقيات تغطية الضمان لتسهيل الصفقة للمستثمر لأن الاتفاقية تزيد من استثماراتهم وتزيد من عائدهم إذا زادت قيمة الشركة كما هو متوقع.
الماخذ الرئيسية
- تمنح تغطية الضمان الفرصة لأحد المساهمين أو أكثر للحصول على أسهم إضافية كفائدة لشراء ملكية الشركة. ويأتي ذلك في شكل اتفاقية بأن المستثمر سيصدر أوامر ضمان. الضمانات هي مثل الخيارات ، باستثناء أن يتم إصدارها بواسطة الشركة وأنها تضعف الملكية الشاملة.
فهم مذكرة الضمان
تضمن تغطية الضمان للمستثمرين إمكانية زيادة حصتهم في الملكية في حالة تحسن الظروف بسرعة. ويتم ذلك عن طريق إصدار أوامر كشرط لمشاركة المستثمرين.
الضمان هو نوع من المشتقات يمنح حامله الحق في شراء الأسهم الأساسية بسعر محدد قبل أو عند الاستحقاق. أمر لا يلزم صاحب لشراء الأسهم الأساسية. تغطية مذكرة الضمان هي مجرد اتفاق لإصدار الأسهم لتغطية إمكانية التنفيذ المستقبلي لأداة الضمان.
أوامر مماثلة لخيار ولكن لديها ثلاثة استثناءات رئيسية. أولاً ، أنها تنشأ من شركة ، وليس من التجار. ثانياً ، الأوامر المخففة للمخزون الأساسي. عندما يمارس المالك أمرًا ، تصدر الشركة أسهمًا جديدة ، بدلاً من تسليم الأسهم الحالية. أخيرًا ، يمكن ربطها بأوراق مالية أخرى ، وعلى الأخص السندات ، مما يمنح حاملها الحق في شراء أسهم الأسهم أيضًا.
على الرغم من أن أوامر الاستلام تأتي في كلا النوعين والمكالمات ، إلا أنهما تستخدمان في تغطية أوامر الضمان.
على سبيل المثال ، يقوم المستثمر بشراء 1،000،000 سهم من الأسهم بسعر 5 دولارات للسهم الواحد ، بإجمالي استثمار 5،000،000 دولار. تمنح الشركة تغطية ضمان بنسبة 20٪ ، وتصدر للمستثمر مبلغ 1،000،000 دولار كضمان. من الناحية الفنية ، تضمن الشركة 200000 سهم إضافي بسعر تمرين قدره 5 دولارات للسهم.
لا تمنح أوامر الإصدار للمستثمر أي حماية إضافية على الجانب السلبي ، حيث سيتم إصدار الأسهم الأساسية بنفس السعر الذي دفعوه للسهم. ومع ذلك ، فإن تغطية مذكرة الضمان تمنح المستثمر صعودًا إضافيًا ، إذا تم طرح أسهم الشركة علنًا أو بيعت بسعر أعلى من 5 دولارات للسهم.
أسباب تغطية الضمان
تتيح تغطية الضمان ، وربما تشجع صاحب التسجيل على المشاركة في نجاح الشركة ، والذي يتجلى في ارتفاع سعر السهم الأساسي.
كما أنه يوفر للحامل الحماية من الآثار المخففة لأي عروض أسهم جديدة في المستقبل. هذه الحماية المستقبلية مثيرة للسخرية لأن ممارسة أمر التخفيف أمر مخفف للأسهم الحالية.
أحد الأسباب التي قد تصدرها الشركة أوامر هو جذب المزيد من رأس المال. على سبيل المثال ، إذا لم تتمكن من إصدار سندات بمعدل أو مبلغ مرض ، فإن الضمانات المرفقة بالسند يمكن أن تجعلها أكثر جاذبية للمستثمرين. في كثير من الأحيان أوامر تعتبر المضاربة.
حدث واحد من أفضل الأمثلة على تغطية الضمان خلال الأزمة المالية عام 2008. هناك حاجة إلى جولدمان ساكس ، عملاق وول ستريت ، لزيادة رأس المال وزيادة إدراك صحته المالية. باع بنك جولدمان 5 مليارات دولار من الأسهم الممتازة لشركة وارين بافيت في بيركشاير هاثاواي ، وشركة. وكانت أوامر شراء 5 مليارات دولار من الأسهم العادية بسعر إضراب قدره 115 دولار للسهم الواحد تستحق لمدة خمس سنوات. كانت أسهم جولدمان تتداول بالقرب من 129 دولارًا في ذلك الوقت ، مما أعطى بيركشاير ربحًا فوريًا ، وإن لم يكن مضمونًا.
