لطالما اعتقد صانعو العملات المشفرة أن المستثمرين المؤسسيين قد يحتفظون بمفتاح المسار الصاعد التالي لعملة البيتكوين. إنهم يريدون الاعتقاد بأن وول ستريت مجرد مستثمر آخر متحمس ، وعلى استعداد لضخ الأموال في السوق الناشئة والتمتع بنفس العوائد التي شهدها تجار التجزئة في عام 2017. لكن هذا الإسقاط يخطئ في بطريقتين: أولاً ، وول ستريت بالفعل في عمق سوق العملة المشفرة ؛ وثانيا ، آخر ما تعتزم وول ستريت القيام به هو "ضخ" السوق غير المستقر برأسمالها الخاص.
حظي التمويل المؤسسي بالعديد من الفرص لكسب المال في مساحة العملة المشفرة - ولكن مع انتشار التأثير ، يتحول سوق التشفير إلى شيء جديد. سواء عن قصد أو كنتيجة ثانوية لعيوبها ، فإن وول ستريت تقتل ببطء العملة المشفرة.
كيف يمكن أن تقتل وول ستريت Crpyto؟
الإجابة المختصرة هي التخيل. سنوفر لك رحلة إلى قاموسنا: التفسير هو عندما تقوم شركة تمتلك أسهم أسهم في شركة بتوقيع تلك الأسهم بعيدًا على المقرض كضمان. دعنا نقول الصندوق ألف يحتاج 100 مليون دولار. يوافق الوسيط B على إقراضهم الأموال مقابل الأوراق المالية التي يملكها الصندوق A. بقيمة 100 مليون دولار. يحدث Rehypothecation عندما يعيد الوسيط B إعادة استخدام الأصول التي حصلوا عليها من الصندوق أ كضمان في عملياته التجارية. في العالم المالي التقليدي ، من السهل القيام بذلك لعدة أسباب.
الأول هو أنه لم يتم تسوية الأسهم جسديا. بدلاً من ذلك ، يتم كتابتها كشهادات ملكية ، لذلك من السهل تمريرها على أنها "IOU". سبب آخر هو أن قوانين المحاسبة والضرائب تسمح لنفس الأصول بأن تنسب إلى أطراف مختلفة طالما أن كل طرف يسجل مبلغًا مختلفًا من الديون في ميزانياته العمومية. على الرغم من أن مخاطر الطرف المقابل تزداد بشكل ملحوظ باستخدام نظام مثل هذا ، فمن الضروري منح المزيد من المرونة للبنوك والوسطاء.
لماذا هذا يهم ل Cryptocurrency
الآن ، فكر في أن العديد من العملات المشفرة الرئيسية ، على الرغم من أنها تدعي أنها تعتمد على إثبات العمل الثابت أو إثبات الملكية ، يتم تداولها فعليًا في البورصات المركزية. إذا كان من الضروري إعادة هيكلة عملة البيتكوين ست مرات كوسطاء وبورصات للديون التجارية والضمانات ، فمن الذي سيطالب بالوصاية في حالة الاحتياج إليها؟ من الذي يمتلك بالفعل العملة المشفرة في نهاية اليوم إذا كانت أطراف متعددة تعرف المفتاح الخاص - أو إذا لم يكن أحد يعرف؟
إذا تعثر أحد السماسرة وكان على شخص ما الدفع ، أو في حالة حدوث شوكة صلبة ويحتاج أحدهم إلى التصويت مع "حصته" ، فمن غير الواضح من يملك بالفعل عملة البيتكوين لأن سلسلة الضمانات طويلة جدًا. بصرف النظر عن ذلك ، فإن هذا النموذج المعقد للملكية المؤقتة لا يعمل ببساطة عندما يتعلق الأمر بالأصول القائمة على دفتر الأستاذ وقد يؤدي إلى توقع أطراف متعددة المكافآت في نفس الوقت. قد تكون فرصة الانهيار في هذا السيناريو مدمرة.
