جدول المحتويات
- ما هو رأس المال الاستثماري (VC)؟
- فهم أصحاب رأس المال المغامر
- تاريخ رأس المال الاستثماري
- دوت كوم التمثال
- بناء
- تعويضات
- المناصب داخل شركة VC
- مثال على العالم الحقيقي
ما هو رأس المال الاستثماري (VC)؟
رأس المال الاستثماري (VC) هو أحد مستثمري الأسهم الخاصة الذي يوفر رأس مال للشركات التي تعرض إمكانات نمو عالية في مقابل الحصول على حصة في الأسهم. قد يكون هذا بمثابة تمويل لمشاريع بدء التشغيل أو دعم الشركات الصغيرة التي ترغب في التوسع ولكن ليس لديها إمكانية الوصول إلى أسواق الأسهم. إن أصحاب رأس المال المغامر مستعدون للمخاطرة في الاستثمار في مثل هذه الشركات لأنهم يمكنهم تحقيق عائد كبير على استثماراتهم إذا نجحت هذه الشركات. تواجه VCs معدلات عالية من الفشل بسبب عدم اليقين الذي ينطوي عليه مع شركات جديدة وغير مثبتة.
من هم أصحاب رأس المال الاستثماري؟
فهم أصحاب رأس المال المغامر
عادة ما يتم تشكيل أصحاب رأس المال الاستثماري كشراكات محدودة (LP) حيث يستثمر الشركاء في صندوق VC. عادة ما يكون للصندوق لجنة مكلفة باتخاذ القرارات الاستثمارية. بمجرد تحديد شركات نمو ناشئة واعدة ، يتم نشر رأس المال المستثمر المجمع لتمويل هذه الشركات في مقابل الحصول على حصة كبيرة من الأسهم.
خلافا للرأي العام. لا يمول VCs عادة الشركات الناشئة من البداية. بدلاً من ذلك ، يسعون إلى استهداف الشركات التي في المرحلة التي تتطلع إلى تسويق فكرتها. سيشتري صندوق VC حصة في هذه الشركات ، ويعزز نموها ويتطلع إلى تحقيق عائد كبير من الاستثمار (ROI).
من بين أصحاب رأس المال الاستثماري المشهور جيم براير ، مستثمر مبكر في فيسبوك (FB) ، وبيتر فينتون ، مستثمر في تويتر (TWTR) ، وبيتر ثيل ، المؤسس المشارك لـ PayPal (PYPL) وأول مستثمر في فيسبوك ، جيريمي ليفين ، أكبر مستثمر في فيسبوك. مستثمر في ، وكريس ساكا ، مستثمر مبكر في شركة Twitter و حصة ركوب Uber.
يبحث أصحاب رأس المال المغامر عن فريق إدارة قوي وسوق محتمل كبير ومنتج أو خدمة فريدة من نوعها تتمتع بميزة تنافسية قوية. يبحثون أيضًا عن فرص في الصناعات التي هم على دراية بها ، وفرصة لامتلاك نسبة كبيرة من الشركة حتى يتمكنوا من التأثير في اتجاهها.
الماخذ الرئيسية
- رأس المال الاستثماري (VC) هو مستثمر يوفر رأس مال للشركات التي تظهر إمكانات نمو عالية في مقابل الحصول على حصة في الأسهم. تستهدف VC الشركات التي في المرحلة التي تتطلع فيها إلى تسويق فكرتها. ويشمل رأسماليون المغامرون المشهورون جيم Breyer ، مستثمر مبكر في Facebook (FB) ، وبيتر Fenton ، مستثمر في Twitter (TWTR).VCs يعانون من معدلات عالية من الفشل بسبب عدم اليقين الذي ينطوي عليه مع شركات جديدة وغير مثبتة.
