ما هو فخ القيمة؟
فخ القيمة هو سهم أو استثمار آخر يبدو أنه بسعر رخيص لأنه تم تداوله بمقاييس تقييم منخفضة ، مثل المضاعفات من حيث السعر إلى الأرباح (P / E) ، السعر إلى التدفق النقدي (P / CF) ، أو السعر إلى القيمة الدفترية (P / B) لفترة زمنية ممتدة. يمكن أن يجذب فخ القيمة المستثمرين الذين يبحثون عن صفقة لأنها تبدو غير مكلفة بالنسبة لمضاعفات التقييم التاريخية للسهم أو نسبة إلى نظرائهم في الصناعة أو مضاعفات السوق السائدة. يظهر خطر فخ القيمة عندما يستمر السهم في التراجع أو الهبوط أكثر بعد قيام المستثمر بشراء الشركة.
الماخذ الرئيسية
- مصائد القيمة هي استثمارات يتم تداولها عند مستويات منخفضة وموجودة كفرص شراء للمستثمرين ولكنها مضللة في الواقع. بالنسبة للاستثمار في فخ القيمة ، غالبًا ما يكون السعر المنخفض مصحوبًا بفترات طويلة من مضاعفات منخفضة أيضًا. الاستثمار لأن سبب انخفاض السعر ومضاعفاته المنخفضة هو أن الشركة تعاني من عدم الاستقرار المالي ولديها إمكانات نمو ضئيلة.
فهم القيمة الفخاخ
بشكل عام ، فإن الشركة التي تم تداولها بمضاعفات منخفضة من الأرباح أو التدفق النقدي أو القيمة الدفترية لفترة طويلة من الزمن ليس لها وعد كبير ، وربما لا مستقبل لها - حتى لو كان سعر أسهمها يبدو جذابًا. يصبح السهم فخ قيمة للمستثمر إذا لم يتم إجراء أي تحسينات جوهرية في الموقف التنافسي للشركة ، وفي قدرته على الابتكار ، وفي قدرته على احتواء التكاليف ، و / أو في إدارته التنفيذية.
حتى إذا نجحت الشركة في السنوات السابقة - بعد أن شهدت أرباحًا مرتفعة وسعرًا جيدًا للسهم - فيمكنها الوقوع في موقف لا يمكنها فيه توليد إيرادات ونمو أرباح بسبب التحولات في الديناميات التنافسية أو نقص المنتجات الجديدة أو الخدمات ، وارتفاع تكاليف الإنتاج والتشغيل ، أو الإدارة غير الفعالة.
بالنسبة للمستثمر الذي اعتاد على رؤية تقييم معين لسهم هذه الشركة ، فإن السعر الذي يبدو رخيصًا قد يكون جذابًا. المستثمرون ذوو القيمة معرضون بشكل خاص لفخاخ القيمة. كما هو الحال مع أي قرار استثماري ، يوصى بإجراء بحث وتقييم شامل قبل الاستثمار في أي شركة تبدو رخيصة على أساس مقاييس التقييم التقليدية.
تحديد قيمة الفخاخ
قد يكون تحديد مصائد القيمة أمرًا صعبًا ، ولكن التحليل الأساسي الدقيق للسهم يمكن أن يكشف عن ما هو الفخ وما هي فرصة الاستثمار الجيدة. فيما يلي بعض الأمثلة عن مصائد القيمة المحتملة:
- شركة صناعية تم تداول أسهمها بعشرة أرباح خلال الستة أشهر الماضية ، مقارنة بمتوسط 5 سنوات متتالي من 15x.A Media media الذي تراوحت قيمته بين 6x-8x EV / EBITDA خلال الـ 12 شهرًا الماضية ، مقارنة بـ المتوسط المتحرك لـ 10 سنوات وهو 12x.A بنك أوروبي كان تقييمه أقل من 0.75x من السعر إلى الدفتر في العامين الماضيين ، مقارنة بمتوسط 8 سنوات من 1.20x.