كيف يمكن أن تجعل وول ستريت البيتكوين أكثر استقرارًا؟
منذ ثماني سنوات ، تم تداول عملة البيتكوين حصريًا في بورصات الأوراق المالية ، مما يعني أنه لا يمكن للمستخدمين شراء أو بيع سوى. لم يكن هناك طريقة لعملة البيتكوين القصيرة ولم تكن هناك عقود آجلة أو مشتقات بناءً على العملة المشفرة. تمت تسوية جميع المشتريات في عملة البيتكوين ، وهذا يعني أن أولئك الذين قاموا بشراء عملة معدنية أخرجوها بشكل فعال من السوق. لقد ساعد العرض المحدود لطبيعة Bitcoin وطبيعتها الانكماشية على ارتفاع الأسعار بشكل كبير مع شراء المزيد من الأشخاص وبيع عدد أقل من الناس ، متوقعة عوائد أكبر كلما طالت مدة بقاءهم في العملة.
هذا ساهم بشكل طبيعي في التقلب لأن السوق تعرض مباشرة لقوى العرض والطلب. الخوف الشامل من الضياع يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع سعر البيتكوين ، في حين أن الخوف نفسه يمكن أن يعيدها بالسرعة نفسها. أدى تقديم وول ستريت لعقود البيتكوين المستقبلية إلى الوسطاء والبورصات الخاصة بهم إلى تقليل التقلبات بشكل كبير ، وذلك ببساطة لأن العقود الآجلة تسمح للناس بالمضاربة على الجانب السلبي للبيتكوين بالإضافة إلى ارتفاعه.
هذا يوازن بين السوق ويجعل من المربح بنفس القدر كبح عملة البيتكوين مثل ضخها. بالإضافة إلى ذلك ، باستخدام الأدوات التي تحاكي سعر Bitcoin فقط وليست العملات المشفرة نفسها ، يكون عامل العرض والطلب أقل أهمية. طفرات وتقلبات بيتكوين تصبح أقل وضوحًا. تعمل روبوتات التداول عالية التردد أيضًا على ملء أسواق التشفير ، مما يقلل من حالة عدم الاستقرار التي كانت مثيرة للإعجاب في يوم من الأيام. لا تزال برامج الروبوت المتطورة مثل تلك التي تستخدمها وول ستريت مربحة للغاية في بيئات منخفضة التقلب. يعد التقلب جزءًا من السبب في كون البيتكوين شائعًا ومربحًا للمتداول العادي ، وبدون ذلك ، فإن الأصل ليس له أي قيمة أساسية أو فريدة للجماهير.
لماذا يريد المستثمرون عملات بيتكوين
رابطة صناعة العقود الآجلة (FIA) هي كيان تجاري مالي قوي له تأثير في السوق التقليدية في جميع أنحاء العالم. نظرًا لأن FIA التي تتألف من غرف المقاصة والبورصات والشركات التجارية وأصحاب المصلحة الآخرين في الصناعة المالية العالمية ، قد تكون وراء التأخير والرفض المتتاليين للعديد من الصناديق المتداولة في بورصة بيتكوين (ETFs) والتي تم اقتراحها في السنوات الأخيرة.
تمثل Bitcoin ETF القناة الحقيقية لعشاق التشفير لسببين رئيسيين: أولاً ، تتم تسوية صناديق الاستثمار المتداولة في الأصل الأساسي ؛ وثانياً ، يتم توصيلهم بالسوق المالية التقليدية عبر الوسطاء. مع ETF ، ستصبح عملة البيتكوين متاحة بشكل أكبر لمستثمري التجزئة الذين لا يزالون لا يتحملون الصبر أو ما يكفي لشراء بيتكوين في بورصات العملة المشفرة أو تشغيل محفظة blockchain. ببساطة ، إنه المكون السري للتبني الشامل.
تم رفض صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة من العديد من الشركات - بما في ذلك من مستثمري بيتكوين الأوائل كاميرون وينكليفوس وتايلر وينكليفوس ، وكذلك من GraniteShares ، و Direxion ، و ProShares ، و VanEck ، وغيرها. من الصعب ألا ترى حالات الرفض القليلة الماضية كمؤشر أكبر على أن وول ستريت قد ترغب في أن تتحول العملة المشفرة قبل أن تصل إلى ذروتها. على الرغم من وجود طرق للربح في التشفير ، فإن وول ستريت لا يمكنها تجاهل التهديد الكبير الذي يمثله سوق التشفير - وطموحاتها الكبيرة -.
