ما هي المخاطر غير المحدودة؟
تشير المخاطرة غير المحدودة إلى موقف تنطوي على احتمال حدوث خسائر غير محدودة في صفقة أو استثمار معين. في أي وقت يمكن أن يتحرك فيه سعر الأصل إلى أجل غير مسمى مقابل مركز المتداول ، فهذا يعني أنه يواجه مخاطر غير محدودة. التجارة القصيرة هي مثال على استراتيجية ذات مخاطر غير محدودة.
في حين أن عمليات التداول غير المحدودة للمخاطر من الناحية النظرية تنطوي على مخاطر غير محدودة ، فإن المتداول لا يضطر في الواقع إلى تحمل مخاطر غير محدودة. يمكنهم اتخاذ خطوات للحد من الخسائر الفعلية ، مثل التحوط أو إعداد أوامر وقف الخسارة.
فهم مخاطر غير محدودة
المخاطر غير المحدودة هي عكس المخاطر المحدودة. مع وجود مخاطر غير محدودة ، هناك احتمال أن تخسر أكثر من استثمارك الأولي ، وهو أمر ممكن في عمليات البيع على المكشوف ، في عقود تداول العقود الآجلة ، أو عند كتابة خيارات عارية.
تشير المخاطرة ذاتها إلى احتمال أن يكون للاستثمار عائد فعلي مختلف عن العائد الذي توقعه المستثمر. تتراوح المخاطر من فقدان بعض استثمارات الفرد إلى خسارة كاملة للاستثمار الأصلي. مع وجود مخاطرة غير محدودة ، من الممكن (ولكن ليس من المحتمل بالضرورة) خسارة عدة أضعاف مبلغ الاستثمار الأصلي.
تختلف المخاطر من الاستثمار إلى الاستثمار ، ويمكن حساب شكل من أشكال تقييم المخاطر باستخدام الانحراف المعياري للعائدات التاريخية أو متوسط العوائد لاستثمار معين ، مع وجود انحراف معياري أعلى يشير إلى درجة عالية من المخاطرة.
على الرغم من أن هذه العملية قد تكون مخيفة ، إلا أن المستثمرين يقومون باستثمارات عالية المخاطر بشكل منتظم ولأسباب منطقية مختلفة. المبرر الرئيسي هو أنه في مجال التمويل ، من الناحية النظرية ، كلما زادت المخاطر التي يتعرض لها المستثمر كلما زاد العائد المحتمل. ارتفاع العائد المحتمل يعوض عن المخاطر الإضافية التي يتحملها المستثمر.
السيطرة على المخاطر ومخاطر غير محدودة
المخاطرة غير المحدودة قد تجعل الأمر يبدو كما لو كانت بعض الصفقات أو استثمارات معينة غير مجدية. على سبيل المثال ، نظرًا لأن البيع على المكشوف ينطوي على مخاطر غير محدودة من الناحية النظرية ، فقد يتجنب بعض المتداولين ذلك. في حين أن المخاطر غير محدودة من الناحية النظرية ، فإنها ليست في الواقع غير محدودة ما لم يسمح التاجر (والوسيط الخاص بها) بحدوث ذلك.
يمكن للمتداول الدخول في صفقة بيع قصيرة للسهم بسعر 5 دولارات ويقرر أنه سيتم إغلاق الصفقة القصيرة إذا ارتفع السعر إلى 5.50 دولار. في هذه الحالة ، تكون مخاطرهم الفعلية 0.50 دولار للسهم الواحد وغير محدودة. يمكن للسعر الفجوة أعلى من سعر إيقاف الخسارة البالغ 5.50 دولارات ، قل إلى 6 دولارات أو 7 دولارات. هذا من شأنه أن يزيد الخسارة ، لكن الخسارة لا تزال متوجية إلى 1 دولار أو 2 دولار حيث يمكن أن يؤدي وقف الخسارة في هذه الحالات.
ينطبق نفس المفهوم على العقود المستقبلية أو كتابة الخيارات المجردة. عندما تخسر المال ، يمكن إغلاق الصفقة. يحدد سعر إغلاق المتداول للمركز الخسارة الفعلية.