تاريخ رأس المال الاستثماري
بدأت بعض من شركات رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة في أوائل إلى منتصف القرن العشرين. جورج دوريو ، وهو فرنسي انتقل إلى الولايات المتحدة للحصول على شهادة في إدارة الأعمال ، أصبح مدرسًا في كلية إدارة الأعمال بجامعة هارفارد وعمل في بنك استثماري. ومضى إلى إيجاد ما يمكن أن يكون أول شركة رأسمالية للملكية العامة ، وهي شركة الأبحاث الأمريكية والتطوير (ARDC). ما جعل ARDC ملحوظًا هو أنه للمرة الأولى ، يمكن لشركة ناشئة أن تجمع الأموال من مصادر خاصة غير الأسر الغنية. لفترة طويلة في الولايات المتحدة ، كانت الأسر الغنية مثل روكفلر أو فاندربيلت هي التي تمول الشركات الناشئة أو توفر رأس المال للنمو. كان لدى ARDC الملايين في حسابها من المؤسسات التعليمية وشركات التأمين.
تم تأسيس شركات مثل Morgan Holland Ventures و Greylock Ventures من قبل ARDC alums ، ومع ذلك ، ظهرت شركات أخرى مثل JH Whitney & Company في منتصف القرن العشرين. بدأ رأس المال الاستثماري يشبه الصناعة المعروفة اليوم باسم قانون الاستثمار لعام 1958. جعل هذا القانون من الممكن ترخيص شركات الاستثمار في الأعمال الصغيرة من قبل جمعية الأعمال الصغيرة التي تم تأسيسها قبل خمس سنوات من قبل الرئيس آنذاك أيزنهاور. هذه التراخيص "مؤهلة مدراء صناديق الأسهم الخاصة وتوفر (د) لهم الوصول إلى رأس المال منخفضة التكلفة المضمونة من قبل الحكومة للقيام باستثمارات في الشركات الأمريكية الصغيرة."
رأس المال الاستثماري ، بطبيعته ، يستثمر في أعمال تجارية جديدة ذات إمكانات عالية للنمو ولكن أيضًا قدراً كبيراً من المخاطرة بدرجة كافية لتخويف البنوك. لذا ، فليس من المستغرب أن تكون شركة فيرتشايلد لأشباه الموصلات (FCS) ، واحدة من الشركات الأولى والأكثر نجاحًا في مجال أشباه الموصلات ، أول شركة ناشئة مدعومة برأس المال الاستثماري ، مما يضع نمطًا للعلاقة الوثيقة لرأس المال الاستثماري مع التقنيات الناشئة في منطقة خليج سان فرانسيسكو.
كما أن شركات الأسهم الخاصة في تلك المنطقة والوقت تضع معايير الممارسة المستخدمة اليوم ، وتؤسس شراكات محدودة لعقد الاستثمارات حيث يعمل المحترفون كشركاء عامين ، وسيعمل أولئك الذين يزودون رأس المال كشركاء سلبيين مع سيطرة محدودة. ازداد عدد شركات رأس المال الاستثماري المستقل طوال الستينيات والسبعينيات ، مما دفع إلى تأسيس الرابطة الوطنية لرؤوس الأموال الاستثمارية في أوائل سبعينيات القرن الماضي.
دوت كوم التمثال
بدأت شركات رأس المال المغامر في نشر بعض خسائرها الأولى في منتصف الثمانينيات بعد أن أصبحت الصناعة غارقة في المنافسة مع الشركات من داخل وخارج الولايات المتحدة بحثًا عن Apple التالي (AAPL) أو Genentech. نظرًا لأن الاكتتابات العامة من الشركات المدعومة من VC كانت تبدو غير ملحوظة بشكل متزايد ، تباطأ تمويل رأس المال الاستثماري للشركات. لم يكن الأمر كذلك في منتصف التسعينيات من القرن الماضي ، حيث بدأت استثمارات رأس المال الاستثماري في العودة بقوة شديدة ، فقط في بداية 2000 ، عندما انهارت العديد من شركات التكنولوجيا مما دفع مستثمري رأس المال الاستثماري إلى بيع ما لديهم من استثمارات في خسارة كبيرة. منذ ذلك الحين ، حقق رأس المال الاستثماري عودة كبيرة ، حيث تم استثمار 47 مليار دولار في الشركات الناشئة اعتبارًا من عام 2014.
