كان Repo 105 نوعًا من الثغرات في محاسبة معاملات إعادة الشراء (repo) التي استغلها ليمان براذرز المنقرضة حاليًا في محاولة لإخفاء كميات حقيقية من الروافع المالية في أوقات المتاعب في 2007-2008. في اتفاقية إعادة الشراء هذه ، منذ تحديثها لإغلاق الثغرة ، يمكن للشركة تصنيف قرض قصير الأجل على أنه بيع ثم استخدام العائدات النقدية من "البيع" لتقليل التزاماتها.
تحطيم الريبو 105
في سوق الريبو ، يمكن للشركة الوصول إلى الأموال الزائدة للشركات الأخرى لفترات قصيرة ، وعادة ما تكون بين عشية وضحاها ، في مقابل ضمانات. الشركة التي تقترض الأموال تعد بسداد القرض قصير الأجل مع قدر ضئيل من الفائدة ؛ الضمان عادة لا يتغير أبدا. هذا هو ما يسمح للشركات بتسجيل النقد الوارد كعملية بيع - من المفترض أن الضمان "تم بيعه" وتم إعادة شراؤه لاحقًا.
الريبو 105 تصدرت عناوين الصحف بعد انهيار ليمان براذرز. أفيد أن ليمان استفاد من هذه المناورة المحاسبية لدفع 50 مليار دولار كخصوم لتخفيض الرفع في ميزانيتها العمومية. من الناحية الفنية ، وفقًا لقاعدة الريبو كما هو مكتوب في ذلك الوقت ، والخيال الممتد واليائس لـ CFO Erin Callan وتوابعها ، فإن معاملات Repo 105 الخاصة بهم سمحت بالاعتراف بالمبيعات بدلاً من الاقتراض ، وأبقت على القروض خارج الميزانية ولم تطلب الكشف عن التزامات الديون. في الواقع ، بالنظر إلى الوضع في ذلك الوقت ، لم تكن صالحة في الممارسة العملية. بموجب القاعدة القائمة ، سيتم الإبلاغ عن إعادة الشراء كبيع أو تمويل ، وهذا يتوقف على ما إذا كانت الشركة تحتفظ بالسيطرة الفعلية على الأصول المضمونة للقرض قصير الأجل. إذا تمكنت الشركة من إعادة شراء الأصول ، فستكون عملية تمويل ؛ إذا لم يحدث ذلك ، فسيكون ذلك عملية بيع. في معاملات Repo 105 ، ادعت ليمان أنها تخلت عن السيطرة الفعالة لأنها تلقت 100 دولار فقط مقابل كل 105 دولارات كضمانات منشورة (ومن ثم "105"). وبالتالي ، صرح بنك الاستثمار ، أنها كانت معاملات البيع التي ولدت عائدات لخفض الرافعة المالية.
إغلاق الثغرة
بعد أن تعلمت درسًا قيماً حول كيفية إيجاد وول ستريت طريقة لإساءة استخدام قاعدة المحاسبة ، أصدر مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB) رقم ASU 2011-03 ، "التحويلات والخدمات (الموضوع 860): إعادة النظر في المراقبة الفعالة لإعادة الشراء الاتفاقات ". وقال FASB في بيان صحفي "لقد تم تحسين القاعدة" من خلال إلغاء النظر في قدرة الناقل على الوفاء بحقوقه والتزاماته التعاقدية من المعايير في تحديد السيطرة الفعالة."