من الممكن أن تكون الخسارة أكثر مما استثمرت في البداية في التجارة ، أو حتى أكثر مما كانت عليه في حساب التداول الخاص بها. عند حدوث ذلك ، يطلق عليه استدعاء الهامش وسيطلب الوسيط من المتداول إيداع الأموال من أجل الحفاظ على مركزه (إذا كان لا يزال مفتوحًا) أو رفع رصيد حسابه إلى الصفر. إذا انخفض حساب التداول إلى ما دون الصفر بسبب خسارة التداول ، فإن هذا يعني أن المتداول لديه دين للوسيط.
أمثلة على مخاطر غير محدودة عند كتابة خيارات عارية
افترض أن التاجر مهتم بكتابة مكالمات عارية على Apple Inc. (AAPL). سيتلقى الكاتب علاوة الخيار ، وهو أقصى ربح. إذا كان سعر AAPL أقل من سعر التنفيذ عند انتهاء الصلاحية ، فسيحصل كاتب الخيار على الاحتفاظ بالقسط كأرباح في التداول.
إذا ارتفع سعر AAPL عن سعر الإضراب ، فإن كاتب الخيار يواجه مخاطر غير محدودة من الناحية النظرية ، حيث لا يوجد حد أقصى لمدى ارتفاع السعر. وافق الكاتب على بيع أسهم AAPL بسعر الإضراب لمشتري خيار الاستدعاء. هذا يعني أن كاتب الخيار سيحتاج إلى شراء أسهم AAPL من أجل بيعها للمشتري بسعر التنفيذ ، بغض النظر عن سعر السوق في AAPL في ذلك الوقت.
افترض أن خيار مكالمة واحدة مكتوب بسعر إضراب قدره 250 دولارًا ، والذي سينتهي في ثلاثة أشهر. السعر الحالي لسهم AAPL هو 240.50 دولار. يباع الخيار مقابل 6.35 دولار ، مما يعني أن الكاتب يتلقى 635 دولارًا (6.35 × 100 سهم لعقد واحد).
إذا ظل سعر أسهم AAPL أقل من 250 دولارًا ، فإن الكاتب يحتفظ بمبلغ 635 دولارًا أو جزءًا منه إذا أغلق المركز في وقت مبكر.
إذا ارتفعت AAPL عن 250 دولارًا ، فسيواجهون خسائر غير محدودة ، لكن لا يزال بإمكانهم التحكم في مقدار الخسارة ، إلى حد ما. على سبيل المثال ، إذا ارتفعت AAPL إلى 255 دولارًا قبل انتهاء الصلاحية ، فقد يقررون خفض خسائرهم والخروج من تداول خياراتهم.
إذا كان سعر AAPL يتم تداوله بسعر 255 دولارًا عند انتهاء الصلاحية ، فلا يزال الكاتب لم يخسر المال. هذا لأنه يمكنهم شراء AAPL مقابل 5 دولارات أعلى من سعر التنفيذ (255 دولارًا) من أجل بيعه بسعر الإضراب (250 دولارًا). إنهم يخسرون 5 دولارات هناك ، لكنهم كسبوا 6.35 دولار على هذا الخيار ، لذلك لا يزالون يدفعون 1.35 دولار للسهم الواحد ، مخصومين من الرسوم.
إذا كان سعر AAPL يتم تداوله بسعر 270 دولارًا عند انتهاء الصلاحية ، فإن كاتب الخيار العاري قد فقد المال. يجب عليهم دفع 20 دولارًا أكثر من سعر الإضراب (270 - 250 دولارًا) من أجل بيع الأسهم بسعر الإضراب (250 دولارًا). إنهم يخسرون 20 دولارًا هنا ، لكنهم حققوا 6.35 دولار من خيار البيع ، وبالتالي فقدوا 13.65 دولار. خسارتهم النظرية كانت غير محدودة ، ولكن الخسارة الفعلية كانت 13.65 دولار. يمكن تقليص ذلك من خلال استخدام وقف الخسائر ، والخروج المبكر عند الخسارة ، أو شراء الأسهم لاستراتيجية مكالمة مغطاة ، أو التحوط.