بناء
يمكن للأفراد الأثرياء وشركات التأمين وصناديق المعاشات التقاعدية والمؤسسات وصناديق المعاشات التقاعدية للشركات تجميع الأموال معًا في صندوق تسيطر عليه شركة VC. جميع الشركاء لديهم ملكية جزئية للصندوق ، لكن شركة VC هي التي تتحكم في مكان استثمار الصندوق ، وعادة في الشركات أو المشاريع التي تعتبرها معظم البنوك أو أسواق رأس المال محفوفة بالمخاطر بالنسبة للاستثمار. شركة رأس المال الاستثماري هي الشريك العام ، في حين أن صناديق المعاشات التقاعدية وشركات التأمين وغيرها هي شركاء محدودون.
تعويضات
يتم الدفع لمديري صناديق رأس المال الاستثماري في شكل رسوم إدارية وفوائد محمولة. اعتمادًا على الشركة ، يتم دفع 20٪ تقريبًا من الأرباح إلى الشركة التي تدير صندوق الأسهم الخاصة ، بينما يذهب الباقي إلى الشركاء المحدودين الذين استثمروا في الصندوق. عادة ما يكون الشركاء العامون أيضًا بسبب رسوم إضافية بنسبة 2٪.
المناصب داخل شركة VC
يختلف الهيكل العام للأدوار داخل شركة رأس المال الاستثماري من شركة إلى أخرى ، ولكن يمكن تقسيمها إلى ثلاثة مراكز تقريبًا:
- عادةً ما يأتي الشركاء في شركات VC من ذوي الخبرة في الاستشارات التجارية أو المالية ، وأحيانًا شهادة في الأعمال التجارية. إنهم يميلون إلى مزيد من العمل التحليلي ، وتحليل نماذج الأعمال ، واتجاهات الصناعة والأقسام الفرعية ، بينما يعملون أيضًا مع الشركات في محفظة الشركة. أولئك الذين يعملون "شريك مبتدئ" ويمكنهم الانتقال إلى "مساعد كبير" بعد بضع سنوات ثابتة. المدير هو محترف من المستوى المتوسط ، ويعمل عادةً في مجلس إدارة شركات المحافظ ويتولى مسؤولية التأكد من أنهم يعملون دون أي عوائق كبيرة. وهم أيضًا مسؤولون عن تحديد فرص الاستثمار للشركة للاستثمار في شروط الاستحواذ والخروج على حد سواء والتفاوض عليها. المبادئ الأساسية على "مسار شريك" ، وهذا يتوقف على العوائد التي يمكن أن تولدها من الصفقات التي يقومون بها. يركز الشركاء في المقام الأول على تحديد المجالات أو الأعمال التجارية المحددة للاستثمار فيها ، والموافقة على الصفقات سواء كانت استثمارات أو مخارج ، ويجلسون أحيانًا في مجلس إدارة شركات المحافظ ، ويمثلون الشركة عمومًا.
مثال على العالم الحقيقي
تيم دريبر هو مثال لرأسمالي مغامر بنى ثروة كبيرة من خلال الاستثمار في الشركات المبكرة والمحفوفة بالمخاطر. خلال مقابلة مع The Entrepreneur ، يقول Draper إنه يبني قراراته على الاستثمار في هذه الشركات المبكرة بتصوير ما قد يحدث للشركة إذا نجحت. كان Draper مستثمرًا مبكرًا في شركات التكنولوجيا الحديثة ووسائل الإعلام الاجتماعية بما في ذلك Twitter و Skype و Ring كما أنه مستثمر مبكر من Bitcoin.
